【正文】 現(xiàn)的可能性，降低損失程度。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益，但從回避風(fēng)險的角度考慮，企業(yè)還是應(yīng)當謹慎從事股權(quán)性投資。就企業(yè)微觀操作而言， 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警有以下方法。目前 ， 我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng) ， 由于機構(gòu)設(shè)置不盡合理 ， 管理人員素質(zhì)偏低 ， 財務(wù)管理規(guī)章制度不健全 ， 管理基礎(chǔ)工作欠缺等原因 ， 導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。而利率的變動必然會產(chǎn)生利率風(fēng)險 ， 包括支付利息過多的風(fēng)險、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險。具體表現(xiàn)在負債在資金結(jié)構(gòu)中比例過高 ， 很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到 30%以上 ， 導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔(dān)沉重 ， 償付能力不足 ， 由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險 。 企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間 ， 在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明 ， 管理混亂的現(xiàn)象 ， 造成資金使用效率低下 ， 資金流失嚴重 ， 資金的安全性、完整性無法得到保障。例如 ， 在固定資產(chǎn)投資決策過程中 ， 由于對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究 ， 加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實 ， 以及決策者決策能力低下等原因 ， 導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用 ， 嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性 ， 給企 業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險 。由于我國市場已成為買方市場 ， 企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。管理方法單調(diào)難以在企業(yè)中形成較強的凝聚力。而我國學(xué)者在 20 世紀 90 年代中期之前大多照搬國外的預(yù)警理論，主要是對國外財務(wù)預(yù)警模型的介紹和評價，之后也 7 有一些學(xué)者開始提出一些預(yù)警的指標框架并開始引進國外的研究方法，并對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進行了廣泛的研究，從不同的角度提出了不盡相同的看法，其研究對象一般都是針對國有大中型企業(yè)、上市公司的，而專門對民營企業(yè)的財務(wù)預(yù)警方面的理論研究匱乏 。在我國，無論是信用風(fēng)險評估理論體系研究，還是信用風(fēng)險評估應(yīng)用工具的使用，都尚處于較為初級的階段 。 三、 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警存在的問題及原因分析 1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警存在的問題 金融機構(gòu)信貸風(fēng)險中的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警， 銀行、信用保險、金融租賃、小額貸款、典當?shù)冉鹑跈C構(gòu)，出于防范企業(yè)信貸風(fēng)險的目的，最關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。當有超出或低于指標數(shù)據(jù)的情形發(fā)生時，就表示企業(yè)財務(wù)狀況將有不健全的癥狀產(chǎn)生，經(jīng)營者應(yīng)及早依數(shù)據(jù)所代表的經(jīng)營內(nèi)涵做進一步深入研判，找出蛛絲馬跡，對癥下藥，以防財務(wù)惡化。預(yù)警分析系統(tǒng)一般有兩個要素：即 先行指標和扳機點。 （ 3） 財務(wù)風(fēng)險分析機制 高效的風(fēng)險分析機制是關(guān)鍵 ，通過分析可以迅速排除對財務(wù)影響小的風(fēng)險，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險上。主要資料包括內(nèi)部數(shù)據(jù)和相關(guān)外部市場，行業(yè)等數(shù)據(jù)。預(yù)警機構(gòu)獨立開展工作， 但不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營過程，它只對企業(yè)最高管理者 (管理層 )負責(zé)。即財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè)采取措施防范財務(wù) 風(fēng)險 ， 加強財務(wù)管理 ， 提高經(jīng)濟效益。財務(wù)風(fēng)險的存在促使企業(yè)改善管理 ， 提高資金利用效率。財務(wù)風(fēng)險具有一定的可變性 ， 即在一定條件下 、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生 ， 也有可能不發(fā)生。 (2)全面性。 （ 2） 財務(wù)風(fēng)險的特征 (1)客觀性。在研究的過程中使用的文獻檢索法，分析問題產(chǎn)生的原因及影響。 第二部分主要對 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警基本概念加以概括和介紹，對預(yù)警 研究的相關(guān)理論也作了簡要論述。 陳凌霞 (20xx)在《當代經(jīng)濟》 闡明了 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險以及預(yù)警機制 。 微觀經(jīng)濟預(yù)警即企業(yè)預(yù)警，隨著宏觀經(jīng)濟預(yù)警的不斷發(fā)展，也逐漸受到重視。 在經(jīng)濟領(lǐng)域，預(yù)警包括宏觀經(jīng)濟預(yù)警和微觀經(jīng)濟預(yù)警。