【正文】 案】 (1)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。 8．【答案】 【解析】只要不是完全正相關(guān)，就可以分散風(fēng)險(xiǎn)。 三、判斷題 1．【答案】 【解析】 上行股價(jià) =56． 26 =80(元 ) 下行股價(jià) =56． 26 (％ )=40(元 ) 股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值 Cu=上行股價(jià) 執(zhí)行價(jià)格 =8062=18(元 ) 股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值 Cd=0 期望回報(bào)率 =2％ =上行概率 42． 21％ +下行概率 (29． 68％ ) 2％ =上行概率 42． 21％ +(1上行概率 ) (29． 68％ ) 上行概率 = 下行概率 ==0． 5593 期權(quán) 6月后的期望價(jià)值 = 18+ 0=(元 ) 期權(quán)的現(xiàn)值 =／ =(元 ) ’ 2．【答案】√ 3．【答案】 【解析】剩余收益 =資產(chǎn)額 (投資報(bào)酬率一資本成本 ) 10000=100000 (投資報(bào)酬率一 20％ ) 投資報(bào)酬率 =30％ 4．【答案】 【解析】在變動(dòng)成本法下由于期末在產(chǎn)品和產(chǎn)成品的成本中不包含固定制造費(fèi)用，所以，其計(jì)價(jià)金額始終低于完全成本法下的期末在產(chǎn)品和產(chǎn)成品的計(jì)價(jià)金額。會(huì)計(jì)核算的原因，有相當(dāng)一部分無(wú)形資源是游離在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表之外的，所以 B正確。如果價(jià)格下跌，期權(quán)被放棄，雙方的價(jià)值均為零。所以 A不對(duì)。營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。 2=50％ 8．【答案】 B 【解析】閑置能量差異是指實(shí)際工時(shí)未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)能量而形成的差異，其計(jì)算公式為：固定制造費(fèi)用閑置能量差異 =固定制造費(fèi)用預(yù)算一實(shí)際工時(shí)固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本。 甲作業(yè)單位產(chǎn)出邊際貢獻(xiàn)： (10040)／ 100=(元／小時(shí) ) 乙作業(yè)單位產(chǎn)出邊際貢獻(xiàn) =(5030)／ 20=1(元／小時(shí) ) 所以應(yīng)優(yōu)先安排乙的生產(chǎn)，乙的生產(chǎn)件數(shù) =6000／ 20=300(件 ) 3．【答案】 A 【解析】可轉(zhuǎn)換債券給予債券持有人以優(yōu)惠的價(jià)格轉(zhuǎn)換公司股票的好處 ，故而其利率低于同一條件下的不可轉(zhuǎn)換債券的利率，降低了籌資成本。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)性負(fù)債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，它不僅解決臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季臨時(shí)性負(fù)債 =1200— 900=300(萬(wàn)元 )。 調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表 2020年 12月 31日 單位：萬(wàn)元 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 凈負(fù)債與所有者權(quán)益 金融負(fù)債合計(jì) 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì) 金融資產(chǎn)合計(jì) 凈負(fù)債 經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì) 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 凈負(fù)債及所有者權(quán)益 調(diào)整利潤(rùn)表 (2020年度 ) 單位：萬(wàn)元 項(xiàng) 目 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)： 一、營(yíng)業(yè)收入 二、毛利 三、主要經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 四、稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 五、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 六、經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) 金融活動(dòng)： 一、稅前利息費(fèi)用 二、稅后利息費(fèi)用 利潤(rùn)合計(jì)： 稅前利潤(rùn)合計(jì) 所得稅費(fèi)用合計(jì) 稅后凈利潤(rùn)合計(jì) 備注：平均所得稅率 (2)若公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)成正比率變動(dòng)，預(yù)計(jì) 2020年銷(xiāo)售增長(zhǎng) 率為 10％，假設(shè)目前貨幣資金均為經(jīng)營(yíng)所需要，也與銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)成正比率變動(dòng)，除此之外不保留額外金融資產(chǎn)，若預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率為 10％，公司采取固定股利支付率政策，要求預(yù)測(cè) 2020年需從外部追加的資金。 (8)公司投資所需要增加的資金現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按 10％的利率發(fā)行債券 (方案1)；按每股 20元發(fā)行新股 (方案 2)。使用 5年后的變現(xiàn)價(jià)值估計(jì)為 5萬(wàn)元。 (2)公司擬投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，新產(chǎn)品的市場(chǎng)適銷(xiāo)期為 5年。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小 數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。