管理咨詢(xún)：波士頓－《國(guó)內(nèi)某鋼鐵企業(yè)咨詢(xún)報(bào)告》(文件)
【正文】 ? 正在籌建華中公司（武漢） 華中公司 (籌 ) 17 控制戰(zhàn)略資源，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 1 5 年長(zhǎng)期供貨協(xié)議15%3 年期合同15%年度合同36%寶瑞吉/ 寶華瑞海外礦業(yè)投資34%注：數(shù)字需要公司進(jìn)一步確認(rèn) 鐵礦石：鎖定 20xx年前所有規(guī)劃需求 控制運(yùn)輸資源和擁有戰(zhàn)略性中轉(zhuǎn)港口 馬跡山 10年及以上23%510年13%5年以下49%自運(yùn)15%運(yùn)輸合同期限結(jié)構(gòu) 巴西鐵礦 澳大利亞鐵礦 寶鋼 18 全面實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng) 強(qiáng)化市場(chǎng)地位，提高運(yùn)營(yíng)效率 ? 鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)大 70%，產(chǎn)品領(lǐng)域大幅擴(kuò)大，強(qiáng)化市場(chǎng)覆蓋面，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力 ? 生產(chǎn)基地形成多點(diǎn)布局，有效配置資源，充分發(fā)揮系統(tǒng)運(yùn)作優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化產(chǎn)線(xiàn)專(zhuān)業(yè)分工，提高運(yùn)營(yíng)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本 共享營(yíng)銷(xiāo)與采購(gòu)資源 ? 共享營(yíng)銷(xiāo)、采購(gòu)和物流資源，提高市場(chǎng)反應(yīng)速度，強(qiáng)化戰(zhàn)略資源的控制能力 ? 強(qiáng)化與戰(zhàn)略用戶(hù)、供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作關(guān)系，持續(xù)提升用戶(hù)技術(shù)服務(wù)含量，獲得在供應(yīng)鏈中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ? 不斷降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 分享先進(jìn)管理成果 ? 分享創(chuàng)新成果，獲得技術(shù)、管理協(xié)同效應(yīng)，降低管理成本 ? 進(jìn)一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu) ? 可支配財(cái)務(wù)資源擴(kuò)大，財(cái)務(wù)成本下降 19 大幅度減少關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 數(shù)據(jù)來(lái)源：收購(gòu)前數(shù)據(jù)取自 20xx年審計(jì)報(bào)告 寶鋼集團(tuán)鋼材銷(xiāo)量46%寶鋼股份鋼材銷(xiāo)量54%寶鋼集團(tuán)鋼材銷(xiāo)量8%寶鋼股份鋼材銷(xiāo)量92%收購(gòu)前同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)模 收購(gòu)后同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)模 單位：萬(wàn)噸 單位：萬(wàn)噸 收購(gòu)前 收購(gòu)后 收購(gòu)前 收購(gòu)后收購(gòu)前后關(guān)聯(lián)交易采購(gòu)規(guī)模 (20xx年 16月 ) 收購(gòu)前后關(guān)聯(lián)交易銷(xiāo)售規(guī)模 (20xx年 16月 ) 單位：億元 單位：億元 225 87 % % 絕對(duì)數(shù)額 占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例 收購(gòu)前 收購(gòu)后 收購(gòu)前 收購(gòu)后68 38 % % 絕對(duì)數(shù)額 占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例 20 四、財(cái)務(wù)分析 21 6201 , 3 0 2[ ]收購(gòu)前股份公司 收購(gòu)后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購(gòu)后模擬合并5601 , 2 7 9[ ]收購(gòu)前股份公司 收購(gòu)后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購(gòu)后模擬合并收購(gòu)后財(cái)務(wù)實(shí)力大大增強(qiáng) 20xx年（預(yù)測(cè)）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 20xx年 6月 30日總資產(chǎn) 20xx年（預(yù)測(cè)） EBITDA 204311[ ]收購(gòu)前股份公司 收購(gòu)后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購(gòu)后模擬合并單位：億元 數(shù)據(jù)來(lái)源： 20xx年盈利預(yù)測(cè) 口徑需修改 8 2 . 21 3 4 . 6[ ]收購(gòu)前股份公司 收購(gòu)后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購(gòu)后模擬合并20xx年 (預(yù)測(cè)）凈利潤(rùn) 口徑需修改 口徑需修改 口徑需修改 22 3 2 . 5 %3 6 . 7 %4 2 . 6 %負(fù)債水平更趨合理、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度得到提高 20xx年 6月 30日總債務(wù)資本比 20xx年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 0 . 9 00 . 9 90 . 8 1 0 . 8 0收購(gòu)前股份公司 收購(gòu)后模擬合并 國(guó)際可比公司 國(guó)內(nèi)可比公司收購(gòu)前股份公司 收購(gòu)后模擬合并 標(biāo)準(zhǔn)普爾 A級(jí) 工業(yè)企業(yè)平均水平 注：寶鋼股份以 20xx年預(yù)測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入除以 20xx年 6月 30日總資產(chǎn)獲得 。 可比公司均以 20xx年年報(bào)和審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算 ， 國(guó)內(nèi)同行業(yè)數(shù)據(jù)以武鋼 、 馬鋼 、 鞍鋼 、 邯鋼的平均數(shù)據(jù)測(cè)算 ， 國(guó)際同行業(yè)為阿賽洛 、 新日鐵 、 浦項(xiàng) 、 中鋼 、 住友 、 JFE平均數(shù)據(jù)測(cè)算 23 高速增長(zhǎng)的目標(biāo)資產(chǎn)將成為寶鋼股份的新增長(zhǎng)點(diǎn) 708228599213520xxA 20xxE 20xxA 20xxE 20xxA 20xxE18120456108233
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