【正文】 經(jīng)濟重點在消費 聯(lián)合國報告指出，如果 2020 年中國出現(xiàn)悲觀的情況，可以考慮利用龐大的外匯儲備和財政收入來實施反經(jīng)濟周期的財政政策。”但汪對 2020年增長整體持樂觀態(tài)度 ， 以外貿(mào)為例，他預(yù)計 2020年在全球貿(mào)易增長為權(quán)威之聲 14 零時，中國仍可以保持 10%左右的增速?！彼f。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計， 2020年中國 GDP總量約合 ，占世界經(jīng)濟比重也達到 6%，超出德國 GDP當(dāng)年水平。其中發(fā)達國家最可能的情況是會下降 %左右，如果出現(xiàn)悲觀情況，則會下降 %。 上述報告同時指出，如果全球經(jīng)濟緊縮加劇，信心無法恢復(fù)，發(fā)達國家將在 2020 年陷入嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退，因此“鑒于普遍存在的不確定性，更悲觀的結(jié)果是完全可能的”。” 與此同時，召開的全國海關(guān)關(guān)長會議也提出，海關(guān)將進一步改善通關(guān)環(huán)境，提高通關(guān)效率，簡化加工貿(mào)易成品內(nèi)銷審 批業(yè)務(wù)手續(xù)，同時，鼓勵和方便企業(yè)發(fā)揮保稅倉庫操作靈活、成本低廉的優(yōu)勢，利用國際市場價格走低的機會，以保稅倉儲的方式進口物資。 盡管 2020年我國進出口增速達到了 %，但是和 2020年 %的增速相比，回落了將近 6%。 政府將向陷入困境的銀行提供救援，其中包括購買這些銀行的股份；政府為銀行發(fā)行債券融資提供擔(dān)保，以增加金融市場中的流動資金，保證銀行間拆借利率維持在較低水平等。鼓勵國人在國內(nèi)旅游：降低飛機、火車票費；博物館適時免費開放；適當(dāng)優(yōu)惠旅游企業(yè)的稅收；將旅館增值稅從 10%下降到 %（法國）－ 7%（西班牙）之間。另外，私營養(yǎng)老基金體制的引 入還可以從資金運作角度起到活躍股市的作用。國稅減至 5種且統(tǒng)一使用一個稅號。 。嚴(yán)格做到將公共衛(wèi)生開支控制在 GDP的 %之內(nèi)，將公共衛(wèi)生開支費用按人口比例切塊下?lián)苤粮鞔髤^(qū)，由各大區(qū)依法支配；各大區(qū)還有權(quán)制定本地區(qū)最快預(yù)測 11 區(qū)域性衛(wèi)生法規(guī)，依法自 行采購藥品及制定醫(yī)療費用標(biāo)準(zhǔn)。 ，進一步開放服務(wù)業(yè)市場，同時保持地方特色。 。 ，進一步促進銀企分開。由于知識經(jīng)濟的啟動往往是基于一項發(fā)明或一個點子，為鼓勵其發(fā)展，政府已通過立法允許使用項目保險單等非現(xiàn)金 實物形式作為企業(yè)成立的入資憑證。目前，意大利的大學(xué)、實驗室及研究機構(gòu)中，有相當(dāng)數(shù)量的專利發(fā)明由于產(chǎn)權(quán)不明而難以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。 最快預(yù)測 10 。 。政府準(zhǔn)備在打擊灰色和黑色經(jīng)濟的同時，通過相關(guān)立法充分考慮企業(yè)和雇工雙方的現(xiàn)實利益，以靈活的雇傭制度、優(yōu)惠的稅收政策使部分隱性經(jīng)濟浮出水面。面對這一形勢，意大利經(jīng)濟財政部部長朱里奧 .特雷蒙蒂于 2020新年伊始即向國會財經(jīng)委員會正式提交了本屆政府旨在振興意大利經(jīng)濟的 24點措施建議 ， 具體內(nèi)容是： 。 二、 意大利 應(yīng)對 經(jīng)濟 危機 的措施 （一） 2020年應(yīng)對 經(jīng)濟 危機 的 24點措施 2020 年， 美國 經(jīng)濟 在美國網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅后開始調(diào)整， 歐盟經(jīng)濟受美、日經(jīng)濟拖累而增長放緩的程度大大超出了人們的預(yù)期，意 大利 經(jīng)濟也 未能 幸免。