煤化工集團有限公司公開發(fā)行85億元公司債券可行性研究報告-全文預(yù)覽
【正文】 構(gòu)的匹配性來努力降低各項財務(wù)風(fēng)險。未來人民幣貸款利率的變動可能會增加公司的債務(wù)成本，進而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響；或者當(dāng)信貸政策緊縮時，公司無法從預(yù)期的籌資來源獲得融資，將使公司承受較大的風(fēng)險。既可以利用煤炭資源優(yōu)勢外銷獲利來增加對主營業(yè)務(wù)的投入，增強競爭力，又可保證下游煤化工產(chǎn)業(yè)的原料供應(yīng)，從而部分沖銷了上下游發(fā)展不平衡的風(fēng)險。同時，發(fā)行人將通過擴大資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模，增強競爭優(yōu)勢和市場份額，進一步加強管理，控制成本，加強市場營銷、拓寬行業(yè)深度等措施提高競爭力，努力降低經(jīng)濟周期波動對發(fā)行人盈利能力的影響。對策：雖然煤炭行業(yè)受經(jīng)濟周期的影響比較明顯，但近年來國際油價上漲及頻繁波動，煤炭的經(jīng)濟價值增加，促使各國特別是我國更加重視煤炭資源的利用，中長期煤炭需求仍將穩(wěn)定增長。對策：發(fā)行人會根據(jù)我國環(huán)境管理制度的要求，對一切新建、擴建、改建的項目，做到先評價、后建設(shè)，并緊密結(jié)合產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強技術(shù)改造，提高資源利用效率。另外，即將出臺的《煤化工產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》將為發(fā)行人在煤化工業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)中長期發(fā)展戰(zhàn)略，保持持續(xù)的盈利能力提供堅實的政策保障。（二）與發(fā)行人行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險及對策政策風(fēng)險發(fā)行人主要產(chǎn)品煤炭、焦炭和化肥都在較大程度上受國家政策的控制和影響。對策：發(fā)行人和主承銷商將推進本期債券的上市申請工作。償付風(fēng)險及對策如果受市場環(huán)境變化等不可控因素影響，發(fā)行人不能從預(yù)期的還款來源獲得足夠資金，可能影響本期債券本息的按期償付。五、發(fā)行風(fēng)險分析及對策（一）與本期債券相關(guān)的風(fēng)險及對策利率風(fēng)險及對策受國民經(jīng)濟運行狀況和國家宏觀政策等因素的影響，市場利率具有波動性。該項目于2007年4月經(jīng)云南省經(jīng)委備案（備案項目編碼：75300002620026），于2009年4月經(jīng)云南省工業(yè)和信息化委員會延長備案期限（工信〔2009〕134號），并獲得相關(guān)部門的環(huán)評（云環(huán)審[2009]112號）和土地（沾國用[2007]第0944號）批復(fù)。相關(guān)貸款信息如下：貸款人：中國銀行股份有限公司云南省分行；借款金額：2億元；貸款期限：12個月（自2010年1月4日至2011年1月3日）；合同編號：2010年貸字004號。瑞氣公司帶式輸送機運煤項目該項目建設(shè)地點位于云南省開遠市西北郊，本項目建設(shè)一條260萬噸/年能力帶式輸送機云運煤線，配套建設(shè)破碎、倉儲、電、消防等輔助設(shè)施。該項目于2006年9月取得云南省經(jīng)委備案（備案項目編碼：065300002610072）并于2009年1月經(jīng)云南省經(jīng)委延長備案期限（技術(shù)[2009]15號），并獲得相關(guān)部門的環(huán)評（云環(huán)審[2009]114號）和土地（沾國用[2007]第0616號）批復(fù)。項目總投資為總投資為37,029萬元，擬使用本期債券募集資金1億元，%。（一）項目建設(shè)使用資金年產(chǎn)10萬噸甲胺/DMF（二甲基甲酰胺）工程該項目建設(shè)地點位于云南省曲靖市沾益縣花山鎮(zhèn)，本項目建設(shè)年產(chǎn)10萬噸甲胺/DMF（二甲基甲酰胺）的生產(chǎn)裝置，配套建設(shè)水、電、汽、環(huán)保、消防等公輔設(shè)施。平安證券有限責(zé)任公司作為主承銷商將組建承銷團，采取余額包銷的方式承銷本次發(fā)行的債券。（二）蓬勃發(fā)展的債券市場為公司發(fā)行公司債券提供了有力的保障債券市場是我國證券市場的重要組成部分，經(jīng)過二十年的發(fā)展，債券市場不僅為部分企業(yè)籌集到生產(chǎn)建設(shè)資金，促進了這些企業(yè)的發(fā)展，而且為投資者提供了一個重要的投資工具，豐富了證券市場投資品種。（四）奠定公司在資本市場持續(xù)融資的基礎(chǔ)公司作為云南省煤化工領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，要在生產(chǎn)技術(shù)水平、經(jīng)營管理等方面再上新臺階，需要持續(xù)的、規(guī)模性的、有計劃的籌集建設(shè)資金。發(fā)行公司債券，可以滿足公司建設(shè)項目的部分資金需求，進一步緩解公司的資金壓力，促進公司持續(xù)快速發(fā)展。本公司依靠云南省本地豐富煤炭資源，對產(chǎn)品進行就地加工增值，延伸公司煤化工產(chǎn)業(yè)鏈，在大幅度增加企業(yè)效益的同時，開拓新產(chǎn)品的市場領(lǐng)域，緩解中間產(chǎn)品銷售和物流壓力。云南省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會擁有對公司100%的出資占比。項目投資；科研開發(fā)、技術(shù)咨詢；委托、租賃、承包經(jīng)營；各類商品和技術(shù)的國內(nèi)及進出口貿(mào)易（國家限定經(jīng)營和禁止經(jīng)營進出口的商品除外）。公司的主要經(jīng)營范圍包括煤炭開采加工和煤化工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售以
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