【正文】 社保 基金投資平均回報率為 %。 新加坡模式 山西財經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計） 14 新加坡的中央公積金采取雇主和雇員雙方向公積金戶頭繳 費 , 由新加坡政府規(guī)定繳費率。并成立了社會保障信托基金委員會 , 主要負(fù)責(zé)社保基金收支狀況的評估、投資方向的宏觀決策和管理等工作 , 并對各項信托基金進(jìn)行監(jiān)督管理。 第一支柱是社會保障 , 第二支柱是企業(yè)給雇員建立的企業(yè)養(yǎng)老金計劃 , 第三支柱是個人建立的養(yǎng)老計劃。這三個組成部分中成員結(jié)余數(shù)額最大 , 因此對于中央公積金的山西財經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計） 13 影響也最大。 新加坡模式 新加坡社?；鹑糠滞顿Y方向各有不同 ： 中央公積金成員結(jié)余只能投資于政府債券。短期負(fù)債憑證每年 6月 30日到期 , 到期時其本利一并轉(zhuǎn)購長期特別債券。 歐美模式 山西財經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計） 12 美國的社?；鸾Y(jié)余可用于投資運營 , 如購買特別政府債券。除政府管理外，也有社保基金管理機構(gòu)，但是其并沒有與政府分離，常常受到政府 行為的影響。 （三） 社?；?投資投資收益率低 因為我國資本市場的建立和發(fā)展只有 10余年的時間 ,市場成熟和制度完善程度都還不高 ,因此系統(tǒng)性風(fēng)險大于西方資本市場 ,由此導(dǎo)致社保基金的資本市場投資收益一直不夠理想 ,平均收益率 (不到 2%)略高于同期銀行存款利率 ,遠(yuǎn)低于國外社?；鹜顿Y的收益率。 （二） 社保 基金的投資工具和投資方向單一 目前，社會保險基金的投資工具僅限于國債和銀行存款兩種，不允許基金進(jìn)行其他金融和經(jīng)營性投資。 2020 年累計結(jié)余為 1639 億元 ,而到 2020 年底接近 2 萬億元 ( 萬億元 ),9 年間增加了 12 倍 ,2020 至 2020 年平均增長率高達(dá) 41%① 。同年， 《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》 具體規(guī)定了社?；鹜顿Y于銀行存款、國債、企業(yè)債、金融債、證券投資基金、股票等的投資比例。 我國 管理層一直在努力對這些方面進(jìn)行改善 ，以期實現(xiàn)社保基金科學(xué)、安全、合理運營。在投資載體方面，開放式基金是社?；鸬淖罴堰x擇?！笆濉逼陂g，我國養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育等５項社會 保險 費收入 24783 億元，比“九五”增加 15576 億元，增長 169%，年均增長 %； 支出 20268 億元，增加 11724 億元，比“九五”增長 137%，年均增長 %；累計結(jié)余從 1328 億元增加到 6066 億元，比“九五”增長 357%，年均增長 %?？傊S著人口老齡化程度的加深和收支缺口的擴大，失業(yè)率的上升，貧富差距的拉大，迫切需要強化基金投資意識，實現(xiàn)對社?；鸢踩咝У耐顿Y運營。 2020 年我國基尼系數(shù)已超過 ② 。 從我國目前的貧富差距來看，需要加強社保基金的投資運用。 人口老齡化和收支缺口的擴大，迫切需要通過社?；?金的投資運用，為即將到來的人口老齡高峰積累足夠的支付資金。 中國現(xiàn)有老齡人口已超過 億，且每年以近 800 萬的速度增加，有關(guān)專家預(yù)測，到 2050 年，中國老齡人口將達(dá)到總?cè)丝诘娜种弧? 投資收益。 國家撥款和國有股減持收入。 隨著我國社會保障制度從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟體制的發(fā)展，社?；鸬膩碓春突I措方式也開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。 定性分析法：通過對社?；鹜顿Y運營這一 課題進(jìn)行定性分析，通過山西財經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計） 5 歸納、演繹，推理，進(jìn)而得出相關(guān)結(jié)論和解決 措施。 （三） 研究內(nèi)容與方法 本文圍繞 “ 我國社保資金投資運營策略 ” 這個論題進(jìn)行探討，主要包括以下三個方面的內(nèi)容 ： 闡述社會保險基金的內(nèi)涵及社保資金投資運營的必要性，指出我國社?；瓞F(xiàn)階段存在的問題。這就要求我們在堅持安全性和流動性的前提下，積極探索適合我國國情的投 資運營路徑。 尹蘭梅在“ 我國社會保障基金投資運營分析 ” (2020 年 )一文中指出 我國社會保障基金投資主要用于銀行存款和債券，由于銀行存款和國債山西財經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計） 3 利率低，生息能力差，低收益 率，不具備規(guī)避利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、支膨脹風(fēng)險能力，這種單一的投資模式從正面上看保障了基金的安全性，但從長遠(yuǎn)來看并不安全，由于通貨膨脹的影響，無法保障基金的保值增值。