管理咨詢：波士頓－《國內(nèi)某鋼鐵企業(yè)咨詢報告》-全文預(yù)覽
【正文】 31120xxA 20xxE 20xxA 20xxE 20xxA 20xxEEBITDA 單位：億元 注： 20xx年目標(biāo)資產(chǎn)財務(wù)數(shù)據(jù)為簡單加總數(shù)字，未考慮內(nèi)部合并抵銷 凈利潤 單位：億元 目標(biāo)資產(chǎn) 寶鋼股份 模擬合并 〉 〉 24 全球領(lǐng)先的盈利能力和成本優(yōu)勢 全球領(lǐng)先的成本優(yōu)勢（熱軋板平均生產(chǎn)成本比較，單位：美元 /噸） 209247182211234191211251 258270304316寶鋼股份03 年 梅鋼03 年 巴西黑色冶金 浦項 中鋼 巴西 韓國 中國 日本 英國 德國 美國凈資產(chǎn)收益率（ %） 2 3 . 2 2 2 . 91 8 . 71 5 . 8 1 5 . 32 3 . 01 5 . 13 . 4 2 . 7 5 . 9寶鋼股份收購前 寶鋼股份收購后 馬鋼 鞍鋼 武鋼 中鋼 浦項 Acelor JFE 新日鐵注：寶鋼股份凈資產(chǎn)收益率使用 20xx年預(yù)測利潤和 20xx年 6月 30日凈資產(chǎn)測算；可比公司均以 20xx年年報數(shù)據(jù)測算 國際可比公司 世界各國平均水平 寶鋼 資料來源：冶金經(jīng)濟內(nèi)參，除寶鋼數(shù)據(jù)為 20xx年數(shù)據(jù)外，其余均為 20xx年三季度數(shù)據(jù) 國際平均成本268美元 25 有吸引力的分紅回報水平 %大于 %2 0 0 3 A ( 當(dāng)前價格) 2 0 0 4 E ( 當(dāng)前價格)基于盈利預(yù)測報告，董事會預(yù)計 20xx年度公司分紅將不會少于每股 注：寶鋼股份當(dāng)前價格指 20xx年 7月 30日收盤價 股息收益率 歷年每股分紅水平 0 . 1 2 50 . 2 0 00 . 3 0 00 . 2 5 020xxA 20xxA 20xxA 20xxE26 年產(chǎn)熱軋 1188萬噸 年產(chǎn)冷軋 890萬噸 （為 20xx年規(guī)劃數(shù)據(jù)） 四號高爐項目 寬厚板項目 1800冷軋項目 912萬噸熱軋?zhí)间? 520萬噸冷軋?zhí)间? 寶鋼股份 寬厚板產(chǎn)能新增 140萬噸； 冷軋產(chǎn)能新增170萬噸 年產(chǎn)熱軋 908萬噸； 年產(chǎn)冷軋 706萬噸 未來主要盈利增長驅(qū)動因素 300萬噸熱軋 26萬噸不銹鋼 100萬噸特鋼 200萬噸熱軋?zhí)间? 20萬噸不銹鋼 目前產(chǎn)量 寶新 梅鋼 五鋼 一鋼 20xx年 20xx至 20xx年 新建項目 20xx年 不銹鋼擴建工程 特鋼中心工程 提高合金比和加工深度 四期不銹鋼工程 五期熱軋工程 2500立方米高爐項目 CSP熱軋項目 冷軋項目 年產(chǎn)不銹鋼 75萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 150萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 150萬噸 年產(chǎn)特鋼 116萬噸 年產(chǎn)特鋼 121萬噸 年產(chǎn)特鋼 121萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 38萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 60萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 60萬噸 年產(chǎn)熱軋 300萬噸 年產(chǎn)熱軋 300萬噸 年產(chǎn)熱軋 500萬噸 冷軋 100萬噸 27 未來主要資本開支計劃 7 3 . 01 1 3 . 51 0 8 . 620xx年 20xx年 20xx年寶鋼股份資本開支計劃 目標(biāo)資產(chǎn)資本開支計劃 6 1 . 77 9 . 39 4 . 020xx年 20xx年 20xx年20xx年至 20xx年資本開支累計達(dá) 530億元 單位：億元 單位：億元 28 五、前景展望 29 14217421124727029032020xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年E 20xx年E 20xx年E中國鋼鐵行業(yè)發(fā)展前景廣闊 國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品表觀消費量預(yù)測（百萬噸） 國內(nèi)高端產(chǎn)品目前大量依賴進(jìn)口（萬噸）
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