有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資形勢、配套政策進(jìn)展與制度創(chuàng)新策略-全文預(yù)覽
【正文】 形式選擇的認(rèn)識這樣，個(gè)人通過專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資公司間接從事創(chuàng)業(yè)投資也不存在雙重征稅問題了。這樣的話，只要?jiǎng)?chuàng)投基金本身基于其對外投資額所申請的應(yīng)納稅所得抵扣額度小于應(yīng)納稅所得，對個(gè)人投資者而言，就多多少少還存在一些雙重征稅問題，其稅負(fù)有可能高于個(gè)人直接從事創(chuàng)業(yè)投資。按照2000年出臺的《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》和2007年2月出臺的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》，企業(yè)投資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資公司確實(shí)是既可以在創(chuàng)業(yè)投資基金環(huán)節(jié)享受所得稅抵扣，企業(yè)從基金所得也無需再繳稅。(三)如何考慮個(gè)人通過公司制創(chuàng)投基金間接從事創(chuàng)投的雙重稅負(fù)問題?這就給判斷有限合伙人是否只是純粹投資者帶來了難度。對普通合伙人，由于是借合伙企業(yè)之名從事經(jīng)營活動(dòng)，理當(dāng)比照“經(jīng)營所得”適用較高的累進(jìn)稅率；但對有限合伙人，由于它參與有限合伙主要是一種投資行為，因此按個(gè)人投資收益稅率20％征稅即可。因?yàn)椋m然在有限合伙基金環(huán)節(jié)不征稅，但是在合伙人環(huán)節(jié)是必須征稅的。既然合伙企業(yè)以法律形式被明確為非納稅主體，在合伙企業(yè)環(huán)節(jié)就沒法搞所得稅抵扣了。其中所稱的“其他企業(yè)組織形式”，就主要指的“有限合伙企業(yè)”。例如，英國雖然是信托制度的發(fā)源地，但到英國考察時(shí)，問他們“有沒有信托制創(chuàng)業(yè)投資基金?”他們說“沒有!”問“為什么沒有?”他們說“信托主要只適合證券投資基金，并不適合創(chuàng)業(yè)投資基金。我國的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》雖然沒有把信托形式包括進(jìn)來，但并不排除信托投資公司也可以做創(chuàng)業(yè)投資，并通過設(shè)立公司制創(chuàng)業(yè)投資基金來享受國家政策扶持。在很難為信托制創(chuàng)業(yè)投資基金爭取到稅收優(yōu)惠政策的情況下，我們只好暫不考慮信托制創(chuàng)業(yè)投資基金。而且，按照2000年即開始實(shí)施的《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》，只要在基金公司環(huán)節(jié)按足額稅率繳過稅，在投資者環(huán)節(jié)其實(shí)是視為稅后收益免于再征稅的(如果投資者是企業(yè)的話)。此外，在基金環(huán)節(jié)征稅，稅收核定比較簡單；而在投資者環(huán)節(jié)征稅，各類企業(yè)投資者往往可以通過將從基金所得用于彌補(bǔ)各種形式虧損的方式來避稅。然后再根據(jù)各類創(chuàng)業(yè)投資基金投資中小企業(yè)的情況，在投資者環(huán)節(jié)給予應(yīng)納稅所得抵扣優(yōu)惠。其實(shí)，對信托制創(chuàng)業(yè)投資基金，我們當(dāng)時(shí)是努力考慮過的。(一)在制訂創(chuàng)業(yè)投資基金管理辦法時(shí)，為何未把信托制寫進(jìn)去?四、對大家經(jīng)常問到的幾個(gè)問題的解釋這樣，他在市場從事融資活動(dòng)和投資活動(dòng)，就更能贏得市場信任。目前該規(guī)定正在征求有關(guān)部門意見，可望年內(nèi)出臺。(三)研究起草《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)債權(quán)融資管理規(guī)定》只要你從2006年1月1日開始算起，你再堅(jiān)持到2007年12月31日，那么你同樣符合“投資滿2年”的要求，同樣可以基于這種投資申請應(yīng)納稅所得抵扣。