【正文】 。因此，綜合分析政府監(jiān)管、政策風(fēng)暴及醫(yī)療體制改革所帶來的影響，我們認(rèn)為中藥行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將在接下來的競爭中勝出。原二甲等中檔醫(yī)院目前地位尷尬，預(yù)計將出現(xiàn)分化：一部分可能會被出售，條件較好的將會轉(zhuǎn)化為三甲醫(yī)院；部分效益差、規(guī)模小的醫(yī)院，可能會被轉(zhuǎn)化為社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心，或者是其他服務(wù)機(jī)構(gòu)。五、新醫(yī)療改革改變醫(yī)療格局高端醫(yī)院門診占有率逐步下降。當(dāng)前我國醫(yī)保覆蓋面不足30%，而在未來的34 年內(nèi)，醫(yī)保覆蓋人群將擴(kuò)大將近100%。如果按照醫(yī)保40%的支付比例， 的乘數(shù)效應(yīng)。截止到2006 年末，全國有1451 個縣(市、區(qū))開展了由中央財政、地方財政和農(nóng)民自愿參加籌資、以大病補(bǔ)助為主的新型農(nóng)村合作醫(yī)療， 億人， 億農(nóng)民參加了合作醫(yī)療，%。目前全國有80 多家城市從2007年下半年開始試點，2008 年開始推廣，將要覆蓋80%的城鎮(zhèn)居民，預(yù)計2010 年實現(xiàn)全覆蓋， 億人享受到城鎮(zhèn)居民醫(yī)保。三、基本衛(wèi)生保健的受益面不斷擴(kuò)大衛(wèi)生部統(tǒng)計，截至2006 年末，全國參加基本醫(yī)療保險人數(shù)為15732 萬人，其中參保職工11580 萬人，參保退休人員4152 萬人，參保農(nóng)民工人數(shù)為2367 萬人，%。同比，歐洲國家政府投入占醫(yī)療總費用的比例為70%～80%，發(fā)展中國家墨西哥政府投入也高出中國十個百分點，%。一方面我們可以預(yù)期，作為制約中藥行業(yè)發(fā)展的上游環(huán)節(jié)——中藥材的種植、流通將會得到改善，制約行業(yè)發(fā)展的技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等問題也將得以改進(jìn)；另一方面由于國家政策的傾斜，中藥企業(yè)創(chuàng)新受到國家政策的重點扶持。隨后國家中醫(yī)藥管理局表示：中醫(yī)藥是祖先留給我們的寶貴財富。2001 年，政府提出中藥行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性行業(yè)，建議在國家層面上制定整體發(fā)展規(guī)劃。行業(yè)的平均生產(chǎn)率能夠保持穩(wěn)定且較快速的增長，充分表明行業(yè)已處于比較成熟的階段，未來的發(fā)展前景比較樂觀。行業(yè)的運(yùn)營能力也是穩(wěn)中有升，2007年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、成產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率、%、%%。營業(yè)費用率、管理費用率的下降，說明企業(yè)的自我調(diào)適能力很強(qiáng)，在外部環(huán)境惡劣的情況下，企業(yè)通過降低三項費用等手段來提高企業(yè)盈利能力，這是2007 年以來利潤增速大于收入增速的原因之一。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局（2007年數(shù)據(jù)為1～11月）圖13 2004～2007年三費增速變化情況從下圖中可看出，自2004年起四年來，三費占銷售收入比重呈下降趨勢，銷售費用、。二、收入和利潤變化分析數(shù)據(jù)來源：國際統(tǒng)計局（2007年數(shù)據(jù)為1～11月）圖12 2004～2007中藥行業(yè)收入與利潤變化情況醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)歷2006年低谷之后，2007年出現(xiàn)強(qiáng)烈反彈，而中藥行業(yè)也呈現(xiàn)相似的趨勢，行業(yè)利潤大幅度增長，相信隨著中藥市場的規(guī)范與完善，龍頭企業(yè)的發(fā)展，品牌產(chǎn)品的出現(xiàn)，2008年中藥行業(yè)的收入和利潤增長都會進(jìn)一步的增加。因此，大批中藥飲片企業(yè)將在2007年退出市場，可能會造成部分中藥飲片產(chǎn)品價格的上漲；其次，中成藥和中藥飲片價格也受到上游原材料供給和價格浮動的影響。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局(2007年數(shù)據(jù)為1～11月)圖10 2004～2007年中藥行業(yè)庫存增速變化及比重二、價格變化分析及預(yù)測中藥產(chǎn)品價格2007年受各種因素影響可能會有上漲趨勢。