【正文】 30% ? 優(yōu)缺點(diǎn)： 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 62 吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn)： ? 增強(qiáng)信譽(yù)和償債能力 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小 ? 快速形成生產(chǎn)能力 ? 缺點(diǎn)： ? 資金成本高 ? 分散企業(yè)控制權(quán) ? 產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性差 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 63 二、普通股籌資 ? 普通股是指在公司利潤(rùn)分配方面享有普通權(quán)利的股份 ? 股票的發(fā)行方式：累積訂單方式、投標(biāo)方式、固定價(jià)格方式。 ? 短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資等。 ? 資本公積金 ——準(zhǔn)資本金。 目錄 2022/2/17 50 投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 Financial management 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 51 風(fēng)險(xiǎn)的概念和分類 ? 概念：風(fēng)險(xiǎn)是指在 一定條件下 和 一定時(shí)期 內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。若 i是年利率， n應(yīng)是多少年；若 i是月利率， n應(yīng)是多少月。 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 33 金融市場(chǎng)的組成 ? 主體：金融機(jī)構(gòu) ? 客體：買賣對(duì)象 信用工具 ? 參加人：客體的供給者與需求者 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 34 我國(guó)的主要金融機(jī)構(gòu) ? 央行 ? 國(guó)家專業(yè)銀行 ? 政策性銀行 ? 其他銀行 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 35 金融市場(chǎng)上利率決定因素 ? 純粹利率 ? 通脹附加率 ? 違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 ? 到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 ? 變現(xiàn)力附加率 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 36 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ? 經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r ? 通貨膨脹 ? 利息率波動(dòng) ? 政府經(jīng)濟(jì)政策 ? 競(jìng)爭(zhēng) 目錄 2022/2/17 37 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系 Financial management 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 38 四種觀點(diǎn) ? 財(cái)務(wù)包括會(huì)計(jì) ? 會(huì)計(jì)包括財(cái)務(wù) ? 二者同義 ? 并存（既有區(qū)別又有聯(lián)系） 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 39 財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的區(qū)別 ? 本質(zhì)不同 ? 對(duì)象不同 ? 目標(biāo)不同 ? 狀態(tài)不同 ? 職能不同 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 40 正確處理財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系 ? 從大局出發(fā) ? 職能須相互獨(dú)立 ? 機(jī)構(gòu)設(shè)置上應(yīng)分開 目錄 2022/2/17 41 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 Financial management 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 42 資金的時(shí)間價(jià)值 ? 資金經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值 ? 案例：探明一個(gè)有工業(yè)價(jià)值的油田，目前立即開發(fā)可獲利 100萬(wàn)元，若 5年后開發(fā)可獲利 160萬(wàn)元。 ? 擴(kuò)充企業(yè) 資金短缺 ? 內(nèi)外部籌資 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 23 企業(yè)外部環(huán)境 ? 市場(chǎng)的季節(jié)性變化 ? 經(jīng)濟(jì)波動(dòng) ? 通貨膨脹 ? 競(jìng)爭(zhēng) 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 24 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 ? 投資管理 ? 籌資管理 ? 利潤(rùn)分配管理 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 25 財(cái)務(wù)管理的職能 ? 預(yù)測(cè)、計(jì)劃 ? 決策 ——財(cái)務(wù)決策 投資決策、籌資決策、 股利分配決策。 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 15 企業(yè)一般財(cái)務(wù)管理目標(biāo) ? 利潤(rùn)最大化觀點(diǎn) ? 