中國(guó)股市發(fā)展存在的問(wèn)題與對(duì)策(已改無(wú)錯(cuò)字)
2023-04-26 23:15:41 本頁(yè)面
【正文】 策比一般投資者要懂得多， 應(yīng)該成為股市穩(wěn)定的中流砥柱。 遺憾的是我們看到的是基金也在 追漲殺跌。以至于股市暴漲暴跌。這充分說(shuō)明對(duì)基金的管理制度不健全。現(xiàn)在的基金完全是 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)操作，輸贏都要收管理費(fèi)。業(yè)績(jī)好壞一個(gè)樣。造成基金根本不把基民的錢當(dāng)錢用，為 達(dá)到個(gè)人目的高買低賣。 如果把基金的效益和工資掛構(gòu)或禁止高買低賣會(huì)有這樣的局面嗎？ 發(fā)行制度有弊病現(xiàn)在滬、深兩市的上市公司中真正優(yōu)良的公司不多，是什么原因 讓市場(chǎng)中存在著大量的垃圾公司呢，顯然是發(fā)行制度有問(wèn)題。首先是對(duì)上市公司把關(guān)不嚴(yán)， 現(xiàn)在公司要上市只要攻關(guān)工作做得好不管什么公司都可以。 沒(méi)有做到優(yōu)生優(yōu)育， 有的上市公 司上市不到一年就發(fā)生虧損，幾天股價(jià)就破發(fā)。這說(shuō)明審計(jì)太馬虎。試想，如果規(guī)定一條公 司要上市需保證每年業(yè)績(jī)有10%以上增長(zhǎng)，股價(jià)至少不得低于發(fā)行價(jià)。沒(méi)有達(dá)到處罰相關(guān) 責(zé)任人。作為上市的一個(gè)硬條件，有這樣多的垃圾公司嗎？其次就是發(fā)行方式不公平：體現(xiàn) 在兩個(gè)方面。（1）發(fā)行市盈率不公平。一會(huì)兒高，一會(huì)兒低，就是同一支股票發(fā)行都有不同。 （2）發(fā)行方法不公平。大機(jī)構(gòu)資金雄厚，在場(chǎng)外大量申購(gòu)后到二級(jí)市場(chǎng)欺騙中、小散戶。體 現(xiàn)得最充分最淋漓盡致的是中石油的發(fā)行， 同一支股票發(fā)行市盈率不同， 造成大陸上市當(dāng)天 被機(jī)構(gòu)拉高到48元以上，就是跌到10元以還比H股高，給中、小投資者造成了非常巨大 的損失。 （3）對(duì)大、小非的限制無(wú)方：大小非是股改留下的后遺癥，股改時(shí)沒(méi)有充分想到三年就 要全流通的壓力， 以至于到現(xiàn)在沒(méi)有辦法限制大小非流通的局面。 特別是股市下跌時(shí)大小非 成了下跌的頭號(hào)殺手。 造成了一跌再跌的局面。 如果說(shuō)原來(lái)大小非是股改時(shí)有協(xié)議沒(méi)有辦法 可以理解， 哪么新股發(fā)行中的大、 小非問(wèn)題就是太不應(yīng)該， 原來(lái)的大小非在開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭， 費(fèi)了九牛二虎之力的基礎(chǔ)上才解決掉，居然新股發(fā)行還存在大、小非?，F(xiàn)在新增加的大小非 問(wèn)題已經(jīng)更嚴(yán)重地影響到了股市的健康。實(shí)在是到了應(yīng)該徹底改革一下的時(shí)候了。 三、促進(jìn)我國(guó)股市健康發(fā)展的建議 改善市場(chǎng)環(huán)境提高上市公司質(zhì)量（1）改善市場(chǎng)環(huán)境首先，我國(guó)必須逐步改善股市的生長(zhǎng)環(huán)境，減少國(guó)家對(duì)市場(chǎng)的行政干預(yù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)本身的調(diào)控功能，把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響降到最低。其次，解決好市場(chǎng)管理體制與運(yùn)行機(jī)制的矛盾。逐步改變由證監(jiān)會(huì)審批幾乎一切創(chuàng)新形式的管理體制，建立起由證監(jiān)會(huì)管理基本行為規(guī)則，由交易所和市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)自主進(jìn)行具體的活動(dòng)。最后，正確對(duì)待投資與投機(jī)，讓二者相相輔相承。投資是股市的基礎(chǔ)，為股市提供穩(wěn)定性和方向性；適度投機(jī)具有股市價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，可以促進(jìn)股市的流動(dòng)性和活力，但過(guò)度投機(jī)卻會(huì)擾亂市場(chǎng)。