中國股市發(fā)展存在的問題與對策-全文預(yù)覽
【正文】 超級莊家。進一步完善獨立董事制度。強化股市退出機制，對于股市中已嚴重虧損的上市公司，加大重組力度、使其通過重組中獲得生機，或者被淘汰出局，終止上市。國有股減持后，增加了直接行使股東權(quán)力的社會公眾股東，減少了國有股代理管理者，從而減小“所有者缺位”和“內(nèi)部人控制”的影響，削弱政府對企業(yè)的行政干預(yù)。逐步改變由證監(jiān)會審批幾乎一切創(chuàng)新形式的管理體制，建立起由證監(jiān)會管理基本行為規(guī)則，由交易所和市場中介機構(gòu)自主進行具體的活動?，F(xiàn)在新增加的大小非 問題已經(jīng)更嚴重地影響到了股市的健康。 （3）對大、小非的限制無方：大小非是股改留下的后遺癥，股改時沒有充分想到三年就 要全流通的壓力， 以至于到現(xiàn)在沒有辦法限制大小非流通的局面。一會兒高，一會兒低，就是同一支股票發(fā)行都有不同。試想，如果規(guī)定一條公 司要上市需保證每年業(yè)績有10%以上增長，股價至少不得低于發(fā)行價。 如果把基金的效益和工資掛構(gòu)或禁止高買低賣會有這樣的局面嗎？ 發(fā)行制度有弊病現(xiàn)在滬、深兩市的上市公司中真正優(yōu)良的公司不多，是什么原因 讓市場中存在著大量的垃圾公司呢，顯然是發(fā)行制度有問題。這充分說明對基金的管理制度不健全。股票馬上節(jié)節(jié)敗退。 散戶如果按照該信息操作就進入了圈套。該消息散戶容易上鉤。 如四川長虹， 中國聯(lián)通， 中國石油等。散戶想，港股70多元，倒掛10元多，我參加了增發(fā)應(yīng) 該會賺錢。萬科增發(fā)前把股票拉到40多元，大講增發(fā)后 企業(yè)如何高速增長。 對上市公司的增發(fā)沒有相應(yīng)的約束條件， 致使大面積的上市公司跌 破增發(fā)價。但是,這些為遏制投機而培育的機構(gòu)投資者,有不少反過來成為投機炒作的力量,如把2008年年報和2009年一季報的前10大流通股東進行比較就可看出,許多機構(gòu)上一季度才買進的股票,下一季度已全部拋售。 （3）上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)不完善我國不少上市公司都是由原來的國有企業(yè)改制而來,它們雖然形式上有了股東大會、董事會、監(jiān)事會,但由于改制不徹底,其“三會”很難發(fā)揮出作用,整個公司的控制權(quán)都掌握在大股東手中,大股東的意志就是公司的意志。股市過度投機 （1）過度投機，嚴重泡沫化現(xiàn)象嚴重 股市的暴漲暴跌使投機盛行，也正是由于投機，高換手率使股市經(jīng)常處于嚴重超買的狀態(tài)，從而導(dǎo)致了高市盈率，增大了投資風(fēng)險。（5）股市功能缺乏財富效應(yīng)，居民財產(chǎn)轉(zhuǎn)移渠道存在風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，僅 2005 年我國 69 家境外上市公司籌資額就達 億美元，為滬深兩市 2003 年、 2004 年首發(fā)募資總額 800 多億元人民幣的約 2 倍。中國股市是一個新興的證券市場，市場結(jié)構(gòu)和機制尚不完善，存在大量的幕后交易問題。國企為上市而改制，籌集資金是其最終目的，改制只是手段，改制后上市的公司經(jīng)營機制并未發(fā)生根本變化，在市場機制下，其經(jīng)營業(yè)績不佳幾乎成了必然。我國沒有經(jīng)過資本主義商品經(jīng)濟階段，直接由計劃經(jīng)濟進入市場經(jīng)濟，市場機制發(fā)展不成熟。Ａ股總市值在當年呈現(xiàn)翻番式增長，較2008年增加了12萬億元，相當于2008年滬深Ａ股市值總量的一倍。截至2009年底，證券投資基金只數(shù)達到557只。這些缺陷削弱了股市籌集資金，宏觀調(diào)控，合理配置資源，價格發(fā)現(xiàn)的功能，為引發(fā)金融危機埋下了隱患。s economic development way, scale is continually expanding, increasing the number of listing Corporation, investors continue to improve, the institutional construction is perfect. But the stock market is not perfect in many aspects still more obvious. The problem of excessive speculation exists, intensified and expanded market volatility and risk of serious damage to the investor, especially the interests of small investors, seriously restricting the healthy development of stock market in our country, we must make great efforts to solve, although China39。保證證券市場的健康發(fā)展。過度投機問題的存在,加劇和放大了市場的波動和風(fēng)險,嚴重損害了投資者特別是中小投資者的利益,嚴重制約著我國股票市場的健康發(fā)展,必須下大力氣加以解決，雖然我國限制內(nèi)幕交易的立法措施和執(zhí)法力度得到了不斷完善。但股票市場在諸多方面的不完善性仍較為明顯。應(yīng)借鑒國際經(jīng)
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