【正文】 年的現值之和。 ? 計算公式： 100%??年 利 潤 總 額資 本 金 利 潤 率 資 本 金100%??年 凈 利 潤 （ 或 年 平 均 凈 利 潤 ）資 本 金 凈 利 潤 率 項 目 資 本 金 總 額盈利能力分析 —— 靜態(tài)回收期 投資回收期（ Pt）也稱返本期，是反映項目盈利能力的重要指標，靜態(tài)投資回收期指以項目的凈收益抵償項目全部投資所需要的時間，一般以年為單位從項目建設開始年算起。 計算公式： 其中：息稅前利潤 =利潤總額 +支付的全部利息 或 息稅前利潤 =營業(yè)收入 營業(yè)稅金及附加 經營成本 折舊和攤銷 要求： 總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用該指標滿足要求。 調整所得稅 =EBIT 所得稅稅率 EBIT=營業(yè)收入 營業(yè)稅金及附加 經營成本 折舊和攤銷 —— 《 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表 》 —— 《 固定資產折舊費估算表 》 —— 《 項目投入總資金估算匯總表 》 —— 《 流動資金估算表表 》 —— 《 總成本費用估算表 》 —— 《 流動資金估算表表 》 —— 《 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表 》 —— 《 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表 》 資本金現金流量表 資本金現金流量表 現金流入 ? ? ? ? 現金流出 ? ? ? ? ? ? ? ? * 注意： 所得稅應等同于損益及利潤分配表等財務報表中的所得稅，而區(qū)別于項目投資現金流量表中的調整所得稅。 項目財務現金流量表和資本金現金流量表 項目財務現金流量表和資本金現金流量表的主要區(qū)別在于現金流出 。 ? 反映從項目權益投資者整體角度考察盈利能力的要求。 現金流入量 — 凡是由于該項投資而增加的現金收入或現金支出節(jié)約額 現金流出量 — 凡是由于該項投資引起的現金支出 凈現金流量 — 一定時期的現金流入量減去現金流出量的差額 現金流量計算 CF0 =初始現金流量 CF1~CFn1=經營現金流量 CFn=終結現金流量 現金流量的構成內容 項目財務現金流量表 ? 是在不考慮債務融資條件下進行的融資前分析，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設計的合理性。按復利計息，計算公式為： ? 每年應計利息＝ (年初借款本息累計 +本年借款額／ 2) 年利率 ? 對生產期各年的還款均按年末償還考慮，每年應計利息公式為： ? 每年應計利息＝年初借款本息累計 年利率 借款還本付息的測算 流動資金借款利息的計算 ? 流動資金從投產第一年開始按生產負荷用于安排生產，其借款部分按全年計算利息，即假設為年初支用。 可供分配利潤 ? 可供分配利潤 =稅后利潤 法定盈余公積金 公益金 任意盈余公積金 未分配利潤 ? 可供分配利潤加盈余公積補虧減去提取盈余公積和應付利潤之后的數額。 ? 利潤總額 =銷售收入 銷售稅金及附加 總成本費用 ? 息稅前利潤 =利潤總額 +支付的全部利息 ? 或 息稅前利潤 =營業(yè)收入 營業(yè)稅金及附加 經營成本 折舊和攤銷 應交所得稅 ? 國家對企業(yè)的生產經營所得和其他所得征收的一種稅金。 二、產品銷售稅金及附加評估 ? 銷售稅金及附加是指由銷售產品、提供工業(yè)性勞務等負擔的銷售稅金及附加。 經營成本估算 經營成本是指項目總成本費用扣除折舊費、維簡費、攤銷費和利息支出以后的成本費用，即： ? 經營成本 =總成本費用 折舊費 維簡費 攤銷費 利息支出 經營成本涉及產品生產及銷售、企業(yè)管理過程中的物料、人力和能源的投入費用，反映企業(yè)的生產和管理水平，同類企業(yè)的經營成本具有可比性。 總成本費用的估算方法 要素成本故算法 總成本費用＝生產成本 +期間費用 ＝生產成本 +營業(yè)費用 +管理費用 +財務費用 ＝外購原材料 +外購燃料及動力 +工資及福利費 +折舊費 +修理費 +攤銷費 +利息支出 +其他費用 通過編制 《 總成本費用估算表 》 完成 外購原材料成本估算： ? 原材料成本 =全年產量 單位產品原材料成本 燃料動力成本估算公式為： ? 