《財(cái)政學(xué)》第十二章》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 (the elements of national debt system) 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 第一節(jié) 國債原理 ? 一、國債及其種類、結(jié)構(gòu)和負(fù)擔(dān) ? （一）國債的含義 ? （二）國債的種類 ? （三）國債的結(jié)構(gòu) ? （四）國債負(fù)擔(dān)和限度 中國人民銀行 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 第一節(jié) 國債原理 ? 國債的種類 ? 1．以國家舉債的形式為標(biāo)準(zhǔn)，分為國家借款和發(fā)行債券。 ? 4．以發(fā)行的憑證為標(biāo)準(zhǔn)，分為憑證式國債和記賬式國債。 ? 國債產(chǎn)生與奴隸社會(huì)。這是國債運(yùn)行的起點(diǎn)和初始環(huán)節(jié)。這是一種在金融市場上通過公開招標(biāo)發(fā)行國債的方式。一般由財(cái)政部門委托金融機(jī)構(gòu)、中央銀行或證券經(jīng)紀(jì)人在金融市場上設(shè)立專門柜臺(tái)代為經(jīng)銷國債的方式。它是由財(cái)政部門直接與認(rèn)購者舉行一對一談判出售國債的發(fā)行方式。 ? （ 6）強(qiáng)制攤派方式。但它的弊端也非常明顯，這就是它違背信用經(jīng)濟(jì)的基本要求，容易使認(rèn)購者產(chǎn)生抵觸情緒。 ? 折價(jià)發(fā)行是指政府債券以低于票面值的價(jià)格出售，即認(rèn)購者按照低于票面值的價(jià)格支付購金，政府按這一折價(jià)取得收入，到期仍按票面值還本。 ? 可以將政府債券看成是財(cái)富的一部分，當(dāng)人們持有債券而增加消費(fèi)時(shí)，說明國債具有資產(chǎn)效應(yīng)。 ? 商業(yè)銀行或居民個(gè)人購買國債表現(xiàn)為商業(yè)銀行在中央銀行準(zhǔn)備金的減少或居民個(gè)人在商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款的減少，而當(dāng)財(cái)政支用時(shí)又會(huì)表現(xiàn)為商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的恢復(fù)或居民儲(chǔ)蓄存款的恢復(fù)，因此貨幣供給規(guī)模不變，只是商業(yè)銀行擁有的資金暫時(shí)轉(zhuǎn)為財(cái)政使用，或者居民儲(chǔ)蓄通過國債轉(zhuǎn)為投資，也就是購買力或資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移或替代，從而不產(chǎn)生總需求擴(kuò)張的效應(yīng)。大致測算 , 國債投資每年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長 至 2 個(gè)百分點(diǎn) , 累計(jì)創(chuàng)造就業(yè)崗位 750 萬個(gè)。4 、調(diào)節(jié)收入分配差距擴(kuò)大保持社會(huì)穩(wěn)定 。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中 , 擠出效應(yīng)的觀點(diǎn)認(rèn)為 : 如果政府支出的增長依靠債務(wù)融資 , 將會(huì)導(dǎo)致貨幣需求增加和市場利率上升 , 此時(shí)私人投資下降。由此可見 , 如果經(jīng)濟(jì)與社會(huì)保持穩(wěn)定 , 我國實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策的余地仍然較大。另外 , 雖然央行的公開市場操作容易對中長期利率產(chǎn)生較大影響 , 但短期國債的缺乏 , 使其對短期利率影響有限 ,可見 , 國債期限結(jié)構(gòu)的不合理直接削弱了公開市場操作的影響力。我國在發(fā)行國債之初 , 功能主要定位于籌資 , 所以 , 國債發(fā)行對象主要是個(gè)人、企業(yè)以及機(jī)關(guān)事業(yè)團(tuán)體等。 第二節(jié) 國債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策功能 ? 三、國債的政策功能 ? （一）彌補(bǔ)財(cái)政赤字 ? （二）籌集建設(shè)資金 ? （三）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì) 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 ? 國債最初是為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字 , 上世紀(jì) 40 年代后在凱恩斯主義的影響下 , 各國政府日益強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。理論上 ,財(cái)政赤字的彌補(bǔ)可以通過增稅、貨幣發(fā)行和發(fā)行國債來解決。在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候 , 通過發(fā)行國債擴(kuò)大政府支出 , 可以通過乘數(shù)效應(yīng)有效地?cái)U(kuò)大投資和消費(fèi)需求 , 刺激經(jīng)濟(jì)增長 , 所以 , 國債還是實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策 , 對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行豁求管理的重要手段 。該指標(biāo)著眼于國債存量，表示國民經(jīng)濟(jì)國家債務(wù)化的程度和國債累積額與當(dāng)年經(jīng)濟(jì)規(guī)?？偭恐g的比例關(guān)系。這就說明中國的國債負(fù)擔(dān)率與國際公認(rèn)的 60%的警戒線相去甚遠(yuǎn)，不足為慮，國債規(guī)模還有很大的拓 我國中央財(cái)政國債余額及國債負(fù)擔(dān)率 表 121 我國中央財(cái)政國債余額及國債負(fù)擔(dān)率 年份 國債余額（億元） 占 GDP的比重（ %） 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 35568 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 部分國家 19911995年國債負(fù)擔(dān)率（中央政府） 國別 國債負(fù)擔(dān)率（％） 經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家： 美國 法國 德國 英國 新興工業(yè)化國家和發(fā)展中亞洲國家： 韓國 印度尼西亞 馬來西亞 泰國 印度 巴基斯坦 表 122 部分國家 19911995年國債負(fù)擔(dān)率（中央政府） 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 ? 我國舉債歷史不長，自 1981年發(fā)行第一批國債至今，也不過 20余年的歷史。 根據(jù)定義， b=B/PY， b隨時(shí)間而發(fā)生的變化用微分符號(hào)表示則為 db， db=d（ B/PY），根據(jù)微積分中的“分?jǐn)?shù)法則”，我們可以得到公式： db=d（ B/PY） =dB/PYb（ π+y） （ 1） 如果政府僅僅通過發(fā)行國債一種方式彌補(bǔ)財(cái)政赤字，那么一年內(nèi)國債余額的增加額就等于當(dāng)年的財(cái)政赤字，而財(cái)政赤字又等于基本赤字（我們可以用 zPY來表示）加國債的利息支出（等于國債余額乘以名義利率 iB），用公式表示就是： dB=iB+zPY （ 2） 把（ 2）式代入（ 1）式，可以得出： db=ib+zb（ π+y） （ 3） 將（ 3）式合并得到： db = b(iπy)+z （ 4） = b（ ry） +z 《 財(cái)政學(xué) 》 (第六版） 陳共 主編 對我國國債負(fù)擔(dān)率變化的測算 （單位： %） r （實(shí)際利率） Y （實(shí)際經(jīng)濟(jì)增 長率） Z （基
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