中國(guó)股市發(fā)展存在的問(wèn)題與對(duì)策-全文預(yù)覽
【正文】 超級(jí)莊家。進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度。強(qiáng)化股市退出機(jī)制，對(duì)于股市中已嚴(yán)重虧損的上市公司，加大重組力度、使其通過(guò)重組中獲得生機(jī)，或者被淘汰出局，終止上市。國(guó)有股減持后，增加了直接行使股東權(quán)力的社會(huì)公眾股東，減少了國(guó)有股代理管理者，從而減小“所有者缺位”和“內(nèi)部人控制”的影響，削弱政府對(duì)企業(yè)的行政干預(yù)。逐步改變由證監(jiān)會(huì)審批幾乎一切創(chuàng)新形式的管理體制，建立起由證監(jiān)會(huì)管理基本行為規(guī)則，由交易所和市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)自主進(jìn)行具體的活動(dòng)?，F(xiàn)在新增加的大小非 問(wèn)題已經(jīng)更嚴(yán)重地影響到了股市的健康。 （3）對(duì)大、小非的限制無(wú)方：大小非是股改留下的后遺癥，股改時(shí)沒(méi)有充分想到三年就 要全流通的壓力， 以至于到現(xiàn)在沒(méi)有辦法限制大小非流通的局面。一會(huì)兒高，一會(huì)兒低，就是同一支股票發(fā)行都有不同。試想，如果規(guī)定一條公 司要上市需保證每年業(yè)績(jī)有10%以上增長(zhǎng)，股價(jià)至少不得低于發(fā)行價(jià)。 如果把基金的效益和工資掛構(gòu)或禁止高買(mǎi)低賣(mài)會(huì)有這樣的局面嗎？ 發(fā)行制度有弊病現(xiàn)在滬、深兩市的上市公司中真正優(yōu)良的公司不多，是什么原因 讓市場(chǎng)中存在著大量的垃圾公司呢，顯然是發(fā)行制度有問(wèn)題。這充分說(shuō)明對(duì)基金的管理制度不健全。股票馬上節(jié)節(jié)敗退。 散戶(hù)如果按照該信息操作就進(jìn)入了圈套。該消息散戶(hù)容易上鉤。 如四川長(zhǎng)虹， 中國(guó)聯(lián)通， 中國(guó)石油等。散戶(hù)想，港股70多元，倒掛10元多，我參加了增發(fā)應(yīng) 該會(huì)賺錢(qián)。萬(wàn)科增發(fā)前把股票拉到40多元，大講增發(fā)后 企業(yè)如何高速增長(zhǎng)。 對(duì)上市公司的增發(fā)沒(méi)有相應(yīng)的約束條件， 致使大面積的上市公司跌 破增發(fā)價(jià)。但是,這些為遏制投機(jī)而培育的機(jī)構(gòu)投資者,有不少反過(guò)來(lái)成為投機(jī)炒作的力量,如把2008年年報(bào)和2009年一季報(bào)的前10大流通股東進(jìn)行比較就可看出,許多機(jī)構(gòu)上一季度才買(mǎi)進(jìn)的股票,下一季度已全部拋售。 （3）上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)不完善我國(guó)不少上市公司都是由原來(lái)的國(guó)有企業(yè)改制而來(lái),它們雖然形式上有了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì),但由于改制不徹底,其“三會(huì)”很難發(fā)揮出作用,整個(gè)公司的控制權(quán)都掌握在大股東手中,大股東的意志就是公司的意志。股市過(guò)度投機(jī) （1）過(guò)度投機(jī)，嚴(yán)重泡沫化現(xiàn)象嚴(yán)重 股市的暴漲暴跌使投機(jī)盛行，也正是由于投機(jī)，高換手率使股市經(jīng)常處于嚴(yán)重超買(mǎi)的狀態(tài)，從而導(dǎo)致了高市盈率，增大了投資風(fēng)險(xiǎn)。（5）股市功能缺乏財(cái)富效應(yīng)，居民財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移渠道存在風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅 2005 年我國(guó) 69 家境外上市公司籌資額就達(dá) 億美元，為滬深兩市 2003 年、 2004 年首發(fā)募資總額 800 多億元人民幣的約 2 倍。中國(guó)股市是一個(gè)新興的證券市場(chǎng)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和機(jī)制尚不完善，存在大量的幕后交易問(wèn)題。國(guó)企為上市而改制，籌集資金是其最終目的，改制只是手段，改制后上市的公司經(jīng)營(yíng)機(jī)制并未發(fā)生根本變化，在市場(chǎng)機(jī)制下，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳幾乎成了必然。我國(guó)沒(méi)有經(jīng)過(guò)資本主義商品經(jīng)濟(jì)階段，直接由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)機(jī)制發(fā)展不成熟。Ａ股總市值在當(dāng)年呈現(xiàn)翻番式增長(zhǎng)，較2008年增加了12萬(wàn)億元，相當(dāng)于2008年滬深Ａ股市值總量的一倍。截至2009年底，證券投資基金只數(shù)達(dá)到557只。這些缺陷削弱了股市籌集資金，宏觀調(diào)控，合理配置資源，價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，為引發(fā)金融危機(jī)埋下了隱患。s economic development way, scale is continually expanding, increasing the number of listing Corporation, investors continue to improve, the institutional construction is perfect. But the stock market is not perfect in many aspects still more obvious. The problem of excessive speculation exists, intensified and expanded market volatility and risk of serious damage to the investor, especially the interests of small investors, seriously restricting the healthy development of stock market in our country, we must make great efforts to solve, although China39。保證證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。過(guò)度投機(jī)問(wèn)題的存在,加劇和放大了市場(chǎng)的波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)重?fù)p害了投資者特別是中小投資者的利益,嚴(yán)重制約著我國(guó)股票市場(chǎng)的健康發(fā)展,必須下大力氣加以解決，雖然我國(guó)限制內(nèi)幕交易的立法措施和執(zhí)法力度得到了不斷完善。但股票市場(chǎng)在諸多方面的不完善性仍較為明顯。應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)
研究報(bào)告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1