貨幣金融北大教案--160160金融經(jīng)濟(jì)學(xué)第一講(存儲(chǔ)版)
【正文】 利假設(shè)作為“公理”來(lái)作為金融資產(chǎn)定價(jià)的出發(fā)點(diǎn)。兩個(gè)集合由同樣的成員所組成，就認(rèn)為它們之間沒(méi)有區(qū)別。當(dāng)我們?cè)谶M(jìn)行金融研究時(shí)一定要注意到歸納推理的兩面性?！边@樣的詩(shī)句也有邏輯。它賦予我們對(duì)金融現(xiàn)實(shí)進(jìn)行理性思考的基本框架。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 19 我們的態(tài)度 ? Popper 和 Friedman 的觀點(diǎn)我們都可接受一部分。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 17 Friedman 的諾貝爾獎(jiǎng)演說(shuō) (1976) ? In both social and natural sciences, the body of positive knowledge grows by the failure of a tentative hypothesis to predict phenomena the hypothesis professes to explain?！跋到y(tǒng)必須表述得足夠清楚和明確，使得我們易于辨認(rèn)出每一個(gè)新假定是一種系統(tǒng)的修改。理論的作用事實(shí)上不大需要辯護(hù)；理論可以對(duì)任何主題給出更深的理解，看到精細(xì)的關(guān)系，揭露不一致的觀念，顯示新的視野。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 9 數(shù)學(xué)公理化方法及其有關(guān)爭(zhēng)論 ? 現(xiàn)代數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)是以 1954 年 ArrowDebreu 一般經(jīng)濟(jì)均衡存在定理的出現(xiàn)為標(biāo)志的。這門(mén)課希望能把這一整體進(jìn)行概括的邏輯描述。 (1936) J. M. Keynes (18831946) 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 12 數(shù)學(xué)公理化方法及其有關(guān)爭(zhēng)論 ? 我首先想對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的數(shù)學(xué)主題和一般的經(jīng)濟(jì)理論說(shuō)幾句話(huà)?！? 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 14 我們的態(tài)度 ? 科學(xué)理論是一種“全稱(chēng)陳述”，因而是一種“記號(hào)或符號(hào)的系統(tǒng)”。 Milton Friedman (191220xx) 1976年諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)獲得者。 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)家也常常因此受到各種嘲諷。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 21 我們的態(tài)度（續(xù)） ?公理化體系 ?數(shù)學(xué)機(jī)理模型 ?計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型 ?統(tǒng)計(jì)分析 ?數(shù)據(jù)圖表 ?案例分析 ?紀(jì)實(shí)文學(xué) ?小說(shuō) “感性”－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－“理性” 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 22 商學(xué)院學(xué)生的知識(shí)結(jié)構(gòu) ? 理論金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是代表人類(lèi)對(duì)金融領(lǐng)域的最為“理性”的認(rèn)識(shí)。 ? “床前明月光，疑是地上霜，舉頭望明月，低頭思故鄉(xiāng)。 ? 但是歸納推理始終是人們認(rèn)識(shí)事物的主要手段。所謂外延邏輯是指它所涉及的對(duì)象和集合都是由它們的外延 (即由它們的成員 ) 來(lái)確定的。但是由于金融市場(chǎng)的最主要的特征在于未來(lái)的不確定性，沿“均衡定價(jià)論”的道路前進(jìn)步履十分艱難。但“廣義的無(wú)套利假設(shè)”看來(lái)將總是定價(jià)理論的基石。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 33 三種期權(quán)定價(jià)的觀點(diǎn) ? 期權(quán)定價(jià)問(wèn)題就是對(duì)未來(lái)價(jià)格為 的“未定權(quán)益”確定其當(dāng)前的價(jià)格。 ? “文學(xué)文化”用“聯(lián)想”、“歸納”來(lái)認(rèn)識(shí)世界，而“科學(xué)文化”用“邏輯”、“演繹”來(lái)認(rèn)識(shí)世界。 ? 以下的寓言充分說(shuō)明信息等在金融市場(chǎng)演變中的作用。 ? 出發(fā)的 假設(shè) 是“無(wú)套利”， 模型 是“未定權(quán)益”所形成的數(shù)學(xué)結(jié)構(gòu)以及其上的運(yùn)算（定價(jià)）法則， 演繹 成果就是證券組合選擇理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、 BS 期權(quán)定價(jià)公式等等。 ? 一般經(jīng)濟(jì)均衡定價(jià)在理論上是“絕對(duì)定價(jià)”，它論述怎樣在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中對(duì)所有商品進(jìn)行“總體定價(jià)”。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 32 怎樣建立數(shù)學(xué)模型使“公理”具體化 ? 我們考慮期權(quán)定價(jià)問(wèn)題，建立數(shù)學(xué)模型來(lái)使“公理”具體化。由于在金融市場(chǎng)中最后都會(huì)以錢(qián)來(lái)結(jié)算，所以投入和產(chǎn)出都將是錢(qián)。同一個(gè)元素在任何場(chǎng)合都可以替代它自身。 ? 涉及信息、博弈、決策等許多問(wèn)題本質(zhì)上來(lái)說(shuō)都有 高階邏輯 問(wèn)題。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 25 “講道理”與邏輯問(wèn)題（續(xù)） ? 數(shù)學(xué)公理化方法所使用的邏輯是最“極端”的形式邏輯。 《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》第一講 23
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