燃料動力成本＝全年產量 單位產品燃料和動力成本 工資及福利費估算： ? 年工資成本＝全廠職工定員數 人均年工資額 折舊費估算 平均年限法 KLVVD N?? 固 定 資 產 原 值 固 定 資 產 凈 殘 值年 折 舊 額 折 舊 年 限折舊費估算 工作量法 ? （ 1）按照行駛里程計算折舊費 ? （ 2）按照工作小時計算折舊費 ? （ 3）按照產出量計算折舊費 KLVVdMD d m????工單 位 里 程 折 舊 額規(guī) 定 的 總 行 駛 里 程年 折 舊 額 年 行 駛 里 程K L KV V VdHHD d h??????工（ 1 ）每 工 作 小 時 折 舊 額規(guī) 定 的 總 工 作 小 時年 折 舊 額 年 工 作 小 時KLVVdUD d u????工單 位 產 出 折 舊 額規(guī) 定 的 總 產 出 量年 折 舊 額 年 產 出 量折舊費估算 加速折舊法 ? 雙倍余額遞減法 ? 年數總和法 ? ?12100%i ii K ilNDlVD ??????? ?雙雙 雙雙年 折 舊 率年 折 舊 額 固 定 資 產 凈 值固 定 值 產 凈 值? ?? ?100%12iKLiiNilN N +D V V l?????? ? ?年年 年折 舊 年 限 已 使 用 年 數年 折 舊 率折 舊 年 限年 折 舊 額修理費估算 在項目評估時無法確定修理費具體發(fā)生的時間和金額，一般是按照折舊費的一定比例計算的。 財務效益評估的主要內容 1 總成本費用估算 2 銷售收入和稅金測算 3 利潤及其分配 4 借款還本付息的測算 5 現金流量計算 6 財務效益分析 財務基礎數據估算原則 以現行經濟法規(guī)為依據的原則； 真實性原則； 準確性原則； 總成本費用估算 工業(yè)建設項目的總成本費用是指在項目生產經營期內發(fā)生的為組織生產和銷售商品發(fā)生的全部成本和費用，通常按年反映。 確定攤銷期限 ： ? 按照法定有效期與合同或者企業(yè)申請書規(guī)定的受益年限孰短的原則確定 ； ? 沒有規(guī)定期限的，按不少 10年的期限分期攤銷。 ? 計算公式為： ? 銷售收入＝產品的銷售數量 銷售單價 ? 生產多種產品和提供多種服務的，應分別估算各種產品及服務的銷售收入。 稅種名稱 建設投資 總成本費用 營業(yè)稅金及附加 增值稅 利潤分配 進口關稅 √ √ 增值稅 √ √ √ 消費稅 √ 營業(yè)稅 √ 資源稅 自用 √ 銷售 √ 土地增值稅 √ 耕地占用稅 √ 企業(yè)所得稅 √ 城市維護建設稅 √ 教育費附加 √ 車船費 √ √ 房產稅 √ 印花稅 √ √ 利潤及其分配 利潤總額 ? 指營業(yè)利潤、投資收益及營業(yè)外收入之和，減去營業(yè)外支出之后的余額。 ? 法定盈余公積金 ? 任意盈余公積金 利潤及其分配 應付利潤 ? 企業(yè)當年實現的利潤總額在繳納所得稅、彌補以前年度虧損、提取盈余公積金和公益金后，應向投資者分配的利潤。 建設投資借款利息的計算 流動資金借款利息的計算 借款還本付息的測算 建設投資借款利息的計算 ? 在項目建設期，由于項目正在建設而無償還能力，可以將建設期所欠利息作為貸款資金轉入本金，到投產后一并償還。 這里的“現金”是廣義的現金，包括各種貨幣資金和該項目需要投入的非貨幣資源（重置成本或變現價值）。 資本金現金流量表 ? 資本金現金流量分析是融資后分析。 ? 用于計算投資各方收益率。 項目財務現金流量表 項目財務現金流量表 現金流入 ? ? ? ? 現金流出 ? （不含建設期利息） ? ? ? ? ? * 調整所得稅 ? 注意： 調整所得稅數值應區(qū)別于其他財務報表中的所得稅，以息稅前利潤為基數計算的所得稅。 ? 財務生存能力目標 財務效益分析 財務分析的內容 ? 經營性項目 ? 分析項目的盈利能力、償債能力、財務生存能力 ? 非經營性項目 ? 主要是分析項目的財務生存能力 項目效益分析的步驟 財務效益分析 項目財務效益評估的程序 ? 分析估算項目的財務基礎數據 ? 建立財務基本報表 ? 計算財務效益指標 ? 給出項目財務效益分析的結論 《 現金流量表 》 《 損益及利潤分配表 》 《 資金來源與運用表 》 《 資產負債表 》 《 借款償還計劃表 》 投資回收期 投資利潤率 投資利稅率 借款償還期 財務內部收益率 財務凈現值 財務凈現值率 計算財