【正文】 需要機(jī) 加工工 時(shí) (小 時(shí) ) 按單位 工時(shí)邊 際貢獻(xiàn) 大小安 排生產(chǎn) (小時(shí) ) 可增加 產(chǎn) 量 (件 ) 年度 各種 產(chǎn)品 預(yù)計(jì) 產(chǎn)量 (件 ) 安排 最低產(chǎn)量后 94000 乙 28000 33600 33600 28000 60400 20200+ 28000= 48000 田 476 2 32020 64000 60400 60400247。 要求： (1)計(jì)算公司 2020年期初投資資本回報(bào)率。 1405=10． 81％ (2)2020年經(jīng)濟(jì)增加值 =稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一期初投資資本加權(quán)資本成本 =— 1405 10％ =(萬元 ) (3)企業(yè)的市場(chǎng)增加值 =(10%5%)=228(萬元 ) (二 )價(jià)值創(chuàng)造／增長(zhǎng)率矩陣 【例題 8】資料： A公司 2020年度的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下 (單位：萬元 )： 銷 售收入 ． 30000 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 2250 利息支出 375 稅前利潤(rùn) 1875 所得稅 (稅率 20％ ) 375 稅后利潤(rùn) 1500 分出股利 (股利支付率 50％ ) 750 收益留存 ②應(yīng)利用增加權(quán)益資本來解決資金問題 下期預(yù)計(jì)銷售收入 =銷售收人 (1+計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率 )=30000 (1+35％ )=40500(萬元 ) 因?yàn)楸３种苻D(zhuǎn)率不變，所以預(yù)計(jì)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =銷售增長(zhǎng)率 所以預(yù)計(jì)總資產(chǎn) =7500 (1+35％ )=10125(萬元 ) 因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)不變，所以預(yù)計(jì)所有者權(quán)益增長(zhǎng)率 =總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 期末股東權(quán)益 =3750 (1+35％ )=5062． 5(萬元 ) 增加的股東權(quán)益 =5062． 5— 3750=1312． 5(萬元 ) 可利用的收益留存 =計(jì)劃銷售收入銷售凈利率留存收益率 =40500 5％0． 5=1012． 5(萬元 ) 需要籌集外部權(quán)益 =1312． 5— 1012． 5=300(萬元 )。 (2)假設(shè) A公司 2020年末的股價(jià)是 7． 5元，公司采取的是穩(wěn)定股利政策，假設(shè) A公司可以按 2020年的平均利息率水平在需要時(shí)取得借款，其加權(quán)平均資本成本是多少 (資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù)以賬面價(jià)值為基礎(chǔ) )? (3)假設(shè) A公司 2020年的計(jì)劃長(zhǎng)期銷售增長(zhǎng)率為 35％，公司投資回報(bào)率預(yù)計(jì)可以達(dá)到12％，請(qǐng)回答下列問題： ①根據(jù)價(jià)值創(chuàng)造／增長(zhǎng)率矩陣，判斷公司面臨的是哪種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇 ? ②如果想保持 2020年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，公司應(yīng)如何解決面臨的問題 ? 【答案】 (1)計(jì)算 2020年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 銷售凈利率 =1500／ 30000=5％ 銷售額／總資產(chǎn) =30000／ 7500=4(次 ) 總資產(chǎn)／期末股東權(quán)益 =7500／ 3750=2 留存收益率 =750／ 1500=50％ 可持續(xù)增長(zhǎng)率 =銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)收益留存率 /(1銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)收益留存率 )= 5％ 4 2 50％ /(15％ 4 2 50％ )=25% (2)股權(quán)資本成本 =0． 75／ 7． 