煤化工集團(tuán)有限公司公開(kāi)發(fā)行85億元公司債券可行性研究報(bào)告-免費(fèi)閱讀
【正文】 發(fā)行人良好的盈利能力與穩(wěn)定的現(xiàn)金流將為償還債券本息提供保障。本期債券發(fā)行后，發(fā)行人將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)本期債券募集資金使用和公司日常經(jīng)營(yíng)的監(jiān)控，增強(qiáng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流對(duì)償付本期債券的支持，為本期債券投資者按期獲得償付資金創(chuàng)造良好的條件。第四，發(fā)行人繼續(xù)強(qiáng)化現(xiàn)金流管理的觀念，全面提高財(cái)務(wù)管理技術(shù)和能力，降低運(yùn)營(yíng)成本，保證財(cái)務(wù)安全。對(duì)策：首先，在目前能源形勢(shì)偏緊的情況下，中短期內(nèi)我國(guó)優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)選擇還是以煤炭為主，煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中趨升。如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)放慢或者出現(xiàn)衰退，煤炭需求可能減少，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能加劇，對(duì)發(fā)行人的盈利能力產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，在煤炭開(kāi)采加工和綜合利用領(lǐng)域，發(fā)行人將通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模（與政策調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策方向一致）、提高機(jī)械化水平等措施，提高公司的生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)份額，取得經(jīng)濟(jì)規(guī)模，降低噸煤成本以增強(qiáng)公司應(yīng)對(duì)政策變動(dòng)不利影響的能力；在化肥生產(chǎn)領(lǐng)域，公司將利用目前的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，降低成本，提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)，鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上，做大做強(qiáng)以減輕價(jià)格管制的不利影響。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策由于具體上市審批事宜需要在本期債券發(fā)行結(jié)束后方能進(jìn)行，發(fā)行人目前無(wú)法保證本期債券一定能夠按照預(yù)期在合法的證券交易場(chǎng)所上市交易，亦無(wú)法保證本期債券會(huì)在債券二級(jí)市場(chǎng)有活躍的交易。為滿足營(yíng)運(yùn)資金需求，占募集資金總額的20%。（二）償還銀行貸款償還流動(dòng)資金貸款根據(jù)中國(guó)銀行股份有限公司云南省分行出具的《關(guān)于中國(guó)銀行股份有限公司云南省分行同意云南煤化工集團(tuán)有限公司提前歸還銀行貸款的函》，這將有利于公司進(jìn)一步拓寬融資渠道，提高直接融資比例，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目總投資為總投資為64,729萬(wàn)元，%。四、募集資金用途，、硝酸氨裝置技改項(xiàng)目等5個(gè)項(xiàng)目建設(shè)，1億元用于償還項(xiàng)目銀行貸款。三、發(fā)行公司債券的可行性（一）發(fā)債資格公司經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范，資產(chǎn)規(guī)模大，經(jīng)濟(jì)效益良好，符合《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》等相關(guān)法規(guī)對(duì)發(fā)行公司債券的有關(guān)規(guī)定。目前公司承擔(dān)的建設(shè)項(xiàng)目所需資金量大，單獨(dú)依靠自有資金和銀行貸款渠道融資將很難滿足公司持續(xù)快速發(fā)展對(duì)資金的需求。2005年8月29日公司整合完畢，正式掛牌經(jīng)營(yíng)，為國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司。項(xiàng)目投資；科研開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢；委托、租賃、承包經(jīng)營(yíng)；各類商品和技術(shù)的國(guó)內(nèi)及進(jìn)出口貿(mào)易（國(guó)家限定經(jīng)營(yíng)和禁止經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口的商品除外）。本公司依靠云南省本地豐富煤炭資源，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行就地加工增值，延伸公司煤化工產(chǎn)業(yè)鏈，在大幅度增加企業(yè)效益的同時(shí)，開(kāi)拓新產(chǎn)品的市場(chǎng)領(lǐng)域，緩解中間產(chǎn)品銷售和物流壓力。（四）奠定公司在資本市場(chǎng)持續(xù)融資的基礎(chǔ)公司作為云南省煤化工領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，要在生產(chǎn)技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)管理等方面再上新臺(tái)階，需要持續(xù)的、規(guī)模性的、有計(jì)劃的籌集建設(shè)資金。平安證券有限責(zé)任公司作為主承銷商將組建承銷團(tuán)，采取余額包銷的方式承銷本次發(fā)行的債券。項(xiàng)目總投資為總投資為37,029萬(wàn)元，擬使用本期債券募集資金1億元，%。瑞氣公司帶式輸送機(jī)運(yùn)煤項(xiàng)目該項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于云南省開(kāi)遠(yuǎn)市西北郊，本項(xiàng)目建設(shè)一條260萬(wàn)噸/年能力帶式輸送機(jī)云運(yùn)煤線，配套建設(shè)破碎、倉(cāng)儲(chǔ)、電、消防等輔助設(shè)施。該項(xiàng)目于2007年4月經(jīng)云南省經(jīng)委備案（備案項(xiàng)目編碼：75300002620026），于2009年4月經(jīng)云南省工業(yè)和信息化委員會(huì)延長(zhǎng)備案期限（工信〔2009〕134號(hào)），并獲得相關(guān)部門的環(huán)評(píng)（云環(huán)審[2009]112號(hào)）和土地（沾國(guó)用[2007]第0944號(hào)）批復(fù)。償付風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策如果受市場(chǎng)環(huán)境變化等不可控因素影響，發(fā)行人不能從預(yù)期的還款來(lái)源獲得足夠資金，可能影響本期債券本息的按期償付。（二）與發(fā)行人行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策政策風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人主要產(chǎn)品煤炭、焦炭和化肥都在較大程度上受國(guó)家政策的控制和影響。對(duì)策：發(fā)行人會(huì)根據(jù)我國(guó)環(huán)境管理制度的要求，對(duì)一切新建、擴(kuò)建、改建的項(xiàng)目，做到先評(píng)價(jià)、后建設(shè)，并緊密結(jié)合產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強(qiáng)技術(shù)改造，提高資源利用效率。同時(shí)，發(fā)行人將通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額，進(jìn)一步加強(qiáng)管理，控制成本，加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷、拓寬行業(yè)深度等措施提高競(jìng)爭(zhēng)力，努力降低經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)發(fā)行人盈利能力的影響。未來(lái)人民幣貸款利率的變動(dòng)可能會(huì)增加公司的債務(wù)成本，進(jìn)而對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生不利影響；或者當(dāng)信貸政策緊縮時(shí)，公司無(wú)法從預(yù)期的籌資來(lái)源獲得融資
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1