人民幣升值加快、美國CGMP(current good manufacturing practice )的實施、出口退稅的減少等不利因素將繼續(xù)影響行業(yè)，但受國內(nèi)外市場對天然產(chǎn)品需求的不斷增長，我國保健品將保持進(jìn)出兩旺趨勢，進(jìn)口額還會進(jìn)一步加大；中藥材及飲片對亞洲市場出口保持平穩(wěn)增長，人參、蟲草等高檔藥材出口價格還有走高空間，阿拉伯膠、用作香料的植物、甘草等藥材進(jìn)口幅度會繼續(xù)增加；近年來，中成藥出口一直保持10%的增幅，此趨勢有望繼續(xù)保持；由于退稅因素影響，提取物產(chǎn)品08年出口速度放緩，進(jìn)口增速提高。%。王漿企業(yè)在積極應(yīng)對日本肯定列表制度的同時，加強(qiáng)質(zhì)量管理和對蜂農(nóng)的培訓(xùn)，醫(yī)保商會開展的蜂王漿出口生產(chǎn)(示范)企業(yè)評選在一定程度上也提升了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化管理水平，王漿企業(yè)已逐漸擺脫肯定列表的困擾，加強(qiáng)蜂王漿深加工產(chǎn)品出口和打造蜂王漿品牌產(chǎn)品將是我國王漿企業(yè)的下一步發(fā)展目標(biāo)。（四）保健品貿(mào)易出現(xiàn)逆差，進(jìn)口增勢高于出口增勢16個百分點保健品出口6977萬美元，%，終于扭轉(zhuǎn)了自五月份以來保健品出口同比呈現(xiàn)負(fù)增長的態(tài)勢。進(jìn)口方面。2007年對新加坡出口同比出現(xiàn)負(fù)增長，主要原因是越來越多新加坡中藥進(jìn)口商轉(zhuǎn)型為從中國進(jìn)口藥材和提取物自己加工中成藥的工貿(mào)結(jié)合型企業(yè)，目前新加坡市場所售賣的中成藥中，有兩成是新加坡制造。出口商品以“含其他成分中式成藥”為主，%，該類商品是中成藥產(chǎn)品中唯一呈現(xiàn)貿(mào)易逆差的品種，逆差2341萬美元。數(shù)量、金額同比增幅最大的商品為“天然或合成再制的苷及其鹽”，%%。亞洲其他國家中，我對馬來西亞提取物出口明顯上升，%，%，%。出口漲幅最高的商品為樟腦油，；%。（二）植物提取物出口增速下降，進(jìn)口穩(wěn)步上升提取物一直是拉動我國中藥出口的主要品種。進(jìn)口方面。大宗品種出口單價與出口額都有較大幅度增長，冬蟲夏草和干人參出口金額均達(dá)到4270萬美元以上，作為野生資源性產(chǎn)品蟲草，產(chǎn)量受環(huán)境因素影響較大，而國內(nèi)對高檔滋補(bǔ)品的需求也日益增高，%，出口單價的飆升()%，人參出口再現(xiàn)輝煌，數(shù)量、金額、平均價均呈增勢，出口數(shù)量2631噸，%；出口金額4274萬美元，%；，%。不利因素沒能阻擋住我國中藥進(jìn)出口步伐，2007年度，中藥貿(mào)易快速發(fā)展，進(jìn)口、出口均呈增勢， %。此兩類商品占據(jù)了進(jìn)口額總的96%。中式成藥、海草海藻、薄荷油、藥用干鮮植物是自亞洲國家主要的進(jìn)口商品，其中“中式成藥”進(jìn)口占絕對優(yōu)勢。表7 2007年中藥出口前20個國家或地區(qū)排序排序國家或地區(qū)出口額（萬美元）排序國家或地區(qū)出口額（萬美元）1香港2216211法國27392日本2102512西班牙24943美國1472813印度20234韓國1004214英國19745越南478515墨西哥16636德國387816荷蘭14657馬來西亞365617澳大利亞13938臺灣省337918意大利11549新加坡287119加拿大109810印度尼西亞279820阿聯(lián)酋931數(shù)據(jù)來源：中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會（三）進(jìn)口市場中拉丁美洲顯現(xiàn)優(yōu)勢2007年度我國中藥類產(chǎn)品進(jìn)口貿(mào)易國已達(dá)到95個，進(jìn)口額同比呈現(xiàn)增幅的國家69個，%。對香港地區(qū)、日本、韓國出口額上億，、%；、%；1億美元，%。歐洲國家中德國、法國、西班牙、英國、荷蘭、瑞士與我中藥貿(mào)易額在千萬美元以上，上述6國貿(mào)易額占全歐洲國家的75%，其中與德國貿(mào)易額為5636萬美元、與法國貿(mào)易額為3695萬美元、與西班牙貿(mào)易額為2535萬美元、與英國貿(mào)易額為2193萬美元、與荷蘭貿(mào)易額為1699萬美元、與瑞士貿(mào)易額為1129萬美元。亞洲仍是中藥產(chǎn)品主要進(jìn)出口市場，貿(mào)易額達(dá)到10億美元，%，%，%。我國香港以及日本、美國是我國中成藥出口的三大市場。%，這也是拉動出口額上漲的主要因素。其中主要應(yīng)用2003～2007年中藥行業(yè)的銷售收入數(shù)據(jù)進(jìn)行線性回歸，即通過計算前3年的銷售收入之間的相關(guān)關(guān)系和時間記憶性來分析預(yù)測2008～2010年的銷售收入情況，并以此表征行業(yè)需求變化情況。