第3章財務報表分析方法基礎-財務分析(存儲版)
【正文】 1999年 ?350 396 482 504 趨勢報表分析 （ 續(xù) 1） ?以 1996年為基年 ,199 1998及 1999年的銷售收入在趨勢報表上就表達為 : ?113， 138， 144 ?又如 ,某公司 19961999年間有關(guān)項目的趨勢表達情況如下 : 趨勢報表分析 （ 續(xù) 2） ? 1996 1997 1998 1999 ?銷售收入 100 ?其中 :啤酒銷售 100 ?銷貨成本 100 ?經(jīng)營及管理費用 100 ?凈收益 100 ?啤酒銷售桶數(shù) 100 趨勢報表分析（續(xù) 3） ?該公司財務狀況的變化趨勢表現(xiàn)出兩個重要特征 :〈 1〉 經(jīng)營及管理費用以遠遠快于銷售收入及銷售成本的增長速度增長 。 為了為購并 K公司融資 ,H公司將其長期負債由 1996年末的 53795000 增長到 1997 年末的170530000。 其余四家的市場份額都下降了 。 當然 ,一個在一特定年份 PE值過高的原因則至少可能有兩種情況 :一是當期報告利潤暫時性下降；二是預期未來若干年利潤的持續(xù)增長 。 一些補充 （ 續(xù) 1） ?在計算財務比率時 ,許多項目的分類及定義問題須予以明確 。 。 例如 :我國規(guī)定 ,其他業(yè)務利潤如占報告期利潤總額 10%及以上的 ,應在注釋中分業(yè)務種類披露收入數(shù)和成本數(shù) ） 。 ?如： “ 市盈率 ” (PE值 ,即每股市價 /每股凈收益 )， 就是在這種分析中常用的一個指標 。 下表提供了 19801983年間美國六大釀造公司的市場份額統(tǒng)計(以銷售桶數(shù)計算 )和啤酒的總消費量 。 下表提供了 19961999年間 H公司的有關(guān)財務比率 。 ?5與現(xiàn)金流量表相關(guān)的財務比率 ,即用來衡量公司現(xiàn)金流量狀況的財務比率 ,主要包括營業(yè)現(xiàn)金流量對債務之比率和每股營業(yè)現(xiàn)金流量等 。 ?當財務比率反映的是某一資產(chǎn)負債表變量與某一收益表變量之間的關(guān)系時 ,資產(chǎn)負債表變量就需要計算年度的平均值。 共同規(guī)模報表分析 （ 續(xù) 2） ?通過觀察和比較兩個或兩個以上公司的同型財務報表 ,我們就可以發(fā)現(xiàn)各公司之間財務狀況與經(jīng)營情況的差異 。 預算標準 ?預算標準：指實行預算管理的企業(yè)所制定的預算指標 。 ?歷史標準對于評價企業(yè)自身經(jīng)營狀況和財務狀況是否得到改善是非常有用的 。 ?在具體應用經(jīng)驗標準進行財務分析時 ,還必須結(jié)合一些更為具體的信息 。 經(jīng)驗標準 （ 續(xù) 1） ?事實上 ,所有這些經(jīng)驗標準主要是就制造業(yè)企業(yè)的平均狀況而言的 ,而不是適用于一切領(lǐng)域和一切情況的絕對標準 。 歷史標準 ?歷史標準：指本企業(yè)過去某一時期 (如上年或上年同期 )該指標的實際值 。 ?行業(yè)標準的問題 :同 “ 行業(yè) ” 內(nèi)的兩個公司并不一定是十分可比的；多元化經(jīng)營帶來的困難；同行業(yè)企業(yè)也可能存在會計差異 。例如 ,將收益表上的項目表達為銷售收入的百分比 ,將資產(chǎn)負債表項目表達為資產(chǎn)的百分比。 財務比率比較分析（續(xù) 2）
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