第3章財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法基礎(chǔ)-財(cái)務(wù)分析-全文預(yù)覽
【正文】 此類(lèi)財(cái)務(wù)比率 ,就無(wú)法消除由于季節(jié)以及周期變化而帶來(lái)的問(wèn)題 ,也反映不出年度內(nèi)發(fā)生的不規(guī)則變化 。 財(cái)務(wù)比率比較分析 （ 續(xù) 1） ?.一般而言 ,在設(shè)計(jì)或選擇財(cái)務(wù)比率時(shí) ,應(yīng)該遵循以下兩個(gè)原則 :〈 1〉 財(cái)務(wù)比率的分子和分母必須來(lái)自同一個(gè)企業(yè)的同一個(gè)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表 ,但不一定來(lái)自同一張報(bào)表； 〈 2〉 財(cái)務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系 (如因果關(guān)系 ),從而保證所計(jì)算的財(cái)務(wù)比率能夠說(shuō)明一定的問(wèn)題 ,即比率應(yīng)具有財(cái)務(wù)意義 。 財(cái)務(wù)比率比較分析 ?最為常用的橫向分析技術(shù)是公司之間的財(cái)務(wù)比率比較分析 。 共同規(guī)模報(bào)表分析 （ 續(xù) 1） ?控制規(guī)模差異的途徑之一 ,就是將財(cái)務(wù)報(bào)表上的項(xiàng)目表達(dá)為一定的百分比形式 ,亦即編制共同規(guī)模財(cái)務(wù)報(bào)表。 ?預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的不足：外部分析通常無(wú)法利用；預(yù)算的主觀性 /未必可靠 。 ?行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：可以說(shuō)明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平 （ 競(jìng)爭(zhēng)的需要 ） ；也可用于判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì) （ 例如 ,在一個(gè)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期 ,企業(yè)的利潤(rùn)率從 12%下降為 9%,而同期該企業(yè)所在行業(yè)的平均利潤(rùn)率由 12%下降為 6%,那么 ,就可以 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) （ 續(xù) 1） ?認(rèn)為該企業(yè)的盈利狀況是相當(dāng)好的 ） 。 另外 ,在財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中 ,還經(jīng)常與上年實(shí)際業(yè)績(jī)作比較 。 ?經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的不足：并非“廣泛”適用（即受行業(yè)限制）；隨時(shí)間推移而變化。 那么 , 如何評(píng)價(jià) A與 B？ ?“ 經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn) =平均水平 ” 嗎 ？ —— 經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)并非一般意義上的平均水平；即財(cái)務(wù)比率的平均值 ,并不一定就構(gòu)成經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn) 。 還有 ,通常認(rèn)為 ,當(dāng)流動(dòng)負(fù)債對(duì)有形凈資產(chǎn)的比率超過(guò) 80%時(shí) ,企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難；存貨對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本的比率不應(yīng)超過(guò) 80%；資產(chǎn)負(fù)債率通常認(rèn)為應(yīng)該控制在30%70%之間 。 ?例如 ,西方國(guó)家 70年代的財(cái)務(wù)實(shí)踐就形成了流動(dòng)比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為 2:1,速動(dòng)比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為 1:1等 。 例如 ,假設(shè) A公司的流動(dòng)比率大于 2:1,但其存在 大量被長(zhǎng)期拖欠的應(yīng)收帳款和許多積壓的存貨；而 B公司的流動(dòng)比率可能略小于2:1,比如說(shuō)為 :1,但在應(yīng)收帳款 、 經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn) （ 續(xù) 2） ?存貨及現(xiàn)金管理等方面都非常成功 。 經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)（續(xù) 3） ?經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：相對(duì)穩(wěn)定；客觀。 ?歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選擇本企業(yè)歷史最好水平 ,也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)條件下的業(yè)績(jī)水平 ,或者也可以取以往連續(xù)多年的平均水平 。 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) ?行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：可以是行業(yè)財(cái)務(wù)狀況的平均水平 ,也可以是同行業(yè)中某一比較先進(jìn)企業(yè)的業(yè)績(jī)水平 。 ?預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：符合戰(zhàn)略及目標(biāo)管理的要求；對(duì)于新建企業(yè)和壟斷性企業(yè)尤其適用 。 為此 ,在進(jìn)行不同規(guī)模企業(yè)間的比較時(shí) ,就必須控制規(guī)模差異 。 例如 ,通過(guò)兩個(gè)公司之間同型收益表的比較 ,我們就可以首先發(fā)現(xiàn)其銷(xiāo)售利潤(rùn)率的差異 ,然后再進(jìn)一步尋找導(dǎo)致利潤(rùn)率差異的原因 —— 如 :毛利率的差異 ,經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率的差異 ,或投資利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售收入比率的差異等 。 ?實(shí)踐中 ， 往往是根據(jù)需要選擇一些基本和主要的財(cái)務(wù)比率加以具體應(yīng)用 。外部分析者只能得到年初數(shù)和年末數(shù)。 ?2長(zhǎng)期財(cái)務(wù)安全性比率 ,即用來(lái)衡量企業(yè)長(zhǎng)期資金提供者的保障程度亦即公司
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