資金時間價值與風險收益分析-全文預覽
【正文】 現在向銀行存入 5000元，在利率為多少時，才能保證以后 10年每年得到 750元？ — 期間（ n） 211211?????????nnnn )(122111 nnnn ?????????例題 例：時代公司目前向銀行存入 14萬元，銀行存款利率 8%。（期數 0～ n1） （ 3）遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金（期數s+1～ n， s為遞延期） （ 4）永續(xù)年金：無限期（期數 1～ ∞） 年金圖 終值 例題 例：某人每年末存入 1000元，銀行存款利率 10%， 4年后該人可獲得多少錢？ 終值 例題 例：某企業(yè)擬在 5年后還清 1萬元債務，從現在起每年末等額存入銀行一筆款項，銀行存款 10%，每年需存入多少錢？ )( 1)5%,10,/( 11%)101( %101 5 元??????? AFA 現值 例題 例：某人出國 3年，請你代付房租，每年租金 100元，設銀行存款利率 10%，他應當現在給你在銀行存入多少錢？ )( 4 84 8 0 0)3%,10,/(1 0 0 元???? APP 現值 例題 例：某人以 10%的利率借得 2萬元，投資于某個壽命為 10年的項目，每年至少要收回多少現金才是有利的？ 解： )( 2)10%,10,/( 2 元??? APA注意： i1復利終值系數普通年金終值系數 ?i1 復利現值系數普通年金現值系數 ?? 終值 例題 例：某人每年年初存入銀行 1000元，銀行存款利率為 8%，問第 10年末的本利和應為多少？ ? ? ? ? )(1 5 6 4 5)16 4 (1 0 0 01)11%,8,/(1 0 0 01)110%,8,/(1 0 0 0 元????????? AFAFF 現值 注意 即付年金現值系數 =普通年金現值系數 X )1( i?即付年金終值系數 =普通年金終值系數 X )1( i?)1( iFF ??? 普先)1( iPP ??? 普先例題 1 例：某人 6年分期付款購物，每年初付 200元，設銀行利率為 10%，該項分期付款相當于一次性現金支付的購物價是多少？ 例題 2 例：李四欲購買一幢房屋，按銷售協(xié)議規(guī)定，如果購買方于購買時一次付清房款，需支付房款 20萬元；如果采用 5年分期付款方式，則每年需支付房款 5萬元；如采用 10年分期付款，則每年需支付房款 3萬元。 199 199 1999年末預期收益各為 3萬元、 4萬元、 5萬元，銀行存款利率為 10%。 注： 本書在不特別說明的情況下，我們都是以復利方式計息。 特征：只對本金計提利息，計息基礎就是本金，每期利息相同。 在通貨膨脹率很低的情況下以政府債券（國庫券）利率表示。第二章 資金時間價值與風險收益分析 第一節(jié) 資金時間價值 第二節(jié) 風險收益分析 第一節(jié) 資金時間價值 一、資金時間價值 二、單利 三、復利 四、年金 五、利率 概念 （一）概念 資金時間價值 :是指一定量資金在不同時點上價值量的差額。 相當于在沒有風險沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，一般以存款的純利率為準。 單利： 指每期都按初始本金計算利息，當期利息即使不取出也不計入下期本金，計算基礎不變。 特征：不僅要對本金計息，而且要對前期的利息計提利息，計息基礎是前期的本利和，每期利息不相等。 例題 1— 答案 例題 2 例：某公司 1995年年初對 B設備投資 10萬元，該項目1997年初完工投產。（期數 1～ n） （ 2）即付年金（先付年金）：每期期初收款、付款的年金。問該項目是否可行？ iAP ?注： 即只取利息，不動本金 例題 例：某校準備設立永久性獎學金，每年計劃頒發(fā) 36000元獎金，年利率 12%，該?，F應向銀行存入多少本金？ 解： 300000%1236000 ??? iAP（元） 總結解決貨幣時間價值問題所要遵循的步驟 完全地了解問題 判斷這是一個現值問題還是一個終值問題 畫一條時間軸 標示出代表時間的箭頭，并標出現金流 決定問題的類型：單利、復利、終值、現值、年金問題 套用基本公式，解決問題 折現率（利率 i） i211211?????????iiii )(122111 iiii ?????????例題 1 例：某人把 100元存入銀行， 10年后可獲本利和 300元。 1)1( ??? mmri （ m：年內計息次數、年復利次數） 例題 1 例：某人準備在第 5年末獲得 1000元，年利率 10%。 利息、紅利或股息收益。 資產收益率（或報酬率） ：以相對數表示的資產價值的增值率。 無風險收益率 =純利率 +通貨膨脹率
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