每股盈余最大化觀點(diǎn) ? 股東財(cái)富最大化觀點(diǎn)（英、美） ? 企業(yè)價(jià)值最大化觀點(diǎn)（德、日） ? 我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 16 具體財(cái)務(wù)管理目標(biāo) ? 不同財(cái)務(wù)活動(dòng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)： ? 籌資活動(dòng) ? 投資活動(dòng) ? 分配活動(dòng) ? 不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)： ? 初創(chuàng)階段 ? 發(fā)展階段 ? 衰敗階段 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 17 影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素： ?投資報(bào)酬率 ?風(fēng)險(xiǎn) ?投資項(xiàng)目 ?資本結(jié)構(gòu) ?股利政策 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 18 股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人的矛盾沖突與協(xié)調(diào) ? 經(jīng)營(yíng)者制約著股東：高報(bào)酬；增加閑暇；避免風(fēng)險(xiǎn)。 ? 缺點(diǎn)：易被少數(shù)人控股；法律限制較多；具有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 優(yōu)缺點(diǎn)與獨(dú)資企業(yè)的類似。 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 8 財(cái)務(wù)與其他學(xué)科的關(guān)系 ? 財(cái)務(wù)管理與管理學(xué) ? 財(cái)務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué) ? 財(cái)務(wù)管理與數(shù)學(xué) ? 財(cái)務(wù)管理與國(guó)家經(jīng)濟(jì)法規(guī) ? 財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)學(xué) 目錄 2022/2/17 9 第二節(jié)財(cái)務(wù)主體與財(cái)務(wù)目標(biāo) financial management 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 10 一、財(cái)務(wù)主體 企業(yè)（法律背景） ? 按不同的標(biāo)準(zhǔn)分成不同的類別： ? 按資產(chǎn)屬性分類：全民、集體、合資、私營(yíng)等。 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 6 企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系： ? 企業(yè) 國(guó)家（政府管理者、投資者） ? 企業(yè) 銀行 ? 企業(yè) 企業(yè) ? 企業(yè) 內(nèi)部各部門、各單位 ? 企業(yè) 職工 ? 注：財(cái)務(wù)關(guān)系不單是人與物的關(guān)系，更多的是人與人的關(guān)系。目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 1 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理 課件制作：財(cái)務(wù)管理教研室 ： ； :； ： 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 2 目錄 第二章 第三章 第四章 第一章 第六章 第九章 第五章 第七章 第十一章 第八章 第十章 ： ； :； ： 目錄 2022/2/17 3 第一章 財(cái)務(wù)管理概述 Financial management 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 4 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理有關(guān)概念 ? Financial management 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 5 財(cái)務(wù)管理基本概念 ? 財(cái)務(wù)的定義： 是指財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系的統(tǒng)一。 ? 具體到工業(yè)企業(yè)：是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，它體現(xiàn)著企業(yè)與各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 ? 財(cái)務(wù)管理是依據(jù)國(guó)家政策和法令，根據(jù)資金運(yùn)動(dòng)的特點(diǎn)和規(guī)律性，有效地組織企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)、正確處理相應(yīng)的財(cái)務(wù)關(guān)系。 ? 缺點(diǎn)：規(guī)模難以擴(kuò)大；風(fēng)險(xiǎn)較大（負(fù)無限責(zé)任） 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 12 合伙企業(yè) ? 由二人或二人以上的投資者組成的企業(yè)，每人分擔(dān)一部分資本及一部分工作。 ? 優(yōu)點(diǎn)：能籌集巨額資金；有限責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)??；股份可自由轉(zhuǎn)移；舉債經(jīng)營(yíng)（債券籌資）。 ? 獲利 —企業(yè)只有獲利才有生存的價(jià)值 合理、有效使用資金提高資金使用效果。 目錄 2022/2/17 19 第三節(jié)、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 financial management 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 20 財(cái)務(wù)管理的對(duì)象 ? 