從此日起，創(chuàng)投企業(yè)對中小高新技術(shù)企業(yè)投資滿2年后就可申請所得稅抵扣。最近在媒體上不時(shí)地看到，一談及創(chuàng)業(yè)投資，不少人都說“不都是投資嗎!證券投資是投資，創(chuàng)業(yè)投資也是投資”。一些過去做私募證券基金的管理人，在股市行情可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)的情況下，現(xiàn)在更是急于轉(zhuǎn)向做創(chuàng)業(yè)投資?？梢姲l(fā)展空間還很大．從創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的需要看，我國創(chuàng)業(yè)投資資本不是多了，而是太少了。從國外經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)看，％一1％左右，公開資本市場發(fā)達(dá)國家比例低一點(diǎn)，公開資本市場欠發(fā)達(dá)國家比例還可能更多一點(diǎn)(因?yàn)楦枰枪_性創(chuàng)業(yè)投資支持)。談到當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資形勢，我確實(shí)覺得劉廷儒總經(jīng)理給我們提出了個(gè)很好的問題，“中國創(chuàng)投剛剛過了春天，現(xiàn)在就已經(jīng)進(jìn)入了炎熱夏天!”我以為，夏季雖然熱鬧，但夏季也是人們最容易得感冒的季節(jié)。二、對當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資形勢的認(rèn)識在這里，我謹(jǐn)向論壇主辦方，向在座的各位代表，致以誠摯的謝意!第二，對當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資形勢，談一點(diǎn)看法。但是，王會(huì)長非要我到這個(gè)專場來作個(gè)主題演講，就只好硬著頭皮把個(gè)人的一些不一定成熟的認(rèn)識告訴大家。本來我只是承諾擔(dān)任引導(dǎo)基金專場的主持人，今天王會(huì)長忽然還要我在“創(chuàng)投基金組織制度創(chuàng)新專場”作個(gè)主題演講，這讓我感到很為難。實(shí)際上，我是真的很難承受這個(gè)重托。所以，最近一段我總是在回避著這個(gè)問題。第一，談?wù)剬裉鞎?huì)議的感慨，算是對整個(gè)論壇的一個(gè)簡單小結(jié)。第五，對當(dāng)前創(chuàng)投基金組織形式選擇，談幾點(diǎn)粗淺認(rèn)一、對論壇的總結(jié)對這次論壇，我總體感覺有三個(gè)最鮮明的特點(diǎn)：(一)論壇緊扣我國當(dāng)今創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的重大問題(略)(二)對各方面重大問題的探討都比較深入(略)(三)每場專題論壇都引入入勝(略)以上三點(diǎn)，便是我對這次論壇的小小總結(jié)。我個(gè)人以為，從總體上看，中國創(chuàng)業(yè)投資資本仍是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。但據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年當(dāng)年創(chuàng)業(yè)投資金額僅為345億元，％?？扇缃竦闹袊趥€(gè)別成功創(chuàng)業(yè)投資案例．所帶來的財(cái)富效應(yīng)的刺激下，更加上創(chuàng)業(yè)板即將開設(shè)這一政策利好的激勵(lì)，不少原本專長不在創(chuàng)業(yè)投資的機(jī)構(gòu)也摩拳擦掌起來。但因?yàn)橐恍┓菍I(yè)投資機(jī)構(gòu)的摻和，入股價(jià)格被炒得天高。為了及時(shí)推出有關(guān)政策，有關(guān)部門主要做了這幾個(gè)方面的工作：(一)研究制定促進(jìn)創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展的稅收扶持政策該政策已于2007年2月以通知形式發(fā)布，但其實(shí)施時(shí)點(diǎn)被提前到2006年的1月1日。比如說深圳創(chuàng)新投在2002年1月1日投的項(xiàng)目，你的實(shí)施投資起點(diǎn)是2002年1月1
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