二是 2020年 11月 5日 ，政府 通過 “ 以促進增長保障就業(yè) ” 的振興經(jīng)濟方案 ，主要內(nèi)容包括： 通過國家復(fù)興信貸銀行為中小企業(yè)提供 150億歐元融資；從方案公布之日起至 2020 年底，新購汽車免征機動車稅一年，如果符合 “ 歐 Ⅴ ” 或 “ 歐 Ⅵ ” 標(biāo)準(zhǔn)，免征兩 年；增加30億歐元，用于鼓勵按節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)翻修 的陳舊 建筑； 增加 20億歐元 ， 加快交通建設(shè)； 通過 政府投資 ，增加 1000 個職業(yè)中介崗位。 （七）本次由美國次貸危機引發(fā)的經(jīng)濟危機 危機情況： 在美國次貸危機引發(fā)的金融危機沖擊下，德國經(jīng)濟陷入嚴(yán)重危機。 政府將信息高速公路定為今后若干年科技政策的中心內(nèi)容， 并于 1995年 開始 實施信息技術(shù)計劃。 在 政府 推動下， 航空、鐵路 等部門的重要國有企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)為私有化。 二是擴大國家 在政府采購和公共工程方面 的 支出。二是 19992020年國際石油價格上漲和美國經(jīng)濟衰退引發(fā)德國 2020 年下半年經(jīng)濟出現(xiàn)嚴(yán)重衰退， 20202020 年平均經(jīng)濟增長率 僅為 %，低于歐元區(qū) 12國的平均經(jīng)濟增長率 。五是 調(diào)整能源政策 ，推動節(jié)能降耗措施。 應(yīng)對危機的措施： 一是 加強對外匯的管理 ， 1973年 2月宣布外商在德國的投資必須得到聯(lián)邦銀行的同意 。二是國家通過聯(lián)邦銀行建立經(jīng)濟平衡準(zhǔn)備金，規(guī)定可根據(jù)需要停止支付預(yù)算資金、限制貸款，或向銀行借債以擴大公共開支等。 （四）二十世紀(jì)六十年代中期生產(chǎn)過剩危機 危機情況： 聯(lián)邦德國在 1966— 1967年遭遇了生產(chǎn)過剩危機，國民經(jīng)濟出現(xiàn) %的負增長。 1952 年通過《企業(yè)法》，規(guī)定職工代表可以參與企業(yè)決策。四是推行積極財政政策，通過實行減免稅和加速折舊等政策促進國內(nèi)積累。二是充分利用海外資本。 （三）二十世紀(jì)五十年代經(jīng)濟危機 危機情況： 這一時期，聯(lián)邦德國經(jīng)濟出現(xiàn)兩次危機，分別發(fā)生在 1952 與 1958，國民 產(chǎn)值分別下降 %和 %。 政策效果： 一是銀行等機構(gòu)債務(wù)問題得到解決，但補償不公平問題依然存在。 二是進行貨幣改革，按 10： 1的比例轉(zhuǎn)換貨幣和金融系統(tǒng)的所有債務(wù)。 1946 年西德的整個工業(yè)產(chǎn)量僅為 1936年平均水平的 33%。三是同奧地利建立關(guān)稅聯(lián)盟，緩解外貿(mào)壓力。三是金融危機嚴(yán)重。表現(xiàn)為，一是失業(yè)人數(shù)激增。在汽車行業(yè)方面，法國政府將通過各種措施鼓勵和支持消費者購車。根據(jù)這項計劃， 政府和國有企業(yè)將追加投資 105 億歐元，用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。該基金將作為中長期投資者運作，符合國家利益。 提高最低工資標(biāo)準(zhǔn) 從 2020年 10月 1 日起 22 歲以上員工最低工資由每小時 英鎊上升到 英鎊， 18— 21歲最低工資標(biāo)準(zhǔn)由每小時 。目前已有 8家英國主要銀行簽署了參與此項計劃的協(xié)議，這 8家銀行涉及的抵押貸款額占英國全國未償付抵押貸款 總數(shù)的 70%。 