如果延期執(zhí)行該項(xiàng)目，兩年后則可以判斷市場(chǎng)對(duì)該產(chǎn)品的需求，并必須做出棄 取決策。 要求： (1)計(jì)算購(gòu)入原材料時(shí)所產(chǎn)生的材料價(jià)格差異，并編制購(gòu)人原材料會(huì)計(jì)分錄； (2)計(jì)算領(lǐng)用原材料時(shí)所產(chǎn)生的材料數(shù)量差異，并編制領(lǐng)用原材料會(huì)計(jì)分錄； (3)計(jì)算本月發(fā)生的直接人工效率差異與工資率差異，并編制將生產(chǎn)工人工資記人有關(guān)成本計(jì)算賬戶的會(huì)計(jì)分錄； (4)計(jì)算本月發(fā)生的變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異和效率差異，并編制結(jié)轉(zhuǎn)本期變動(dòng)制造費(fèi)用的會(huì)計(jì)分錄； (5)計(jì)算本月發(fā)生的固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、效率差異和閑置能量差異；并編制結(jié)轉(zhuǎn)本期固定制造費(fèi)用的會(huì)計(jì)分錄； (6)填寫(xiě)下列產(chǎn)品成本明細(xì)賬，并編制完工產(chǎn)品入庫(kù)的會(huì)計(jì)分錄； 單位：元 摘要 直接材料 工資及福利 變動(dòng)制造費(fèi)用 固定制造費(fèi)用 合計(jì) 月初在產(chǎn)品 本月發(fā)生 生產(chǎn)費(fèi)用累計(jì) 完工產(chǎn)品 月末在產(chǎn)品 (7)計(jì)算月末存貨成本。 (2)費(fèi)用分配和差異結(jié)轉(zhuǎn)方法 原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，在產(chǎn)品直接材料成本約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為 1；除直接材料外的其他費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生，其在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為 0． 5。 要求： (1)假設(shè)項(xiàng)目在 4年生 命期內(nèi)不會(huì)遭到放棄，殘值獲得有一定風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算未考慮期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 (精確到 0． 0001萬(wàn)元 )。 (5)若甲公司為虧損企業(yè)，沒(méi)有可供抵減的收益，計(jì)算甲公司利用租賃取得設(shè)備的凈現(xiàn)值。 要求： (1)若甲為盈利企業(yè)，有足夠可供抵減的收益，計(jì)算甲公司利用租賃取得設(shè)備的凈現(xiàn)值。 (2)如果以租賃方式取得該設(shè)備，乙租賃公司要求 每年租金 280萬(wàn)元，租期 4年，租金在每年初支付。 (4)若企業(yè)每次現(xiàn)金管理的相關(guān)總成本的控制目標(biāo)想控制在 4500元以內(nèi)，想通過(guò)控制現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本達(dá)到此目標(biāo)，則現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本的限額為多少 ? 3．甲公司欲添置一臺(tái)設(shè)備，正在研究應(yīng)通過(guò)自行購(gòu)置還是租賃取得。 要求： 求解以下互不相關(guān)的問(wèn)題 (1)20 X 1年發(fā)放股利后該公司權(quán)益結(jié)構(gòu)有何變化，若市價(jià)不變，此時(shí)市凈率為多少 ? (2)若預(yù)計(jì) 20 2年凈利潤(rùn)將增長(zhǎng) 5％，若保持 10％的股票股利比率與穩(wěn)定的股利支付率，則 20 2年發(fā)放多少現(xiàn)金股利 ?每股股利是多少 ? (3)若預(yù)計(jì) 20 2年凈利潤(rùn)將增長(zhǎng) 60％，且預(yù)計(jì)年內(nèi)將要有一個(gè)大 型項(xiàng)目上馬，該項(xiàng)目 需資金 2500萬(wàn)元，若要保持 20 2與上年的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)一致，即負(fù)債比率為 40％，且不準(zhǔn)備從外部籌集權(quán)益資金， 20 2年內(nèi)能否發(fā)放股利，如能應(yīng)發(fā)多少 ? 2．已知：某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年 (按 360天計(jì)算 )現(xiàn)金需要量為 250000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本 500元，有價(jià)證券年利率為 10％。 ( ) 四、計(jì)算分析題 (本類(lèi)題共 30分，每小題 5分。( ) 7．成功 的差異化戰(zhàn)略能夠吸引品牌忠誠(chéng)度高且對(duì)價(jià)格不敏感的顧客，從而獲得超過(guò)行業(yè)平均水平的收益。 ( ) 3．投資中心的資產(chǎn)額為 100000元，資本成本為 20％，剩余收 益為 10000元，則該中心的投資報(bào)酬率為 20％。 ) 1．假設(shè) ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為 56． 26元。本類(lèi)題共 10分，莓小題 1分。存貨需求量 7．下列各項(xiàng)中，屬于‘‘直接人工正常標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”組成內(nèi)容的是 ( )。 A． 2020年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量為 700萬(wàn)元 B． 2020年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為 520萬(wàn)元 C． 2020年實(shí)體現(xiàn)金流量為 220萬(wàn)元 D． 2020年股權(quán)現(xiàn)金流量為 502萬(wàn)元 4．企業(yè)運(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)包括 ( )。 ) 1．當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，下列表述正確的是 ( )。 A．不計(jì)算在產(chǎn)品成本的方法 B．