資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)收益分析-全文預(yù)覽
【正文】 現(xiàn)在向銀行存入 5000元，在利率為多少時(shí)，才能保證以后 10年每年得到 750元？ — 期間（ n） 211211?????????nnnn )(122111 nnnn ?????????例題 例：時(shí)代公司目前向銀行存入 14萬元，銀行存款利率 8%。（期數(shù) 0～ n1） （ 3）遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金（期數(shù)s+1～ n， s為遞延期） （ 4）永續(xù)年金：無限期（期數(shù) 1～ ∞） 年金圖 終值 例題 例：某人每年末存入 1000元，銀行存款利率 10%， 4年后該人可獲得多少錢？ 終值 例題 例：某企業(yè)擬在 5年后還清 1萬元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)，銀行存款 10%，每年需存入多少錢？ )( 1)5%,10,/( 11%)101( %101 5 元??????? AFA 現(xiàn)值 例題 例：某人出國 3年，請你代付房租，每年租金 100元，設(shè)銀行存款利率 10%，他應(yīng)當(dāng)現(xiàn)在給你在銀行存入多少錢？ )( 4 84 8 0 0)3%,10,/(1 0 0 元???? APP 現(xiàn)值 例題 例：某人以 10%的利率借得 2萬元，投資于某個(gè)壽命為 10年的項(xiàng)目，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的？ 解： )( 2)10%,10,/( 2 元??? APA注意： i1復(fù)利終值系數(shù)普通年金終值系數(shù) ?i1 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù) ?? 終值 例題 例：某人每年年初存入銀行 1000元，銀行存款利率為 8%，問第 10年末的本利和應(yīng)為多少？ ? ? ? ? )(1 5 6 4 5)16 4 (1 0 0 01)11%,8,/(1 0 0 01)110%,8,/(1 0 0 0 元????????? AFAFF 現(xiàn)值 注意 即付年金現(xiàn)值系數(shù) =普通年金現(xiàn)值系數(shù) X )1( i?即付年金終值系數(shù) =普通年金終值系數(shù) X )1( i?)1( iFF ??? 普先)1( iPP ??? 普先例題 1 例：某人 6年分期付款購物，每年初付 200元，設(shè)銀行利率為 10%，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于一次性現(xiàn)金支付的購物價(jià)是多少？ 例題 2 例：李四欲購買一幢房屋，按銷售協(xié)議規(guī)定，如果購買方于購買時(shí)一次付清房款，需支付房款 20萬元；如果采用 5年分期付款方式，則每年需支付房款 5萬元；如采用 10年分期付款，則每年需支付房款 3萬元。 199 199 1999年末預(yù)期收益各為 3萬元、 4萬元、 5萬元，銀行存款利率為 10%。 注： 本書在不特別說明的情況下，我們都是以復(fù)利方式計(jì)息。 特征：只對本金計(jì)提利息，計(jì)息基礎(chǔ)就是本金，每期利息相同。 在通貨膨脹率很低的情況下以政府債券（國庫券）利率表示。第二章 資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)收益分析 第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)收益分析 第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值 一、資金時(shí)間價(jià)值 二、單利 三、復(fù)利 四、年金 五、利率 概念 （一）概念 資金時(shí)間價(jià)值 :是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額。 相當(dāng)于在沒有風(fēng)險(xiǎn)沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率，一般以存款的純利率為準(zhǔn)。 單利： 指每期都按初始本金計(jì)算利息，當(dāng)期利息即使不取出也不計(jì)入下期本金，計(jì)算基礎(chǔ)不變。 特征：不僅要對本金計(jì)息，而且要對前期的利息計(jì)提利息，計(jì)息基礎(chǔ)是前期的本利和，每期利息不相等。 例題 1— 答案 例題 2 例：某公司 1995年年初對 B設(shè)備投資 10萬元，該項(xiàng)目1997年初完工投產(chǎn)。（期數(shù) 1～ n） （ 2）即付年金（先付年金）：每期期初收款、付款的年金。問該項(xiàng)目是否可行？ iAP ?注： 即只取利息，不動(dòng)本金 例題 例：某校準(zhǔn)備設(shè)立永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā) 36000元獎(jiǎng)金，年利率 12%，該?，F(xiàn)應(yīng)向銀行存入多少本金？ 解： 300000%1236000 ??? iAP（元） 總結(jié)解決貨幣時(shí)間價(jià)值問題所要遵循的步驟 完全地了解問題 判斷這是一個(gè)現(xiàn)值問題還是一個(gè)終值問題 畫一條時(shí)間軸 標(biāo)示出代表時(shí)間的箭頭，并標(biāo)出現(xiàn)金流 決定問題的類型：單利、復(fù)利、終值、現(xiàn)值、年金問題 套用基本公式，解決問題 折現(xiàn)率（利率 i） i211211?????????iiii )(122111 iiii ?????????例題 1 例：某人把 100元存入銀行， 10年后可獲本利和 300元。 1)1( ??? mmri （ m：年內(nèi)計(jì)息次數(shù)、年復(fù)利次數(shù)） 例題 1 例：某人準(zhǔn)備在第 5年末獲得 1000元，年利率 10%。 利息、紅利或股息收益。 資產(chǎn)收益率（或報(bào)酬率） ：以相對數(shù)表示的資產(chǎn)價(jià)值的增值率。 無風(fēng)險(xiǎn)收益率 =純利率 +通貨膨脹率
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