財政部將擔(dān)保倫敦蘇格蘭銀行所有小額存款 英國財政部 12 月 1 日表示將為倫敦蘇格蘭銀行的所有小額存款提供擔(dān)保，包括超過普通補償上限 5萬英鎊的部分。這一比 率指的是雇主和雇員依據(jù)雇員的薪水向英國社?；鹄U費的比例。該委員會成員涵蓋政府、央行、金融機構(gòu)；主要負責(zé)監(jiān)管包括企業(yè)與個人在內(nèi)的借款人，以及最大程度調(diào)停貸款銀行在貸款方面出現(xiàn)的財務(wù)困難。拒絕繼續(xù)提供抵押貸款的銀行將面臨對簿公堂的風(fēng)險，也將被監(jiān)督機構(gòu)限制交易。英國政府表示，此舉意在給借款人更多喘息之機以調(diào)整其債務(wù)。這是英國政府 34 年首次降低增值稅，也是工黨政府執(zhí)政10 多年來規(guī)模最大的一次經(jīng)濟刺激方案。這項計劃包含一系列財政刺激措施，有效期持續(xù)到 2020年 4月。作為條件，三家受援銀行在確定高管薪金方面要受到政府控制，不得分派普通股股息，直至其償還全部通過向政府發(fā)行優(yōu)先股而籌得的 90億英鎊。在目前世界大型企業(yè)聯(lián)合會（ The Conference Board）采用的先行指標(biāo)體系中， M2 的實際增長率就作為先行指標(biāo)用來合成先行指數(shù)的，這也恰恰說明貨幣指標(biāo)與實體經(jīng)濟指標(biāo)變化之間存在一定的時滯。根據(jù)筆者的計算， 2020 年以來美國 M1 與基礎(chǔ)貨幣的乘數(shù)在 左右， 12 月份只有 ； M2 與基礎(chǔ)貨幣的乘數(shù)在 9 左右， 12 月份只有 左右；都下降了 40%左右。 美聯(lián)儲向市場注入貨幣的舉措對于金融機構(gòu)而言可以說是久旱逢甘露，反映在美國存款性金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債上，表現(xiàn)為美國存款性金融機構(gòu)自 2020 年 1 月到 2020 年 11 月份，存款準(zhǔn)備金一直依靠從美聯(lián)儲借入來支撐，在 10 月 份之前甚至出現(xiàn)了自身沒有存款準(zhǔn)備金、完全依靠從借入的情況，這說明如果沒有美聯(lián)儲的支持，總體而言，美國的金融機構(gòu)已經(jīng)無法對存款的提取提供保障。 從目前各國和地區(qū)向市場注資的效果來看，美國取得的效果較為明顯，而日本和歐元區(qū)取得的效果不太理想。SIC國信預(yù)測分析 中國宏觀經(jīng)濟信息 第 03 期 (總第 592 期 ) 國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部 2020年 01月 19日 國信觀點 ： 美聯(lián)儲救市措施已經(jīng)發(fā)揮一定的積極作用 最快預(yù)測 ： 英、法應(yīng)對經(jīng)濟危機的政策 德、意等國應(yīng)對經(jīng)濟危機的政策 政策前瞻 ： 商務(wù)部 ： 不排除進一步提高退稅率促進出口 權(quán)威之聲 ： 聯(lián)合國： 2020 年中國將貢獻全球經(jīng)濟增長 50% 產(chǎn)經(jīng)動態(tài) ： 油價向何處去？ 2020 年中國遭遇貿(mào)易摩擦將呈加劇態(tài)勢 要情分析 ： 救市計劃應(yīng)警惕日式流動性陷阱 2020 年金融市場有危就有機 國信觀點 1 美聯(lián)儲救市措施已經(jīng)發(fā)揮一定的積極作用 自從起源于美國的金融危機發(fā)生以來，各國和地區(qū)都采取了力度較大的應(yīng)對措施。在這次危機暴發(fā)之后，為了緩解市場流動性短缺的狀況，美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行和其它國家央行及時向市場注資，增加了貨幣供應(yīng)。與此同時，日本貨幣供應(yīng)量 M2 的增速不僅沒有加快，反而有所減慢，從 2020 年 9 月份之前的 2%以上下降到 %左右；歐洲央行 2020 年 9 月份以來 M1 增長率略有加快，但幅度不大， M2 和M3 增長率大體穩(wěn)定。 