在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算的方法 C．在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算的方法 D．約當(dāng)產(chǎn)量法 二、多項(xiàng)選擇題 (下列各小題備選答案 中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。 A． 50％ B． 100％ C． 20％ D． 80％ 8．固定制造費(fèi)用的閑置能量差異，是 ( )。 A． 40件甲產(chǎn)品， 100件乙產(chǎn)品 B． 60件甲產(chǎn)品 C． 300件乙產(chǎn)品 D． 50件甲產(chǎn)品， 50件乙產(chǎn)品 3．發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券與發(fā)行一般 債券相比 ( )。則該企業(yè)采取的是 ( )。本類(lèi)題共 10分，每小題 1分。請(qǐng)將選定的答案按答題卡要求，在答題卡中用 2B鉛筆填涂相應(yīng)的信息點(diǎn)。企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債，自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為 900萬(wàn)元。 A公司產(chǎn)品目前銷(xiāo)售很好，能夠銷(xiāo)售出其全部產(chǎn)品，則應(yīng)安排剩余能力生產(chǎn) ( )。 A．凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率提高 B．稅后利息率下降 C．凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率與稅后利息率等額變動(dòng) D．凈財(cái)務(wù)杠桿提高 7．已知利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)為 2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價(jià) 下降的最大幅度為( )。該企業(yè)在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用時(shí)，宜采用( )。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。則下列說(shuō)法正確的有 ( )。 ． A．缺貨成本 B．平均庫(kù)存量 C．交貨期 D A．平價(jià)債券，利息支付頻率對(duì)債券價(jià)值沒(méi)有改變 B．折價(jià)債券，利息支付頻率提高會(huì)使債券價(jià)值上升 C．隨到期時(shí)間縮短，必要報(bào)酬率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小 D．在債券估價(jià)模型中，折現(xiàn)率實(shí)際上就是必要報(bào)酬率，折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越低 三、判斷題 (請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求，在答題卡中用 2B鉛筆填涂選定的信息點(diǎn)。本類(lèi)題最低得分為零分。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年 4％，則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的期權(quán)價(jià)值為 ( ) 2．邊際貢獻(xiàn)首先用于收回企業(yè)的固定成本，如果還有剩余，則為利潤(rùn)，如果不足以補(bǔ)償固定成本則發(fā)生虧損。 ( ) 6．在標(biāo)準(zhǔn)成本賬務(wù)處理系統(tǒng)中，原材料無(wú)論是借方和貸方只能登記實(shí)際數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)成本。 ( ) 10．現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下，因此計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金量比較保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果小。 ) ， 1． ABC公司 20 1年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為 1000萬(wàn)元，年末在分配股利前的股東權(quán)益賬戶余額 如下： 股本 (面值 1元 ) 盈余公積 資本公積 未分配利潤(rùn) 合計(jì) 1000萬(wàn)元 500萬(wàn)元 4000萬(wàn)元 1500萬(wàn)元 7000萬(wàn) 元 若公司決定發(fā)放 10％的股票股利，股票股利按當(dāng)前市價(jià)計(jì)算，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，每股 0． 1元，該公司股票目前市價(jià)為 10元／股。 (3)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證 券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。預(yù)計(jì)該資產(chǎn) 4年后變現(xiàn)價(jià)值為 500萬(wàn)元。 (4)合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，每年維護(hù)費(fèi)用 20萬(wàn)元由乙租賃公司承擔(dān)。 (4)若乙公司為盈利企業(yè)，有足夠可供抵減的收益，計(jì)算乙公司能夠接受的最低租金。 (2)每噸的變動(dòng)成本穩(wěn)定在 2萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)的付現(xiàn)固定成本每年穩(wěn)定在 200萬(wàn)元； (3)預(yù)計(jì)項(xiàng)目的壽命周期為 4年， 1～ 4年后礦山的回收余值 (含長(zhǎng)期資產(chǎn)變現(xiàn)余值與流動(dòng)資金的回收 )分別為 5000萬(wàn)元、 3500萬(wàn)元， 2020萬(wàn)元、 400萬(wàn)元； (4)有風(fēng)險(xiǎn)的必要報(bào)酬率 10％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 5％； (5)公司適用的所得稅率為 20％，稅法規(guī)定的長(zhǎng)期資產(chǎn)使用年限為 4年，按直線法提折舊，殘值為 0。