貨幣金融北大教案--金融經(jīng)濟(jì)學(xué)第一講-全文預(yù)覽
【正文】 踐的檢驗(yàn)、證偽等等。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 56 狂怒的大女子主義者的寓言和股票市場(chǎng) 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 57 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 58 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 59 。 ? 1980 年代以后的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展就在于考慮這些因素的作用。 ? 其主要內(nèi)容是“相對(duì)定價(jià)”，即用一部分金融資產(chǎn)的價(jià)格來(lái)確定另一部分金融資產(chǎn)的價(jià)格。它能用來(lái)有力地改造世界，但也有其固有的局限。現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)主要論述怎樣對(duì)金融商品進(jìn)行相對(duì)定價(jià)。 ? “ 當(dāng)前 ” 的股價(jià) 是已知的，而 “ 未來(lái) ” 的股價(jià)可能有兩種情況，或是變成 或是變成 其中 而 “ 錢 ” 的價(jià)值不變。 ? 以下用簡(jiǎn)單的期權(quán)定價(jià)問(wèn)題作為例子來(lái)說(shuō)明這點(diǎn)。 ? “完整的無(wú)套利假設(shè)”目前已經(jīng)受到理論和實(shí)證的嚴(yán)重挑戰(zhàn)。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 30 “無(wú)套利假設(shè)” ? 無(wú)套利假設(shè)類似于普通商品定價(jià)問(wèn)題中的“無(wú)投入就無(wú)產(chǎn)出”假設(shè)。 ? “傳統(tǒng)”的定價(jià)理論應(yīng)該建立在一般經(jīng)濟(jì)均衡的框架中。它們之間可以互相替代。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 28 “講道理”與邏輯問(wèn)題（續(xù)） ? 數(shù)學(xué)公理化方法用的是 外延邏輯 ，而不是 內(nèi)涵邏輯 。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 27 “講道理”與邏輯問(wèn)題（續(xù)） ? 在 Nash 的傳記 《 美麗心靈 》 中說(shuō)到：“策略行為提出一個(gè)表面看來(lái)難以克服的問(wèn)題：‘我認(rèn)為他認(rèn)為我認(rèn)為他認(rèn)為如何如何’ 而這種邏輯對(duì)于金融學(xué)研究來(lái)說(shuō)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。 波普爾認(rèn)為，休謨?cè)缫阎赋觯瑲w納實(shí)際上“不合邏輯”，因而不可靠。往往是把越不相干的事物能扯在一起的“文學(xué)邏輯”，其“魅力”就越大。但是什么叫做“合乎邏輯”是很有講究的。 ? 作為一名商 (管理 ) 學(xué)院的學(xué)生，人們可以根據(jù)自己的知識(shí)結(jié)構(gòu)上的優(yōu)勢(shì)，來(lái)為自己設(shè)計(jì)認(rèn)識(shí)金融的途徑。如果我們以認(rèn)識(shí)在多大程度上“合乎邏輯”來(lái)作為感性認(rèn)識(shí)和理性認(rèn)識(shí)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，那么除了極為簡(jiǎn)單的事物以及力學(xué)或其他自然科學(xué)的某些分支以外，各種感性－理性程度的認(rèn)識(shí)對(duì)于人們把握事物、作出判斷都是有益的。 ? 其次，直到現(xiàn)在為止，“一般經(jīng)濟(jì)均衡理論仍然是唯一的對(duì)經(jīng)濟(jì)整體提出的理論”。CAPM 的研究就是一個(gè)例子。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 18 Friedman 的觀點(diǎn) (1953)（續(xù)） ? 但是 Friedman 又強(qiáng)調(diào)，對(duì)理論的假設(shè)前提的檢驗(yàn)是不必要的，甚至認(rèn)為假設(shè)前提的虛假不僅不是一個(gè)缺點(diǎn)，而且是實(shí)證經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)“優(yōu)點(diǎn)”?！? ? 這一觀點(diǎn)基本上與 Popper 一致?！斑@種形式”就是“公理化系統(tǒng)”。 ? 馬克思： “一種科學(xué)只有成功地運(yùn)用數(shù)學(xué)時(shí)，才算達(dá)到了真正完善的地步。為了回答，我們必須警惕把社會(huì)科學(xué)與物理學(xué)相提并論。 (1983, 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)演說(shuō) ) G. Debreu (192120xx) 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 11 數(shù)學(xué)公理化方法及其有關(guān)爭(zhēng)論 ? 目前過(guò)多的數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)只是一種大雜燴，和它所依賴的初始假設(shè)一樣不精確，它使作者在矯揉造作的、無(wú)用的符號(hào)的迷宮喪失了對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的復(fù)雜性和相互關(guān)系的洞察力 。這一新紀(jì)元的特征在于它完全采用了數(shù)學(xué)公理化方法 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 10 數(shù)學(xué)公理化方法及其有關(guān)爭(zhēng)論 ? 堅(jiān)持?jǐn)?shù)學(xué)嚴(yán)格性，使公理化已經(jīng)不止一次地引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)新研究的問(wèn)題有更深刻的理解，并使適合這些問(wèn)題的數(shù)學(xué)技巧用得更好。這一大廈是有共同基礎(chǔ)的整體。上述這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，除了已故的 Black 以及 Lintner, Mossin, Fama 和 Ross 外，都先后獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)。 1959 年， Debreu 把他的學(xué)位論文以 《 價(jià)值理論 》 為標(biāo)題正式出版，從此開創(chuàng)了數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)新紀(jì)元。嚴(yán)格性無(wú)疑滿足了許多當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家的智力需要，因此，他們?yōu)榱俗陨淼脑蚨非笏?，但是作為有效的思想工具，它也是理論的?biāo)志。 ? 一種經(jīng)常會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)理論作出的指責(zé)，是說(shuō)它沒(méi)有預(yù)料到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，或者沒(méi)有正確地預(yù)見(jiàn)失業(yè)或通貨膨脹。 (1980) S. Smale (1930
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