（2）提高上市公司質(zhì)量通過(guò)國(guó)有股減持，讓社會(huì)公眾有權(quán)購(gòu)買國(guó)有股，改變上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。國(guó)有股減持后，增加了直接行使股東權(quán)力的社會(huì)公眾股東，減少了國(guó)有股代理管理者，從而減小“所有者缺位”和“內(nèi)部人控制”的影響，削弱政府對(duì)企業(yè)的行政干預(yù)。把好公司上市關(guān)。擬上市股份公司，加強(qiáng)對(duì)擬上市公司業(yè)績(jī)真實(shí)可靠性的審計(jì)，綜合其誠(chéng)信狀況及行業(yè)前景，進(jìn)行嚴(yán)格審查，提高上市公司的質(zhì)量。完善上市公司的退出機(jī)制。強(qiáng)化股市退出機(jī)制，對(duì)于股市中已嚴(yán)重虧損的上市公司，加大重組力度、使其通過(guò)重組中獲得生機(jī)，或者被淘汰出局，終止上市。（3）完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)提高其素質(zhì)公司治理結(jié)構(gòu)狀況是上市公司有無(wú)投資價(jià)值的重要標(biāo)準(zhǔn)。完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu),必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求,完善股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)各司其職、互相制衡的機(jī)制。強(qiáng)化董事和高管人員的誠(chéng)信責(zé)任。進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度。上市公司法人治理結(jié)構(gòu)得到完善,現(xiàn)代企業(yè)制度的作用才能真正發(fā)揮出來(lái),上市公司的規(guī)范運(yùn)作,包括注重對(duì)投資者的回報(bào)等才會(huì)有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 （4）充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者在穩(wěn)定市場(chǎng)中的作用近些年來(lái),我國(guó)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量發(fā)展很快,特別是證券投資基金,其規(guī)模已達(dá)到股票流通市值的30%,在“投資主體機(jī)構(gòu)化”這一點(diǎn)上,我國(guó)證券市場(chǎng)正迅速與國(guó)際市場(chǎng)接軌。在這一發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的很多機(jī)構(gòu)投資者參與短線炒作的問(wèn)題,與我國(guó)證券市場(chǎng)的管理體制和證券投資基金的績(jī)效考核方式緊密聯(lián)系,必須進(jìn)行改革。新的管理體制和考核方式應(yīng)該具有規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者的行為、引導(dǎo)和激勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行長(zhǎng)線投資的作用,防止機(jī)構(gòu)投資者異化為我國(guó)證券市場(chǎng)的超級(jí)莊家。 （5）對(duì)股票市場(chǎng)人才的培養(yǎng)現(xiàn)在社會(huì)人才的培養(yǎng)是重中之重，他關(guān)乎這未來(lái)，所以股市人才的培養(yǎng)同樣重要。 在臺(tái)灣有一個(gè)術(shù)語(yǔ)，你買房地產(chǎn)，主要選擇的三個(gè)要素：地點(diǎn)、地點(diǎn)、地點(diǎn)！同樣的金融市場(chǎng)發(fā)展的三個(gè)要素，最重要的還是人才、人才，第三個(gè)就是人才的培訓(xùn)和養(yǎng)成。加強(qiáng)法制建設(shè)和監(jiān)管力度 （1）加強(qiáng)法制建設(shè)，有法必依。面對(duì)我國(guó)股市現(xiàn)狀,首先讓股市行為有法可依:(1)完善《證券法》本身。修改《證券法》中那些不適應(yīng)股市發(fā)展的內(nèi)容,補(bǔ)
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