提出應(yīng)該在在社?；鸬氖罩?、管理和營運等各個環(huán)節(jié)制定相應(yīng)的政策措施來改善。目前，全國社?；鸱e累已初具規(guī)模，但是投資效果并不理想，人口老齡化加劇使社保基金面臨支付壓力也愈來愈 大，且基金賴以生存的國際和國內(nèi)投資環(huán)境發(fā)生了改變，如何在確保安全性的前提下實現(xiàn)全國社保基金較好的投資績效，實現(xiàn)社保基金保值增值，以取得更好的經(jīng)濟效益和社會效益，成為全國社?；鹈媾R的當(dāng)務(wù)之急。中央企業(yè)和省屬企業(yè)的養(yǎng)老保險和失業(yè)保險的統(tǒng)籌主體為省級社保機構(gòu)，而醫(yī)療、生育和工傷保險則由市級或者縣級統(tǒng)籌管理，現(xiàn)有的管理體制影響基金存量規(guī)模的同時，也增加了管理的鏈條和管理成本，使社?；鸬墓芾黼y度增加；同時，在地方性社?；鸬墓芾砩?，為了防止社?；鸬呐灿煤土魇В瑖覍κ〖壣绫；鸬耐顿Y渠道做了嚴(yán)格限制，只允許投資國債和銀行定期存款，雖然從一定程度上控制了社?；鸬耐顿Y風(fēng)險，但隨著老年化問題的日益嚴(yán)重，社?；鸬木薮笕笨谪叫柰ㄟ^社?；鸬谋Ｖ翟鲋祦韺崿F(xiàn)，而目前省級社?；饐我坏耐顿Y渠道和運 營管理方法將影響到社保基金的保值增值。s social security fund investment operations. Then introduced to foreign social security fund investment purposes, including social security fund investment patterns, parative analysis of the social security fund of investment portfolio and investment ine. Finally, drawing on practical experience in the use of foreign social security fund investment, put forward China39。然后介紹了國外社?；鹜顿Y運用情況，具體包括社?；鹜顿Y模式， 社?；?投資主體 ，投資組合以及投資收益的比較分析。 27 山西財經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計） I 我國社保基金投資運營分析 摘 要： 眾所周知，健全的社會保障制度是現(xiàn)代社會的重要標(biāo)志。 25 致謝 21 結(jié)束語 20 （四） 建立統(tǒng)一規(guī)范的社?；鹜顿Y運營監(jiān)管體制 11 （三）社?；鹜顿Y 投資收益率低 1 （二） 文獻(xiàn)綜述 1 （ 一 ）選題背景 和 意義 Ⅲ 一 、引 言 作者簽名： 日 期： 畢業(yè)論文（設(shè)計）使用授權(quán)的說明 本人了解并遵守山西財經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用畢業(yè)論文的 規(guī)定。 理工科畢業(yè)設(shè)計的軟件要以光盤的形式附在論文的后面（裝入小袋，封口），不要單獨保存，不能丟失。 三、 畢業(yè)論文（設(shè)計）必須按規(guī)定的要求進(jìn)行裝訂。 二、 封面中“專業(yè)代碼”應(yīng)填寫教育部統(tǒng)一的普通本科專業(yè)代碼（具體參 見教務(wù)處主頁“下載專區(qū)”《山西財經(jīng)大學(xué)專業(yè)一覽表》）。裝訂線在左側(cè)。除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不存在抄襲情況，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表的研究成果，也不包含他人或其他教學(xué)機構(gòu)取得研究成果。 5 （ 一 ） 我國社保基金的構(gòu)成 6 （三） 社?；鸬耐顿Y運營 可行性 10 （二）社 保基金的投資工具和投資方向單 一 12 （一）國際社?；鹜顿Y運營的 模式 比較 12 （二） 國際社?；鹜顿Y運營的主體比較 14 （三）國際社?；鹜顿Y運營的收益比較 15 （四）國際社?；鹜顿Y運營經(jīng)驗借鑒 19 （二） 在基金投資過程中 ,應(yīng)處理好投資組合問題 本文首先分析了社會保險基金的 構(gòu)成、 社?；鹜顿Y運營的必要性 、可行性 及我國社保資金投資運營存在的問題。s social security system, an urgent requirement to strengthen the social insurance fund investment use, maintain and increase their value. This paper first analyze