5=10％ 稅后負(fù)債成本 =(375／ 3750) (1— 20％ )=8％ 加 權(quán)資本成本 =稅后負(fù)債成本負(fù)債比率 +權(quán)益成本權(quán)益／資產(chǎn) =8％ (1／ 2)+10％(1／ 2)=9％ (3)①因?yàn)楣就顿Y回報(bào)率 (12％ )高于資本成本 9％，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率 35％高于可持續(xù)增長(zhǎng)率 (25％ )，所以企業(yè)處于增值型現(xiàn)金短缺狀態(tài)，所以面臨的是增值型現(xiàn)金短缺戰(zhàn)略選擇。 (3)計(jì)算企業(yè)的市場(chǎng)增加值。 此時(shí)總邊際貢獻(xiàn)額 =70200 952+48000 656+48000 384=116750400(元 ) 二、戰(zhàn)略管理部分的例題分析 (一 )市場(chǎng)增加值的確定 【例題 7】 C公司 2020年的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和 2020年的部分計(jì)劃財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 單位：萬元 項(xiàng) 目 2020正 2020正 營(yíng)業(yè)收入 2860 2850 營(yíng)業(yè)成本 2535 2530 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 325 320 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 85 75 財(cái)務(wù)費(fèi)用’ 60 60 其中：借款利息 (平均利率 8％ ) 32 利潤(rùn)總額 180 185 所得稅 (30％ ) 54 凈利潤(rùn) 126 短期借款 145 150 長(zhǎng)期借款 260 250 股東權(quán)益 1000 1000 該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本 10％。 1． 2=546． 67(元／小時(shí) ) ． 丙： 384247。其他 作業(yè) (如組裝、質(zhì)檢、包裝等 )及相應(yīng)的資源供應(yīng)量不存在問題，可以在短期內(nèi)得到補(bǔ)充。表中“單價(jià)”欄，是指產(chǎn)品耗用材料的單價(jià)和耗用作業(yè)的單位成本。 2．產(chǎn)品組合決策 【例題 6】 ABC公司是一 個(gè)制造業(yè)企業(yè)，主要有三種產(chǎn)品，甲、乙和丙。確定自制方案的相關(guān)成本。單位甲零件耗用直接材料成本為 540元。如果外購(gòu)甲零件，每個(gè)甲零件價(jià)格 1100元 (含運(yùn)雜費(fèi) )，另外，需增加 1名外購(gòu)材料質(zhì)量檢驗(yàn)員，年薪 2萬元。 (元／次 ) 普通電話應(yīng)分酉己成本： 150000 10=1500000(元 ) 無繩電話應(yīng)分配成本 =150000 20=3000000(元 ) ⑧發(fā)放材料作業(yè) 發(fā)放材料作業(yè)成本分配率 = = =80000(元／次 ) 普通電話應(yīng)分配成本 =80000 10=800000(元 ) 無繩電話應(yīng)分配成本 =80000 20=1600000(元 ) ④質(zhì)量抽檢作業(yè) 質(zhì)量抽檢作業(yè)成本分配率 =該作業(yè)成本庫成本 /質(zhì)量抽檢次數(shù) =3600000/30=12020。 (2)根據(jù)收集和整理的有關(guān)資料，計(jì)算 2020年普通電話和無繩電話耗用的作業(yè)成本，并分別計(jì)算兩種產(chǎn)品的單位經(jīng)營(yíng)成本 (制造成本和銷售成本合計(jì) )。 (2)2020年傳統(tǒng)成本計(jì)算方法下的產(chǎn)品成本和銷售價(jià)格資料如下表，制造費(fèi)用以人工工時(shí)為基礎(chǔ)進(jìn)行分配。企業(yè)只有一條生產(chǎn)線，按客戶訂單分批安排生產(chǎn)。產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)和返工作業(yè)為非增值作業(yè)，實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出分別為 500小時(shí)和 400小時(shí)；固定成本預(yù)算總額分別為 20200元和 22020元；單位產(chǎn)出預(yù)算變動(dòng)成本分別為100元／小時(shí)和 175元／小時(shí)。 