[文學(xué)研究]02蔡龍-城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資及案例分析-全文預(yù)覽
【正文】 二、我國(guó)地方政府的舉債情況 地方政府舉債的風(fēng)險(xiǎn)性 （ 1）地方政府投融資平臺(tái)負(fù)債率普遍高，償債能力無(wú)保證 。 城建債務(wù)性資金的增長(zhǎng)直接拉動(dòng)城建投資的增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng) GDP的增長(zhǎng)； GDP的增長(zhǎng)反過(guò)來(lái)又促進(jìn)財(cái)政收入增長(zhǎng)，有力支撐了城建負(fù)債的增加， GDP對(duì)城建負(fù)債形成正反饋機(jī)制。 ◆ 城建融資面臨新的困難 一是宏觀調(diào)控逐步收緊。 一、我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資背景與現(xiàn)狀 我國(guó)城市建設(shè)資金的主要來(lái)源 ? 目前，國(guó)內(nèi)地方政府融資平臺(tái)的貸款余額約 7萬(wàn)億元（ 2022年 5月央行估計(jì)為 5萬(wàn)億元），占全國(guó)貸款余額的 18%； ? 以地方政府負(fù)債 85%來(lái)源于銀行信貸粗略計(jì)算，當(dāng)前地方政府負(fù)債余額已超過(guò) 8萬(wàn)億元（ 2022年末貸款余額為 ）； ? 許多市縣政府負(fù)債已超過(guò)當(dāng)?shù)卣芍湄?cái)政收入，有的甚至超 23倍； ?預(yù)計(jì)到 2022年底，我國(guó)地方政府債務(wù)將超過(guò) GDP的 30%，達(dá) 11萬(wàn)億元 我國(guó)地方政府負(fù)債情況 一、我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資背景與現(xiàn)狀 ?2022年， GDP增速 %，財(cái)政收入增速 %，達(dá) 元。 ? 投資建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)全社會(huì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)明顯。 ? 城市基礎(chǔ)設(shè)施存量每增加 1%， GDP約增長(zhǎng) 1%。 一、我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資背景與現(xiàn)狀 指 標(biāo) 年 份 基礎(chǔ)設(shè)施投資占GDP比例（ %） 基礎(chǔ)設(shè)施投資占固定資產(chǎn)投資比例（ %） 美 國(guó) 1950— 1983 — — 日 本 1960— 1980 — — 聯(lián)邦德國(guó) 1976— 1980 — — 世界銀行調(diào)查部分發(fā)展中國(guó)家比例 1980— 1990 — 20 聯(lián)合國(guó)推薦發(fā)展中國(guó)家的比例 — 10 國(guó)際國(guó)內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)分析： 一、我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資背景與現(xiàn)狀 ? 稅費(fèi)價(jià)機(jī)制不合理，價(jià)格與價(jià)值背離，企業(yè)擴(kuò) 大再生產(chǎn)能力低； ? 財(cái)權(quán)與事權(quán)嚴(yán)重失衡，建設(shè)資金缺口大； ? 融資渠道狹窄，政府舉債不規(guī)范； ? 政企不分 ,行業(yè)壟斷； ? 投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制不健全，企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率低； ? 投資領(lǐng)域的法律法規(guī)不完善； 一、我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資背景與現(xiàn)狀 （二）我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資的現(xiàn)狀 存在問(wèn)題 ? 城市維護(hù)建設(shè)稅（“三稅”的 7%）； ? 公用事業(yè)附加； ? 城市基礎(chǔ)設(shè)施配套費(fèi)； ? 城市污水處理費(fèi)； ? 城市垃圾處理費(fèi)； ? 環(huán)保排污費(fèi)； ? 路橋通行費(fèi)； ? 土地出讓金。 ” ◆ 地方債務(wù)管理的政策尚不明朗 。 一、我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資背景與現(xiàn)狀 城建投融資面臨新的舉債難題 地方政府舉債的合理性 （ 1）根據(jù)世界銀行的發(fā)展報(bào)告（ 1994），基礎(chǔ)設(shè)施投資每增長(zhǎng) 1%就會(huì)拉動(dòng) GDP增長(zhǎng) 1%。 經(jīng)常性支出由財(cái)政資金支持；資本性支出由小部分財(cái)政資金和大部分債務(wù)資金共同支持。 二、我國(guó)地方政府的舉債情況 （二）地方政府舉債的合理規(guī)模研究 地方政府性債務(wù)范疇的界定 我們根據(jù)項(xiàng)目區(qū)分理論，將地方政府投融資平臺(tái)的債務(wù)分為三類(lèi)： ◆ 公益性項(xiàng)目 ◆ 經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目 ◆ 準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目 只有公益性項(xiàng)目和準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目中 ， 需要財(cái)政資金安排或政策不能平衡的部分債務(wù)屬于政府性負(fù)債 。 maxβ = （ 1Ft/INCt） [1/n+i/2(1+INCt1/INCt)] 假定平均償還年限為 15年，利率為 6%，可測(cè)算 maxβ 約為 ； ◆ 樂(lè)觀模式：不設(shè)償債基金，則每年只需要?dú)w還利息 β * =（ 1Ft/INCt） [i/2(1+INCt1/INCt)] 假定利率為 6%，可測(cè)算 maxβ 約為 。 20世紀(jì) 90年代保持在 15%20%之間 。 建立科學(xué)的償債機(jī)制 ， 保證投融資平臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展 地方政府應(yīng)將政府性債務(wù)納入財(cái)政預(yù)算 ， 并設(shè)立償
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