另外，隨著我們國家人口數(shù)量持續(xù)增長以及中老年人口所占的比例增加，老年人的數(shù)量正在逐漸增加，而他們恰恰是醫(yī)藥消費的最大群體之一。隨著2008年新的醫(yī)改方案的出臺和實施，無疑會進(jìn)一步理順整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)，促進(jìn)中藥行業(yè)乃至整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2007年，消費者信心指數(shù)逐季升高，達(dá)到了近三年來的最高水平。年末居民儲蓄存款余額172，534億元，比上年末增加10，967億元。另外，在整個國民經(jīng)濟(jì)快速增長的情況下，居民的消費需求也表現(xiàn)出穩(wěn)步增長的勢頭，而且這種勢頭將在2008年持續(xù)存在。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局（2007年數(shù)據(jù)為1～11月）圖5 2004年～2007年中藥行業(yè)銷售收入及增速變化中藥行業(yè)的發(fā)展與我國國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和居民生活水平的提高密切相關(guān)。因此，我們認(rèn)為隨著政府的治理整頓的不斷進(jìn)行，行業(yè)的洗牌和整合也會不斷的進(jìn)行，集中度會不斷提高，小型企業(yè)的無效產(chǎn)能會被逐漸淘汰，大中型企業(yè)的產(chǎn)能會不斷釋放，但產(chǎn)能釋放的程度見取決于市場的需求?！耙恍《嗳汀笔侵兴幮袠I(yè)最主要的特征：生產(chǎn)規(guī)模小、企業(yè)數(shù)量多、產(chǎn)品重復(fù)多、科技含量低、生產(chǎn)能力低和管理水平低，企業(yè)處于粗放型發(fā)展?fàn)顟B(tài)，整體行業(yè)未體現(xiàn)出有效的集約化增長和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。華中橡膠膏劑技改項目2007年5月2009年6月9860年產(chǎn)20億貼橡膠膏劑?？偟目?，在國家不斷加大投入和政策支持的形勢下、市場需求的帶動下，中藥行業(yè)在建及擬建項目保持穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢。中藥飲片的發(fā)展， 關(guān)系到中醫(yī)藥的發(fā)展。業(yè)界估計，目前全國70%左右通過GMP認(rèn)證的中藥飲片企業(yè)處在虧損或虧損的邊緣，大約有50多家企業(yè)處于半停產(chǎn)狀態(tài)。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖4 2004～2007 中成藥產(chǎn)品產(chǎn)量及增速變化（二）中藥飲片GMP之困為加強(qiáng)中藥飲片生產(chǎn)質(zhì)量管理，國家食品藥品監(jiān)督管理局于2004年下發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)中藥飲片等類別藥品監(jiān)督實施GMP工作的通知》（國食藥監(jiān)安〔2004〕514號），要求“自2008年1月1日起，所有中藥飲片生產(chǎn)企業(yè)必須在符合GMP的條件下生產(chǎn)”。2006年7月，國家中醫(yī)藥管理局為提高中藥在全球的地位，聯(lián)合衛(wèi)生部、科技部共同投資1億元，與海外企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)聯(lián)合推進(jìn)50個中醫(yī)藥科技合作項目的研發(fā)。從下圖中可以看出，%；，%；，%，與2006年增長速度相比，提升的幅度明顯降低，這主要是因為宏觀環(huán)境的影響。表2 醫(yī)藥行業(yè)子行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值比重變化單位：%名稱2004200520062007271化學(xué)藥品原藥制造271化學(xué)藥品制劑制造273中藥飲片加工274中成藥制造275獸用藥品制造276生物、生化制品制造277衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局從下表中可以看出，2007年中藥飲片加工業(yè)產(chǎn)品銷售收入增長率和利潤增長率分別位列醫(yī)藥行業(yè)的首位，說明中藥飲片加工業(yè)的發(fā)展勢頭很好，而中成藥制造業(yè)的銷售收入增長率和利潤增長率在醫(yī)藥行業(yè)中則稍遜一籌，%%，這些數(shù)據(jù)說明中藥行業(yè)在醫(yī)藥行業(yè)中所占比重不斷增加，發(fā)展良好。但由于我國GDP增長速度過快，以至于將中藥行業(yè)總產(chǎn)值的增長相對削弱，占GDP比重變化不明顯，但是在我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的前提下，中藥行業(yè)占GDP比重保持穩(wěn)定中還略有增長，說明中藥行業(yè)的發(fā)展勢頭很好。