財務(wù)管理課件-第09章證券投資-全文預(yù)覽
【正文】 票投資的優(yōu)缺點 ? 一般而言，股票投資收益較高，但風(fēng)險也大。 ? 二、股票價格的影響因素 ? 宏觀經(jīng)濟形勢 ? 通貨膨脹 ? 利率的變化 ? 經(jīng)濟政策 ? 公司因素 ? 市場因素 ? 政治因素 ? 三、以控股為目的的股票投資決策 ? 以控股為目的的股票投資是為了獲取目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)而實施的股票投資。 ?債券價格的基本公式為 ? P= ? = ? = nntt KFKFi)1()1(1 ??????nntt KFKI)1()1(1 ?????),/(),/( nKFPFnKAPI ???? 現(xiàn)介紹幾種最常見的估價情況： ? 1．一次還本付息且不計復(fù)利的債券估價 ? 我國很多債券屬于一次還本付息且不計復(fù)利的債券，其估價計算公式為： ? P= ? = nKniFF)1( ????),/()( nKFPniFF ????? 2．一次還本、分次付息的債券估價 ? ? P = ? 3．折現(xiàn)發(fā)行債券的估價 ? P= ? = nnt t KFKI)1()1(1 ?????),/( nKFPF ?nKF)1( ?? 四、債券投資的優(yōu)缺點 ? 債券投資的優(yōu)點主要是其收益穩(wěn)定以及投資風(fēng)險較小。影響債券價值的另一個決定性因素是現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)率。 ? 持有期收益率：持有期收益率和到期收益率相似，只是持有人在到期前出售其證券。 ?五、證券投資的收益 ?證券投資收益一般包括兩個部分：投資期內(nèi)收到的股利或利息和證券投資的資本利得或損失（指證券投資的買賣價差）。因為證券期限越長，不確定性就越強，而短期證券較易變現(xiàn)而收回本金。在同一證券市場上，各種有價證券的變現(xiàn)力是不同的，交易越頻繁的證券，其變現(xiàn)能力越強。證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通貨膨脹會使證券投資的本金和收益貶值，名義報酬率不變而實際報酬率降低。市場利率上升，資本需求量增加，引起整個證券市場所有證券價格的普遍下降。違約風(fēng)險是投資于收益固定型有價證券的投資者經(jīng)常面臨的，多發(fā)生于債券投資中。 ? 二、證券投資的種類 ? 按證券發(fā)行主體的不同分為政府證券投資和公司證券投資； ? 按證券到期日的長短分為短期證券投資和長期證券投資； ? 按證券投資的收益穩(wěn)定性分為固定收益證券投資和變動收益證券投資； ? 按證券權(quán)益關(guān)系分為所有權(quán)證券投資和債權(quán)證券投資； ? 按投資的對象不同分為股票投資、債券投資和組合投資等。第九章 證券投資 ? 本章主要問題： ? 證券投資的風(fēng)險與收益 ? 債券的基本估價模型和債券投資收益率的計算 ? 股票的基本估價模型和股票投資收益率的計算 ? 證券投資組合的必要性及其存在的風(fēng)險 ? 證券投資組合中風(fēng)險報酬率的計算 ? 資本資產(chǎn)定價模型的財務(wù)含義及計算 ? 基金投資的種類及收益率的計算。 ? 可供投資的主要證券有：國庫券、短期融資證券、可轉(zhuǎn)讓存單、企業(yè)股票和債券等。 ? 四、證券投資的風(fēng)險 ? 證券投資的風(fēng)險包括： ? 違約風(fēng)險，它是指證券發(fā)行單位無法按期還本付息的風(fēng)險。證券市場是一個資本市場，利率風(fēng)險來自于資本市場上證券買賣雙方供求關(guān)系的不平衡。流動性附加率，就是對投資者承擔(dān)利率變動風(fēng)險的一種補償，期限越長的證券，要求的流動性附加率就越大 ? 購買力風(fēng)險，它是指由于證券投資期內(nèi)的通貨膨脹使到期收回資金的實際購買力下降的風(fēng)險。 ? 流動性風(fēng)險，它是指投資者無法在短期內(nèi)按合理價格出售證券的風(fēng)險。投資者一般都愿意接受短期證券的低報酬率。為了避免市場利率上升的價格風(fēng)險，投資者可能會投資于短期證券，但短期證券又會面臨市場利率下降的再投資風(fēng)險，即無法按預(yù)定報酬率進行再投資而實現(xiàn)所要求的預(yù)期收益。 ? 到期收益率：短期證券到期收益率的計算一般不用考慮時間價值因素；長期證券到期收益率是指，在已知未來的本息收入情況
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1