【正文】 現(xiàn)的可能性，降低損失程度。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益，但從回避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資。就企業(yè)微觀操作而言， 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警有以下方法。目前 ， 我國許多企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng) ， 由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡合理 ， 管理人員素質(zhì)偏低 ， 財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度不健全 ， 管理基礎(chǔ)工作欠缺等原因 ， 導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。而利率的變動(dòng)必然會(huì)產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn) ， 包括支付利息過多的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)在負(fù)債在資金結(jié)構(gòu)中比例過高 ， 很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 30%以上 ， 導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重 ， 償付能力不足 ， 由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。 企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間 ， 在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明 ， 管理混亂的現(xiàn)象 ， 造成資金使用效率低下 ， 資金流失嚴(yán)重 ， 資金的安全性、完整性無法得到保障。例如 ， 在固定資產(chǎn)投資決策過程中 ， 由于對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究 ， 加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí) ， 以及決策者決策能力低下等原因 ， 導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用 ， 嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性 ， 給企 業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。由于我國市場已成為買方市場 ， 企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。管理方法單調(diào)難以在企業(yè)中形成較強(qiáng)的凝聚力。而我國學(xué)者在 20 世紀(jì) 90 年代中期之前大多照搬國外的預(yù)警理論，主要是對(duì)國外財(cái)務(wù)預(yù)警模型的介紹和評(píng)價(jià)，之后也 7 有一些學(xué)者開始提出一些預(yù)警的指標(biāo)框架并開始引進(jìn)國外的研究方法，并對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行了廣泛的研究，從不同的角度提出了不盡相同的看法，其研究對(duì)象一般都是針對(duì)國有大中型企業(yè)、上市公司的，而專門對(duì)民營企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警方面的理論研究匱乏 。在我國，無論是信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估理論體系研究，還是信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)用工具的使用，都尚處于較為初級(jí)的階段 。 三、 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警存在的問題及原因分析 1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警存在的問題 金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)中的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警， 銀行、信用保險(xiǎn)、金融租賃、小額貸款、典當(dāng)?shù)冉鹑跈C(jī)構(gòu)，出于防范企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的目的，最關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。當(dāng)有超出或低于指標(biāo)數(shù)據(jù)的情形發(fā)生時(shí)，就表示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況將有不健全的癥狀產(chǎn)生，經(jīng)營者應(yīng)及早依數(shù)據(jù)所代表的經(jīng)營內(nèi)涵做進(jìn)一步深入研判，找出蛛絲馬跡，對(duì)癥下藥，以防財(cái)務(wù)惡化。預(yù)警分析系統(tǒng)一般有兩個(gè)要素：即 先行指標(biāo)和扳機(jī)點(diǎn)。 （ 3） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制 高效的風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制是關(guān)鍵 ，通過分析可以迅速排除對(duì)財(cái)務(wù)影響小的風(fēng)險(xiǎn)，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上。主要資料包括內(nèi)部數(shù)據(jù)和相關(guān)外部市場，行業(yè)等數(shù)據(jù)。預(yù)警機(jī)構(gòu)獨(dú)立開展工作， 但不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營過程，它只對(duì)企業(yè)最高管理者 (管理層 )負(fù)責(zé)。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在會(huì)促使企業(yè)采取措施防范財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) ， 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理 ， 提高經(jīng)濟(jì)效益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在促使企業(yè)改善管理 ， 提高資金利用效率。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的可變性 ， 即在一定條件下 、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生 ， 也有可能不發(fā)生。 (2)全面性。 （ 2） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征 (1)客觀性。在研究的過程中使用的文獻(xiàn)檢索法，分析問題產(chǎn)生的原因及影響。 第二部分主要對(duì) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警基本概念加以概括和介紹，對(duì)預(yù)警 研究的相關(guān)理論也作了簡要論述。 陳凌霞 (20xx)在《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)》 闡明了 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及預(yù)警機(jī)制 。 微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警即企業(yè)預(yù)警，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警的不斷發(fā)展，也逐漸受到重視。 