從企業(yè)自身角度出發(fā)，企業(yè)可利用該系統(tǒng)中的模型或管理活動提高自身的風(fēng)險防范能力，及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)惡化的征兆，制定正確的經(jīng)營及財務(wù)政策，采取有效的措施規(guī)避或化解可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。 20xx 爆發(fā)了嚴重的金融危機，這是一場金融完全脫序的金融危機。企業(yè)作為一種盈利性組織，財務(wù)一直在企業(yè)中占據(jù)極為重要的地位，財務(wù)安全與穩(wěn)定是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。同時，作為企業(yè)最大的債權(quán)人銀行通過這樣的預(yù)警預(yù)測，可以考察貸款風(fēng)險，防止壞賬生成；作為企業(yè)投資者也可以在證券價格大跌之前就獲得財務(wù)風(fēng)險的警報，及時撤走資金或謹慎投 資；對企業(yè)進行審計的審計師可以準確判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況，避免因未能正確披露其經(jīng)營失敗而導(dǎo)致的法律訴訟。形成了企業(yè)監(jiān)管中的軟肋，企業(yè)為加強監(jiān)管、防范風(fēng)險需建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制 ； 另一方面企業(yè)存在的價值就是以其所掌握的經(jīng)濟資源去創(chuàng)造最大的財富，實現(xiàn)資產(chǎn)的不斷增值，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)可使企業(yè)千方百計改善經(jīng)營策略，提高管理質(zhì)量，減少或避免財務(wù)失敗的發(fā)生。面對經(jīng)濟全球化浪潮的沖擊，面對知識經(jīng)濟時代日益加劇的市場競爭壓力，傳統(tǒng)財務(wù)理論中的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)逐漸松動，企業(yè)面臨的不確定性日益增大，企業(yè)因財務(wù)危機導(dǎo)致經(jīng)營陷入困境。 5 三、 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警存在的問題及原因分析 4 2 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的構(gòu)成 2 3. 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 企業(yè) 研究財務(wù)風(fēng)險預(yù)警管理 ，探索科學(xué)化和系統(tǒng)化的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制 。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的重點是抓住小范圍、低程度的財務(wù)風(fēng)險事件與財務(wù)狀況變化 ， 采取控制措施 ， 防止小事件發(fā)大風(fēng)險而使企業(yè)陷入財務(wù)危機。建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是防范財務(wù)風(fēng)險的有力手段 ， 有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)可以預(yù)知企業(yè)危機的征兆 ， 及時發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化的原因 ， 使經(jīng)營者在危機到來之前采取有效的預(yù)防和控制措施 ， 將危機消滅在萌芽狀態(tài) 。 財務(wù)風(fēng)險作為一種危機信號 ，影響著企業(yè)的生存、發(fā)展和獲利能力 ， 必須盡早加以防范和控制。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是 財務(wù)風(fēng)險管理發(fā)展的一個新階。而財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是一項重要的知識依賴的技術(shù)工作 ， 在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中如何引入知識管理的理念和方法 ， 構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng) ， 幫助管理者準確地了解企業(yè)財務(wù)狀況 ， 指導(dǎo) 風(fēng)險應(yīng)對工作的開展 ， 從而降低經(jīng)營風(fēng)險 ， 減少財務(wù)損失 ，是企業(yè)管理者關(guān)注的問題。 2 4. 研究內(nèi)容與方法 4 1. 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的內(nèi)涵 6 2 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的問題原因分析 9 3 分散風(fēng)險法 16 1 一、 緒論 1. 研究背景 隨著中國加入 WTO，全球視野正在進入中國人的生活之中。一方面隨著經(jīng)濟體制改革的市場化進程日益加快，企業(yè)改革改制隨行就市，使政策風(fēng)險 、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、管理風(fēng)險等多種風(fēng)險交織，企業(yè)將面臨越來越復(fù)雜的環(huán)境和日益嚴峻的挑戰(zhàn)，而當前企業(yè)的監(jiān)管主要是靜態(tài)監(jiān)管、事后監(jiān)管。證券監(jiān)督管理當局迫切需要一個能預(yù)先發(fā)出信號的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，以幫助避開或化解可能出現(xiàn)的財務(wù)危機。 2 2. 研究目的和意義 （ 1） 研究目的 隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展，企業(yè)在獲取經(jīng)濟資源的同時，也在承受市場激烈競爭的巨大壓力，不確定因素不斷地增加。建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是財務(wù)管理制度創(chuàng)新的必然選擇。外部融資環(huán)境需要進行監(jiān)測和預(yù)警，企業(yè)內(nèi)部控制制度同樣需要進行監(jiān)測和預(yù)警。預(yù)