300000=35％ 500臺(tái)打印機(jī)的差異調(diào)整 單位：元 作業(yè)成本集合 某項(xiàng)已分配成本 該作業(yè)成本調(diào)整額 質(zhì)量控制 50 25=1250 1250 10％ =125 機(jī)器設(shè)置 100 200=20200 20200 5％ =1000 賬款登記 26 5=130 130 (一 20％ )=一 26 車間管理成本 10 1000=10000 10000 35％ =3500 合計(jì) 31380 4599 A客戶的實(shí)際產(chǎn)品成本 =直接成本 +∑ (某項(xiàng)已分配成本 +該作業(yè)成本調(diào)整額 ) =125000+(31380+4599)=160979(元 ) 調(diào)整差異的相應(yīng)賬務(wù)處理： 借：生產(chǎn)成本一 A客戶打印機(jī) 4599 貸：作業(yè)成本一質(zhì)量控制 125 一機(jī)器設(shè)置 1000 一賬款登記 26 一車間管理成本 3500 (三 )作業(yè)分析 【例題 3】 假定某產(chǎn)品的生產(chǎn)過程由 4項(xiàng)作業(yè)組成，機(jī)器運(yùn)行、人工組裝、質(zhì)量檢驗(yàn)、不合格品返工。 30000=10(元／小時(shí) ) 500臺(tái)打印機(jī)應(yīng)分配的作業(yè)成本 =50 25+100 200+26 5+10 1000=31380(元 ) (2)差異調(diào)整率 作業(yè)成本集合 差異調(diào)整率 質(zhì)量控制 (550000— 50 10000)247。 【答案】 (1)在作業(yè)成本法下， 500臺(tái)打印機(jī)應(yīng)分配 的作業(yè)成本： 質(zhì)量控制預(yù)算作業(yè)成本分配率 =500000247。 (188+164)=850 西服分配成本 =850 188 =159800 夾克分配成本 =850 164 =139400 ⑥ 車間管理分配率 =549600 247。 (6+10)=20200 西服分配成本 =6 x 20200 =120200 夾克分配成本 =10 20200 =202000 ② 生產(chǎn)準(zhǔn)備分配率 =792020 247。 2106000 247。 (4)根據(jù)工薪分配表、固定資產(chǎn)折舊計(jì)算表、燃料和動(dòng)力分配表、材料分配表及其他間接費(fèi)用的原始憑證等將當(dāng)期發(fā)生的費(fèi)用登記到“作業(yè)成本”賬戶及其所屬明細(xì)賬戶，如下表所示： 單位：元 根據(jù)有關(guān)憑證記錄的費(fèi)用發(fā)生額 項(xiàng) 目 職工薪酬 折舊 動(dòng)力費(fèi) 水電費(fèi) 機(jī)物料消耗 合計(jì) 樣板制作作業(yè) 187000 64000 39000 13000 17000 320200 生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè) 792020 機(jī)器縫紉作業(yè) 1098000 手工釘扣、鎖眼作業(yè) 563200 檢驗(yàn)作業(yè) 299200 車間管理作業(yè) 549600 合計(jì) 3622020 (5)西服和夾克兩種產(chǎn)品的實(shí)際耗用作業(yè)量如下： 作業(yè)動(dòng)因 西服 夾克 合計(jì) 樣板數(shù)量 6 10 16 產(chǎn)品投產(chǎn)的批次 6 16 22 機(jī)器工時(shí) 5600 3400 9000 人工工時(shí) 16000 12160 28160 檢驗(yàn)的時(shí)間 188 164 352 預(yù)計(jì)銷售量單價(jià) 6360000 2800000 9160000 (6)縫紉車間按約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算分配完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本。該服裝企業(yè)目前只在縫紉車間試行作業(yè)成本法，該車間只生 產(chǎn)夾克和西服兩種產(chǎn)品。 產(chǎn)品組合決策 在資源供應(yīng)受到限制的情況下，不是按單位產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)大 小來安排生產(chǎn)。 需求量不變 不相關(guān) 需求量的增加小于閑置能力 不相關(guān) 預(yù)先取 預(yù)先獲得的，短期內(nèi)供 供應(yīng)量一需求量 需求量的增加大于閑置能力 相關(guān) 得的短 應(yīng)量不發(fā)生變動(dòng)的 =閑置能力 需求量長(zhǎng)期性減少，作業(yè)能 期資源 資源。 如果產(chǎn)品在銷售過程中發(fā)生的成本很大， 或者不同產(chǎn)品在銷售過程中發(fā)生的成本 存在明顯的差異，則應(yīng)以經(jīng)營(yíng)成本作為 分析的對(duì)象。其 計(jì)算公式如下： 增值作業(yè)低效率導(dǎo)致的非增值成本 =(增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)出數(shù)量一當(dāng)前的實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出 數(shù)量 )標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本 非增值作業(yè)的非