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的概念 ? 現(xiàn)金的短期循環(huán) ? 現(xiàn)金的長(zhǎng)期循環(huán) ? 折舊在現(xiàn)金循環(huán)中的特殊性地位 ? 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的不平衡性 ? 企業(yè)內(nèi)部環(huán)境 ? 企業(yè)外部環(huán)境 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 21 股 東 權(quán) 益股利應(yīng) 收 帳 款進(jìn) 工 廠投資借款收 款現(xiàn) 金現(xiàn) 銷償 還虧 損賒銷償 還進(jìn) 倉(cāng) 庫(kù)制 成 品 存 貨在 制 品 存 貨存 貨 損 失存 貨 損 失短 期 和長(zhǎng) 期 信 貸存 貨損 失原 料 存 貨折 舊賒購(gòu)營(yíng)業(yè)費(fèi)用投資銷貨壞 帳利 潤(rùn)稅 金銷售和管理費(fèi)用出 售 資 產(chǎn)商 業(yè) 信 用現(xiàn) 購(gòu)出 售 資 產(chǎn)損 失固 定 資 產(chǎn)圖 １ . １ 　 企 業(yè) 資 金 運(yùn) 動(dòng) 圖目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 22 企業(yè)內(nèi)部環(huán)境 ? 盈利企業(yè) 流轉(zhuǎn)較順暢 ? 虧損企業(yè) 兩種情況： ? 虧損額＜ 折舊額； ? 虧損額 ＞折舊額。 目錄 2022/2/17 29 第四節(jié)、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 Financial management 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 30 法律環(huán)境 ? 企業(yè)組織法規(guī) ? 稅務(wù)法規(guī) ? 財(cái)務(wù)法規(guī) ? 會(huì)計(jì)法規(guī) 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 31 金融市場(chǎng)環(huán)境 ? 金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái) ? 場(chǎng)所 ? 轉(zhuǎn)化 ? 信息 ? 金融資產(chǎn)的特點(diǎn) ? 金融市場(chǎng)的分類與組成 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 32 金融市場(chǎng)的分類： ? 按交易期限分：短期、長(zhǎng)期金融市場(chǎng) ? 按交割時(shí)間分：現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng) ? 按交易性質(zhì)分：發(fā)行、流通市場(chǎng) ? 按交易的直接對(duì)象分：票據(jù)承兌、票據(jù)貼現(xiàn)、有價(jià)證券、黃金、外匯市場(chǎng)。 ? 普通年金 、預(yù)付年金、永續(xù)年金、遞延年金 ? 年金終值的計(jì)算 ? F=A*[(1+i)^n1]/i ? 年金現(xiàn)值的計(jì)算 ? P=A*[1(1+I)^n]/i 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 48 例題： ? 某人希望籌集 50萬(wàn)元購(gòu)買一套商品房，從現(xiàn)在起每年末向銀行存入 5萬(wàn)元，銀行利率為 8%，問應(yīng)連續(xù)存入多少年？ 7~8 ? 某人希望連續(xù) 8年每年末取出 1200元交房租，當(dāng)年利率為 6%，每年計(jì)息一次時(shí)，問現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？ 7452 ? 某企業(yè)有一個(gè)投資項(xiàng)目，初始投資 100萬(wàn)元，企業(yè)要求的投資報(bào)酬率為 12%，項(xiàng)目的有效期為 5年，問每年至少要收回多少，項(xiàng)目才可行？ 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 49 查表應(yīng)注意的問題： ? i和 n的時(shí)間要對(duì)應(yīng)。 ? 當(dāng)一個(gè)時(shí)間序列中既有 A又有 P時(shí)， P是在第一個(gè) A的前一期發(fā)生的。 ? 從企業(yè)本身的角度 —經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 52 風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量 ? 概率 ? 期望值 ? 標(biāo)準(zhǔn)差 ? 正態(tài)分布 ? 置信區(qū)間和置信概率 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 53 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) *離差率 ? 期望的投資報(bào)酬率 =無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ? Capital Asset Pricing Model (CAPM) ? Ki=Rf+Bi*(KmRf) 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 54 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算 ? 高低點(diǎn)法 ? 回歸分析法 ? 專家意見法 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 55 課后題解析 ? 11計(jì)算題 0 1 2 3 4 5 6 7 目錄 2022/2/17 56 第三章 所有者權(quán)益和負(fù)債綜述 Financial management 目錄 財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 2022/2/17 57