最快預(yù)測 2 但是，盡管美國金融機構(gòu)自身的資產(chǎn)平衡狀況有一定改善，但由于美國金融危機對實體經(jīng)濟經(jīng)濟部門的影響還在擴散，目前金融機構(gòu)與非金融機構(gòu)、居民之間的貸款等金融活動還不夠活躍，這就使 得美國貨幣供應(yīng)量的擴大主要依靠基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的擴大來帶動，而貨幣乘數(shù)比正常狀況下明顯要要小得多。美國貨幣供應(yīng)量的擴大，將會對美國實體經(jīng)濟的恢復(fù)產(chǎn)生積極影響，但這需要一定的時間。通過此項注資計劃，受援銀行的一級資本充足率將提升至 9%以上。 出臺 200 億經(jīng)濟刺激計劃 英國財政大臣達林 11月 24日公布了一項總額為 200億英鎊、以減稅為核心的一攬子經(jīng)濟刺激最快預(yù)測 3 計劃，以恢復(fù)消費者信心、扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟頹勢。其他減稅措施包括：把個人收入稅基本稅率交納者每年退稅 120英鎊的政策延長至少 1年；推遲提高家庭機動車使用稅率，以刺激汽車市場回暖；撤回向小 企業(yè)提高企業(yè)稅的計劃；免除外國在英企業(yè)紅利稅，扭轉(zhuǎn)大型海外企業(yè)遷出英國的趨勢。 政府促使信用卡公司延長還款期 在美國將救援范圍延展 至信用卡后，英國緊隨其后，英國商務(wù)大臣曼德爾森、消費者事務(wù)大臣托馬斯在格林威治時間 11月 26 日會見了大約 12 家信用卡公司的代表，隨后宣布將陷入困境的借款人還款期限延長 60 天。同時，金融機構(gòu)必須向政府提供其賬務(wù)資料，以便政府監(jiān)管。政府將成立專門負責(zé)監(jiān)督房貸問題的委員會，來監(jiān)督并敦促銀行在低迷時期保持向客戶提供抵押貸款。 （ 2）提高社保繳納比率 英國財長達林還表示，將從 2020年 4 月開始把社保繳納比率提高 個百分點。 2020年 4月開始，收入在 10萬英鎊以上人群獲得的個人補貼將減少。英國政府將向貸款商提供擔(dān)保，以幫助貸款商防范購房者推遲支付抵押貸款利息可能帶來的風(fēng)險。他說，這些手段可能包括擴大貨幣供給并用它來為政府赤字融資或購買債券和股票等證券。新的主權(quán)投資基金將在 2020 年底前設(shè)立，幫助那些陷入困境的企業(yè)。該計 劃的主要內(nèi)容包括擴大公共投資以及對房地產(chǎn)和汽車行業(yè)提供援助等。在建筑業(yè)方面，未來兩年內(nèi)法國政府將出資收購或建設(shè) 10萬套社會福利住房，并為民眾購買住房提供一系列優(yōu)惠政策。 （整理：張永軍 祁京梅 周景彤 閻 敏） 德、意等國應(yīng)對經(jīng)濟危機的政策 一、德國歷次經(jīng)濟危機情況及應(yīng)對措施 （一）二十世紀(jì)二十年代末期經(jīng)濟蕭條 危機情況： 1929年 9月美國股指暴跌前，德國已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)濟蕭條。 1932年全 國僅有 1/3企業(yè)開工，其他企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)。二是擴大軍事領(lǐng)域開支，增加軍備項目融資規(guī)模。 （二）二戰(zhàn)后的經(jīng)濟危機 危機情況： 二戰(zhàn)后，德國作 為戰(zhàn)敗國，國土被分裂，大多數(shù)地區(qū)被戰(zhàn)爭夷為廢墟，國民口糧嚴(yán)重短缺，生產(chǎn)用原材料極度匱乏，通貨膨脹異常嚴(yán)重，經(jīng)濟處于癱瘓狀態(tài)。 一是 讓市場充分發(fā)揮調(diào)節(jié)作用 ，政府充當(dāng)管理者角色， 限制壟斷行為，保護競爭秩序。五是推進金融業(yè)改革，完善全能銀行制度。 政策實施后，德國成為 西歐經(jīng)濟的 “ 火車頭 ”， 國民生產(chǎn)總值年平均增長率超過美國、英國、法國和意大利。增大全國基礎(chǔ)教育與職業(yè)教育財政支出力度；