公路鐵路運(yùn)輸股票20xx投資策略-全文預(yù)覽
【正文】 2%3%4%5%6%7%東部 東北部 中部 西部貨運(yùn)量占比 貨物周轉(zhuǎn)量占比匯聚財智 共享成長 一、公路業(yè) —— 亮點(diǎn)紛呈 國資整合提速與迪斯尼啟動，上海本地股再掀浪潮 匯聚財智 共享成長 國資整合提速 圖 15：上海國資證券化率提升 資料來源：新浪網(wǎng)，長江證券研究部 % %%30%35%40%0%10%20%30%40%2022 2022 2022 2022 2022E資本證券化率圖 16：上海國資委旗下公路類上市公司 資料來源：公司公告，長江證券研究部 匯聚財智 共享成長 迪斯尼正式啟動 圖 17：全球迪斯尼分布 資料來源：搜狐，長江證券研究部 土地面積（畝） 受讓價 （萬元 /畝） 最新市價 （萬元 /畝） 土地市價 （億元） BVPS 增厚幅度 (元） 164 63 160 表 6：海博倉儲用地增值測算 資料來源：公司公告，搜房網(wǎng)，長江證券研究部 占地 116公頃，2022年建成 匯聚財智 共享成長 二、鐵路業(yè) —— 行業(yè)發(fā)展?jié)u入佳境 G時代來臨，行業(yè)客貨運(yùn)效率將具備提升條件 鐵路競爭優(yōu)勢顯著，市場份額有望企穩(wěn)回升 積極尋求多元化投資，鐵路投融資改革提速 匯聚財智 共享成長 G時代來臨 0202204000060000800001000001202202022 2022E 2022E 2022E0%2%4%6%8%10%12%14%鐵路里程( 公里） 客專和城際里程占比0100020223000400050006000700080002022 2022 2022 2022 2022E 2022E 2022E( 2 0 )020406080100基建投資（億元） 增速（% ）0 . 60 . 70 . 80 . 911 . 11 . 22022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 年1 1 0 月 5 %0%5%10%15%20%25%人均乘車次數(shù) 旅客周轉(zhuǎn)量增速 貨物周轉(zhuǎn)量增速圖 18：后期將大力發(fā)展高鐵 圖 20：客、貨運(yùn)快速回升 資料來源： CEIC，長江證券研究部 資料來源： CEIC，長江證券研究部 圖 19： 20222022年鐵路 2萬億基建投資 資料來源： CEIC，長江證券研究部 1 0 %0%10%20%30%40%50%60%70%2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 前三季度營業(yè)收入增長率 營業(yè)利潤增長率 凈利潤增長率圖 21：鐵路上市公司盈利重新步入上升通道 資料來源： WIND，長江證券研究部 匯聚財智 共享成長 高鐵開行使客貨運(yùn)具備提升條件 圖 22：高鐵四縱四橫網(wǎng) 資料來源：高鐵網(wǎng)，長江證券研究部 匯聚財智 共享成長 名稱 車廂 票價（元） 全長 （公里） 時速 （公里） 單位票價 （元 /客公里） 總投資 （億元） 單位造價 （億元 /公里） 開工時間 開通時間 京津高鐵 一等車 69 250 二等車 58 石太客專 一等車 84 189 250 130 二等車 70 甬臺溫、溫福鐵路 一等車 214 250 343 二等車 179 武廣高鐵 一等車 780 350 1166 二等車 490 鄭西高鐵 一等車 390 505 250 二等車 240 福廈高鐵 一等車 103 250 二等車 85 滬寧高鐵 一等車 233 301 350 二等車 146 昌九城際 一等車 50 135 250 二等車 42 滬杭高鐵 （虹橋站） 一等車 131 202 350 二等車 82 滬杭高鐵 （上海站） 一等車 156 202 350 二等車 98 寧杭高鐵 一等車 364 503 350 二等車 228 表 7：已開通高鐵情況 資料來源：高鐵網(wǎng)，長江證券研究部 匯聚財智 共享成長 鐵路專線 時速 (km/hr) 開工日期 計劃完工日期 廣深港客運(yùn)專線 (廣深段 ) 350 2022年 12月 2022年 12月 京滬高速鐵路 350 2022年 4月 2022年 10月 杭甬客運(yùn)專線 350 2022年 12月 2022年 10月 津秦客運(yùn)專線 350 2022年 11月 2022年 11月 哈大客運(yùn)專線 350 2022年 8月 2022年 12月 京石客運(yùn)專線 350 2022年 10月 2022年 12月 石武客運(yùn)專線 350 2022年 10月 2022年 12月 寧杭客運(yùn)專線 350 2022年 12月 2022年 12月 長吉城際鐵路 250 2022年 5月 2022年 12月 南廣鐵路 250 2022年 12月 2022年 6月 廈深鐵路 250 2022年 1月 2022年 11月 漢宜鐵路 250 2022年 9月 2022年 12月 表 8： 20222022將開通的高鐵情況 資料來源：高鐵網(wǎng)，長江證券研究部 匯聚財智 共享成長 鐵路競爭優(yōu)勢顯著，低碳經(jīng)濟(jì)可推升市場份額 202224262830323436382 00 7/ 102 00 7/ 12
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