項(xiàng)目三項(xiàng)目投資管理-全文預(yù)覽
【正文】 用試誤法可求得，甲乙兩方案的差量內(nèi)含報(bào)酬率 △ IRR＝％ 在第 (1)種情況下，由于差量內(nèi)含報(bào)酬率大于 8％，所以應(yīng)該選擇甲項(xiàng)目。 （ 2）判斷標(biāo)準(zhǔn)： 當(dāng)差額內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定貼現(xiàn)率時(shí)，原始投資額大的項(xiàng)目較優(yōu)；反之，則投資少的項(xiàng)目為優(yōu)。 重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院 會(huì)計(jì)系 二、多個(gè)互斥項(xiàng)目的比較與優(yōu)選 互斥方案決策的方法主要有： 凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值率法 差額投資內(nèi)含報(bào)酬率法 年等額凈回收額法等。 重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院 會(huì)計(jì)系 判斷方案是否 完全不具備 財(cái)務(wù)可行性的條件 如果某一投資項(xiàng)目的評價(jià)指標(biāo)同時(shí)發(fā)生以下情況： （ 1） NPVO， （ 2） NPVR0， （ 3） PI1， （ 4） IRRi， （ 5） 包括建設(shè)期的 靜態(tài)投資回收期 n/2， 不包括建設(shè)期 的靜態(tài)投資回收期 P/2； （ 6） ROI基準(zhǔn)投資收益率 i。 當(dāng) NPV=0時(shí)， NPVR=0， PI＝ 1， IRR=i。 (2)當(dāng)進(jìn)行多項(xiàng)目互斥決策時(shí)，內(nèi)含報(bào)酬率越大越好。 缺點(diǎn)： 無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率，計(jì)算也相對復(fù)雜。(P／ F， i， t) t=s+1 PI＝ s ∑NCFt計(jì)算公式為： 投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值 NPVR＝ 100％ 原始投資現(xiàn)值 重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院 會(huì)計(jì)系 凈現(xiàn)值率法的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 當(dāng) NPVR≥o，則項(xiàng)日可行； 當(dāng) NPVRo．則項(xiàng)目不可行。 (2) 以投資的 機(jī)會(huì)成本 作為貼現(xiàn)率。 NCF0＝－ 150（萬元） 每年折舊額 =150247。 (2)多項(xiàng)互斥投資決策時(shí)： 在凈現(xiàn)值大于零的投資項(xiàng)目中 ， 選擇凈現(xiàn)值較大的投資項(xiàng)目 。 判斷標(biāo)準(zhǔn)： 如果投資項(xiàng)目的投資利潤率高于企業(yè)要求的最低收益率或無風(fēng)險(xiǎn)收益率，則該投資項(xiàng)目可行；否則，該項(xiàng)目不可行。 重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院 會(huì)計(jì)系 二、非貼現(xiàn)的投資評價(jià)方法 (一 )靜態(tài)投資回收期法 計(jì)算含建設(shè)期的投資回收期 P有兩種情況： （ 1）如果含建設(shè)期的投資回收期： P ∑ NCFt ＝ 0 (其中 P為整數(shù) ) t=0 則表明剛好在第 P年收回投資，即含建設(shè)期的投資回收期為 P。 按指標(biāo)性質(zhì)不同分類 正指標(biāo)和反指標(biāo)。 (5)原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。 (2)固定資產(chǎn)方面的投資。 重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院 會(huì)計(jì)系 三、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 現(xiàn)金流出量 ：由于項(xiàng)目投資而引起的企業(yè)現(xiàn)金支出的增加額。 重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院 會(huì)計(jì)系 二、現(xiàn)金流量的作用 (一 )現(xiàn)金流量使決策得以完整、準(zhǔn)確，進(jìn)而全面地評價(jià)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。 (2)全投資假設(shè)。 項(xiàng)目投資決策必須嚴(yán)格遵守相應(yīng)的投資程序。 重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院 會(huì)計(jì)系 二、項(xiàng)目投資計(jì)算期 投資項(xiàng)目的整個(gè)時(shí)間分為建設(shè)期 (記作 s，s≥0)和生產(chǎn)經(jīng)營期 (記作 p， p0) 。 對工業(yè)企業(yè)來講 ， 主要有以新增生產(chǎn)能力為目的的新建項(xiàng)目投資和以恢復(fù)改善原有生產(chǎn)能力為目的的更新改造項(xiàng)目投資兩大類 。 項(xiàng)目投資的次數(shù)較少。 重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院 會(huì)計(jì)系 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量確定的假設(shè)條件 (1)財(cái)務(wù)可行性分析假設(shè)。 (5)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)。 (四 ) 簡化有關(guān)投資決策評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算過程。 重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院 會(huì)計(jì)系 (一 ) 投入資金為自有資金時(shí) 建設(shè)期現(xiàn)金流量 (1)土地使用費(fèi)用支出。包括與固定資產(chǎn)投資有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)、
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