在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，預(yù)警包括宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警和微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警。從企業(yè)自身角度出發(fā)，企業(yè)可利用該系統(tǒng)中的模型或管理活動(dòng)提高自身的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，及早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)惡化的征兆，制定正確的經(jīng)營及財(cái)務(wù)政策，采取有效的措施規(guī)避或化解可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 20xx 爆發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)，這是一場金融完全脫序的金融危機(jī)。企業(yè)作為一種盈利性組織，財(cái)務(wù)一直在企業(yè)中占據(jù)極為重要的地位，財(cái)務(wù)安全與穩(wěn)定是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。同時(shí)，作為企業(yè)最大的債權(quán)人銀行通過這樣的預(yù)警預(yù)測，可以考察貸款風(fēng)險(xiǎn)，防止壞賬生成；作為企業(yè)投資者也可以在證券價(jià)格大跌之前就獲得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警報(bào)，及時(shí)撤走資金或謹(jǐn)慎投 資；對(duì)企業(yè)進(jìn)行審計(jì)的審計(jì)師可以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況，避免因未能正確披露其經(jīng)營失敗而導(dǎo)致的法律訴訟。形成了企業(yè)監(jiān)管中的軟肋，企業(yè)為加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)需建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制 ； 另一方面企業(yè)存在的價(jià)值就是以其所掌握的經(jīng)濟(jì)資源去創(chuàng)造最大的財(cái)富，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的不斷增值，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可使企業(yè)千方百計(jì)改善經(jīng)營策略，提高管理質(zhì)量，減少或避免財(cái)務(wù)失敗的發(fā)生。面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的沖擊，面對(duì)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代日益加劇的市場競爭壓力，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論中的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)逐漸松動(dòng)，企業(yè)面臨的不確定性日益增大，企業(yè)因財(cái)務(wù)危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)營陷入困境。 5 三、 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警存在的問題及原因分析 4 2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)成 2 3. 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 企業(yè) 研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理 ，探索科學(xué)化和系統(tǒng)化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制 。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重點(diǎn)是抓住小范圍、低程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件與財(cái)務(wù)狀況變化 ， 采取控制措施 ， 防止小事件發(fā)大風(fēng)險(xiǎn)而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有力手段 ， 有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可以預(yù)知企業(yè)危機(jī)的征兆 ， 及時(shí)發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化的原因 ， 使經(jīng)營者在危機(jī)到來之前采取有效的預(yù)防和控制措施 ， 將危機(jī)消滅在萌芽狀態(tài) 。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種危機(jī)信號(hào) ，影響著企業(yè)的生存、發(fā)展和獲利能力 ， 必須盡早加以防范和控制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的一個(gè)新階。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是一項(xiàng)重要的知識(shí)依賴的技術(shù)工作 ， 在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中如何引入知識(shí)管理的理念和方法 ， 構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng) ， 幫助管理者準(zhǔn)確地了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 ， 指導(dǎo) 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)工作的開展 ， 從而降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) ， 減少財(cái)務(wù)損失 ，是企業(yè)管理者關(guān)注的問題。 2 4. 研究內(nèi)容與方法 4 1. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的內(nèi)涵 6 2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的問題原因分析 9 3 分散風(fēng)險(xiǎn)法 16 1 一、 緒論 1. 研究背景 隨著中國加入 WTO，全球視野正在進(jìn)入中國人的生活之中。一方面隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的市場化進(jìn)程日益加快，企業(yè)改革改制隨行就市，使政策風(fēng)險(xiǎn) 、市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)交織，企業(yè)將面臨越來越復(fù)雜的環(huán)境和日益嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，而當(dāng)前企業(yè)的監(jiān)管主要是靜態(tài)監(jiān)管、事后監(jiān)管。證券監(jiān)督管理當(dāng)局迫切需要一個(gè)能預(yù)先發(fā)出信號(hào)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，以幫助避開或化解可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)。 2 2. 研究目的和意義 （ 1） 研究目的 隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，企業(yè)在獲取經(jīng)濟(jì)資源的同時(shí)，也在承受市場激烈競爭的巨大壓力，不確定因素不斷地增加。建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是財(cái)務(wù)管理制度創(chuàng)新的必然選擇。外部融資環(huán)境需要進(jìn)行監(jiān)測和預(yù)警，企業(yè)內(nèi)部控制制度同樣需要進(jìn)行監(jiān)測和預(yù)警。預(yù)