財務(wù)管理第5章：長期投資決策及財務(wù)評價方法-全文預(yù)覽
【正文】 C方案 年份 凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流量 0 （ 20 000） （ 9 000） （ 12 000） 1 11 800 1 200 4 600 2 13 240 6 000 5 600 3 6 000 6 600 計算三個方案的凈現(xiàn)值。 0111)1()1()1(IkNCFN P VmnktItNCFN P VkIkNCFN P Vntttttmtttnttt?????????????資，則：如果項目是期初一次投項目投資年限；—項目預(yù)期使用年限；—資者要求收益率）；貼現(xiàn)率（資本成本或投—期投資額；第—年的凈現(xiàn)金流量；第—凈現(xiàn)值；— 未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額 凈現(xiàn)值（ NPV） =未來報酬現(xiàn)值總額－原始投資額的現(xiàn)值 ? 凈現(xiàn)值的計算過程 第一步： 計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量 NCF 第二步： 計算未來報酬的總現(xiàn)值。 缺點：沒有考慮資金時間價值。 年序 0 1 2 3 4 5初始投資 2022N C F t 800 700 600 400 200累計 N C F 2022 1200 500 + 100 +5 00 7 0 0乙方 案凈現(xiàn)金流量計算表平均報酬率 ?平均報酬率是投資項目 壽命周期內(nèi) 平均的年投 資報酬率，也稱平均投資報酬率。 ? 投資回收期的 優(yōu)缺點 ： 優(yōu)點： 直觀 、 計算方便 。 擬對投資項目的現(xiàn)金流出量與未來現(xiàn)金流入量 的折現(xiàn)價值的評估與分析。 3． 文化狀況 。 1． 政治形勢 。 四、企業(yè)投資的基本原則 進(jìn)行市場調(diào)查，及時捕捉 投資機(jī)會 ； 建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項目的 可行性分析 ； 及時足額地 籌集資金 ，保證投資項目的資金供應(yīng)； 認(rèn)真分析 風(fēng)險和收益 的關(guān)系，適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險。 ? 對外投資 是指企業(yè)以現(xiàn)金 、 實物 、 無形資產(chǎn)等方式或者以購買股票 、 債券等有價證券方式向其他單位的投資 。 ? 短期投資 又稱流動資產(chǎn)投資 ， 是指能夠在 1年以內(nèi)收回的投資 ， 主要指對現(xiàn)金 、 應(yīng)收賬款 、 存貨 、 短期有價證券等的投資 。 ★ 三、企業(yè)投資的分類 1. 直接投資與間接投資 ? 按 投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營 的關(guān)系，投資可分為直接投資和間接投資兩類。 ? 狹義投資 —— 指投資人購買各種證券， 包括政府公債 、 公司股票 、 公司債券 、 金融債券等 。 ? 投資區(qū)分為 廣義投資和狹義投資 ? 廣義投資 —— 以獲利為目的資本使用， 包括購買股票和債券 ， 也包括運用資金以建筑廠房 、 購置設(shè)備 、 原材料等從事擴(kuò)大生產(chǎn)流通事業(yè) 。 企業(yè)投資是降低風(fēng)險的重要方法。 2. 長期投資與短期投資 ? 按 投資回收時間的長短 ， 投資可分為短期投資和長期投資兩類 。 ? 對內(nèi)投資 又稱內(nèi)部投資 ， 是指把資金投在企業(yè)內(nèi)部 ， 購置各種生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)的投資 。 ? 關(guān)聯(lián)項目 ， 即某一項目的存在必須依賴于其他項目的實施 。 一 、 投資的一般環(huán)境 ? 投資的
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