其理論內(nèi)涵博大精深，與現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的結(jié)合后，對人類生命健康整體水平的提高將發(fā)揮更大的作用。（二）需求優(yōu)勢歷史傳統(tǒng)積累了一大批忠實的中藥使用者，并隨著世界自然療法的興起，化學(xué)藥品的局限性和毒副作用逐漸被人們所認(rèn)識，中醫(yī)藥的科學(xué)性、理論價值、神奇療效等正日益被國際上認(rèn)識和采用，使得國際市場對中成藥的需求增加。我國政府對中藥一直呵護(hù)有加，不管是《國家藥物基本目錄》、《非處方藥物目錄》，還是《基本醫(yī)療保險藥物目錄》，中藥均占有相當(dāng)?shù)谋壤?。其中中藥材是中藥飲片的原料，中藥飲片是中成藥的原料?？傮w上看，應(yīng)該擴(kuò)大授信總規(guī)模，增加一些研發(fā)項目和國家支持類項目的授信，減少重復(fù)建設(shè)或沒有競爭力項目的授信，適當(dāng)增加長期授信；優(yōu)化客戶地域結(jié)構(gòu)，加大對重點發(fā)展地區(qū)的授信力度，提高在生物制藥行業(yè)發(fā)展較好地區(qū)的市場份額；堅持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，重點支持優(yōu)勢企業(yè)和子行業(yè)的龍頭企業(yè)，退出效益不佳及發(fā)展前景不佳的企業(yè)。在未來幾年內(nèi)，受益于政策扶持及自身的發(fā)展，中藥行業(yè)將隨著中華民族的偉大復(fù)興而復(fù)興。進(jìn)入2007年后，中藥行業(yè)經(jīng)過一系列改造整頓，走出行業(yè)低谷，進(jìn)入恢復(fù)增長期。五、行業(yè)授信建議2006年醫(yī)療事故頻出，SFDA頻繁爆出高層領(lǐng)導(dǎo)違紀(jì)行為，是醫(yī)藥行業(yè)最不平靜的一年。同時國家相繼出臺了一系列旨在推動醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)科技進(jìn)步的相關(guān)政策，加之各部委出臺的具體措施，從技術(shù)、法規(guī)層面進(jìn)行系統(tǒng)推進(jìn)，這將有力推動中藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高其核心競爭力和國際競爭力。隨后國家中醫(yī)藥管理局表示：中醫(yī)藥是祖先留給我們的寶貴財富。2001 年，政府提出中藥行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性行業(yè)，建議在國家層面上制定整體發(fā)展規(guī)劃。隨著規(guī)模擴(kuò)大，生產(chǎn)技術(shù)水平提高，行業(yè)的規(guī)模效益凸顯，單位生產(chǎn)成本降低，人均生產(chǎn)率提高。從發(fā)展能力上看，2007年的利潤總額增長率與2006年相比有了飛躍性的增長，%，%，而行業(yè)的收入增速上升的幅度也較大，而資產(chǎn)增長率則略有下降，但都仍保持比較平穩(wěn)的態(tài)勢，資產(chǎn)保持了平穩(wěn)的發(fā)展。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局2004～2007年三費增速變化情況（二）行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不斷提升自2004年以來，中藥行業(yè)的銷售毛利率逐年走低，而銷售利潤率和資產(chǎn)報酬率則在經(jīng)歷了2002006年的低谷之后有回暖的趨勢，2007年的銷售毛利率、銷售利潤率和資產(chǎn)報酬率與2004年相比，、。保健品出口與06年持平，%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局中藥飲片和中成藥兩子行業(yè)銷售收入及增速變化（三）進(jìn)出口快速增長根據(jù)國家海關(guān)稅則號編碼第30章《藥品》相關(guān)章節(jié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2007年，%，其中，創(chuàng)歷史新高。從下圖中可以看出，%；，%；，%，與2006年增長速度相比，提升的幅度明顯降低，這主要是因為宏觀環(huán)境的影響。但由于我國GDP增長速度過快，以至于將中藥行業(yè)總產(chǎn)值的增長相對削弱，占GDP比重變化不明顯，但是在我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的前提下，中藥行業(yè)占GDP比重保持穩(wěn)定中還略有增長，說明中藥行業(yè)的發(fā)展勢頭很好。2008年中藥行業(yè)風(fēng)險分析報告摘 要一、在國民經(jīng)濟(jì)中地位逐漸加強(qiáng)中醫(yī)藥是中華民族創(chuàng)造的醫(yī)學(xué)科學(xué)，是優(yōu)秀民族文化的瑰寶，幾千年來生生