管理咨詢：波士頓－《國(guó)內(nèi)某鋼鐵企業(yè)咨詢報(bào)告》-全文預(yù)覽
【正文】 31120xxA 20xxE 20xxA 20xxE 20xxA 20xxEEBITDA 單位：億元 注： 20xx年目標(biāo)資產(chǎn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為簡(jiǎn)單加總數(shù)字，未考慮內(nèi)部合并抵銷 凈利潤(rùn) 單位：億元 目標(biāo)資產(chǎn) 寶鋼股份 模擬合并 〉 〉 24 全球領(lǐng)先的盈利能力和成本優(yōu)勢(shì) 全球領(lǐng)先的成本優(yōu)勢(shì)（熱軋板平均生產(chǎn)成本比較，單位：美元 /噸） 209247182211234191211251 258270304316寶鋼股份03 年 梅鋼03 年 巴西黑色冶金 浦項(xiàng) 中鋼 巴西 韓國(guó) 中國(guó) 日本 英國(guó) 德國(guó) 美國(guó)凈資產(chǎn)收益率（ %） 2 3 . 2 2 2 . 91 8 . 71 5 . 8 1 5 . 32 3 . 01 5 . 13 . 4 2 . 7 5 . 9寶鋼股份收購(gòu)前 寶鋼股份收購(gòu)后 馬鋼 鞍鋼 武鋼 中鋼 浦項(xiàng) Acelor JFE 新日鐵注：寶鋼股份凈資產(chǎn)收益率使用 20xx年預(yù)測(cè)利潤(rùn)和 20xx年 6月 30日凈資產(chǎn)測(cè)算；可比公司均以 20xx年年報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算 國(guó)際可比公司 世界各國(guó)平均水平 寶鋼 資料來(lái)源：冶金經(jīng)濟(jì)內(nèi)參，除寶鋼數(shù)據(jù)為 20xx年數(shù)據(jù)外，其余均為 20xx年三季度數(shù)據(jù) 國(guó)際平均成本268美元 25 有吸引力的分紅回報(bào)水平 %大于 %2 0 0 3 A ( 當(dāng)前價(jià)格) 2 0 0 4 E ( 當(dāng)前價(jià)格)基于盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，董事會(huì)預(yù)計(jì) 20xx年度公司分紅將不會(huì)少于每股 注：寶鋼股份當(dāng)前價(jià)格指 20xx年 7月 30日收盤(pán)價(jià) 股息收益率 歷年每股分紅水平 0 . 1 2 50 . 2 0 00 . 3 0 00 . 2 5 020xxA 20xxA 20xxA 20xxE26 年產(chǎn)熱軋 1188萬(wàn)噸 年產(chǎn)冷軋 890萬(wàn)噸 （為 20xx年規(guī)劃數(shù)據(jù)） 四號(hào)高爐項(xiàng)目 寬厚板項(xiàng)目 1800冷軋項(xiàng)目 912萬(wàn)噸熱軋?zhí)间? 520萬(wàn)噸冷軋?zhí)间? 寶鋼股份 寬厚板產(chǎn)能新增 140萬(wàn)噸； 冷軋產(chǎn)能新增170萬(wàn)噸 年產(chǎn)熱軋 908萬(wàn)噸； 年產(chǎn)冷軋 706萬(wàn)噸 未來(lái)主要盈利增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素 300萬(wàn)噸熱軋 26萬(wàn)噸不銹鋼 100萬(wàn)噸特鋼 200萬(wàn)噸熱軋?zhí)间? 20萬(wàn)噸不銹鋼 目前產(chǎn)量 寶新 梅鋼 五鋼 一鋼 20xx年 20xx至 20xx年 新建項(xiàng)目 20xx年 不銹鋼擴(kuò)建工程 特鋼中心工程 提高合金比和加工深度 四期不銹鋼工程 五期熱軋工程 2500立方米高爐項(xiàng)目 CSP熱軋項(xiàng)目 冷軋項(xiàng)目 年產(chǎn)不銹鋼 75萬(wàn)噸 年產(chǎn)不銹鋼 150萬(wàn)噸 年產(chǎn)不銹鋼 150萬(wàn)噸 年產(chǎn)特鋼 116萬(wàn)噸 年產(chǎn)特鋼 121萬(wàn)噸 年產(chǎn)特鋼 121萬(wàn)噸 年產(chǎn)不銹鋼 38萬(wàn)噸 年產(chǎn)不銹鋼 60萬(wàn)噸 年產(chǎn)不銹鋼 60萬(wàn)噸 年產(chǎn)熱軋 300萬(wàn)噸 年產(chǎn)熱軋 300萬(wàn)噸 年產(chǎn)熱軋 500萬(wàn)噸 冷軋 100萬(wàn)噸 27 未來(lái)主要資本開(kāi)支計(jì)劃 7 3 . 01 1 3 . 51 0 8 . 620xx年 20xx年 20xx年寶鋼股份資本開(kāi)支計(jì)劃 目標(biāo)資產(chǎn)資本開(kāi)支計(jì)劃 6 1 . 77 9 . 39 4 . 020xx年 20xx年 20xx年20xx年至 20xx年資本開(kāi)支累計(jì)達(dá) 530億元 單位：億元 單位：億元 28 五、前景展望 29 14217421124727029032020xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年E 20xx年E 20xx年E中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展前景廣闊 國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品表觀消費(fèi)量預(yù)測(cè)（百萬(wàn)噸） 國(guó)內(nèi)高端產(chǎn)品目前大量依賴進(jìn)口（萬(wàn)噸）
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