【正文】 達(dá)到設(shè)計(jì)能力的39%， 也就是年產(chǎn)量達(dá)到 ， 企業(yè)就可以保本 ， 由此可見 ， 該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較小 。 項(xiàng)目具有償還能力 。 d)資本金利潤(rùn)率 =年利潤(rùn)總額 /資本金總額 100%=56% （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 7） (5) a)償還借款的資金來(lái)源 ， 本案例為簡(jiǎn)化計(jì)算 ， 在還款期間將未分配利潤(rùn) 、 折舊費(fèi) 、 攤銷費(fèi)全部用來(lái)還款 ， 但在進(jìn)行實(shí)際項(xiàng)目的還款計(jì)算時(shí) ， 可根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況確定 。 c)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率 ， 說(shuō)明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求 ， 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值均大于零 ， 該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可以考慮接受的 . d)所得稅后的投資回收期為 (含建設(shè)期 )， 所得稅前的投資回收期為 (含建設(shè)期 )， 均小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期 ， 這表明項(xiàng)目投資能按時(shí)收回 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 3） 3. 利潤(rùn)總額正常年份估算為 8916萬(wàn)元 。 銷售稅金及附加的估算值在正常生產(chǎn)年份為 2689萬(wàn)元 。 全廠職員為 1140人 ， 工資及福利費(fèi)按每人2800元估算 ， 全年工資及福利費(fèi)為 320萬(wàn)元 (其中福利費(fèi)按工資總額的 14%計(jì)取 )。外匯按國(guó)家外匯管理局 1992年 6月份公布的外匯牌價(jià) 1美元= 節(jié)稅稅率為 5%， 投資方向調(diào)節(jié)稅估算值為 2127萬(wàn)元 。 產(chǎn)品方案為棉型及毛型二種 ， 以棉型為主 。 靠近主要原料和燃料產(chǎn)地 ， 供應(yīng)有保證 。 這種產(chǎn)品是紡織品不可缺少的原料 ， 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供不應(yīng)求 ， 每年需要一定數(shù)量的進(jìn)口 。 ? 工程項(xiàng)目論證的主要內(nèi)容就是對(duì)所建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)及經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 。 本章主要包括以下幾個(gè)方面： ? 項(xiàng)目執(zhí)行的基本數(shù)據(jù)和活動(dòng) ? 項(xiàng)目執(zhí)行計(jì)劃和時(shí)間安排的選擇 ? 項(xiàng)目執(zhí)行的成本估計(jì) 第十章：財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) ? 項(xiàng)目編制應(yīng)當(dāng)符合財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的要求 。 即本章主要包括以下兩個(gè)方面： ? 工廠機(jī)構(gòu) ? 企業(yè)管理費(fèi)用 第八章：人力 ? 在工廠的生產(chǎn)能力及所使用的生產(chǎn)過(guò)程確定之后 ， 有必要對(duì)審議中項(xiàng)目的各級(jí)管理部門所需人員作出規(guī)定；對(duì)生產(chǎn)和其它有關(guān)活動(dòng)進(jìn)行估價(jià)時(shí) ， 應(yīng)同時(shí)對(duì)項(xiàng)目各個(gè)階段各級(jí)人員所需要的培訓(xùn)進(jìn)行估計(jì) 。 即本章主要包括以下兩個(gè)方面： ? 原材料和投入 ? 供應(yīng)計(jì)劃 第五章：座落地點(diǎn)和廠址 ? 項(xiàng)目論證報(bào)告必須說(shuō)明適合于所考慮的項(xiàng)目的地點(diǎn)或廠址 。財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 項(xiàng)目設(shè)計(jì) 項(xiàng)目背景和歷史 與企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不同，它將工資、利息、稅金作為國(guó)家收益，它所采用的產(chǎn)品價(jià)格為社會(huì)價(jià)格，采用的貼現(xiàn)率也為社會(huì)貼現(xiàn)率。 如果各種可供選擇的原料都易于得到的話 ， 問(wèn)題就在于工藝與技術(shù)是否經(jīng)濟(jì) 。 . ② 需求預(yù)測(cè) (1)對(duì)某一種或幾種產(chǎn)品的潛在需求的預(yù)測(cè)； (2)對(duì)潛在供應(yīng)的估計(jì)； (3)對(duì)擬議中項(xiàng)目可能達(dá)到的市場(chǎng)滲透程度的估計(jì)； (4)某段時(shí)期內(nèi)潛在需求的特性 。 ? 組成技術(shù)專家組 ? 提出各種可行的技術(shù)方案 ? 專家組論證 ,發(fā)現(xiàn)技術(shù)和工藝上可行的技術(shù)方案 第四步：方案分析階段 ? 方案分析階段包括 ? 分析各個(gè)可行方案在技術(shù)上經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)缺點(diǎn) ? 方案各種技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ? 投資費(fèi)用 ? 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 ? 收益 ? 投資回收期 ? 投資收益率 ? 方案的綜合評(píng)價(jià)與選優(yōu) ? 敏感分析 ? 各種方案結(jié)果的比較、分析和評(píng)價(jià) ? 選擇一個(gè)最優(yōu)方案 第五步：編制已選擇好的方案 ? 包括 ? 進(jìn)一步的市場(chǎng)分析 ? 方案實(shí)施的工藝流程 ? 項(xiàng)目地址的選擇及服務(wù)設(shè)施 ? 勞動(dòng)力及培訓(xùn) ? 組織與經(jīng)營(yíng)管理 ? 現(xiàn)金流量及經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)分析 ? 額外的效果 第六步：編制項(xiàng)目論證報(bào)告 ? 項(xiàng)目論證報(bào)告其結(jié)構(gòu)和內(nèi)容常常有特定的要求 第七步：編制資金籌措計(jì)劃 ? 項(xiàng)目的資金籌措在比較方案時(shí)，已作過(guò)詳細(xì)考查，其中一些潛在的項(xiàng)目資金會(huì)在與貸款者討論可行性研究時(shí)冒出來(lái)。經(jīng)過(guò)機(jī)會(huì)研究和初步項(xiàng)目論證后，才開始詳細(xì)的項(xiàng)目論證。 ? 一般是計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值及凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)的累計(jì)概率 ， 累計(jì)概率值越大 ， 說(shuō)明項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小 。 10%， 177。 ? 敏感性分析通常是分析這些因素單獨(dú)變化或多因素變化對(duì)內(nèi)部收益率的影響 。 因設(shè)備全自動(dòng)化 ， 無(wú)需專人看管 。 ? 盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量 、 可變成本 、 固定成本 、 產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算 ， 用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示 。 動(dòng)態(tài)追加投資回收期 ? 假設(shè) K1和 K2是投資方案 Ⅰ 及方案 Ⅱ 的總投資額 ，K1K2。 ? 一般來(lái)說(shuō) ， 現(xiàn)值指數(shù)越大 ， 單位投資效果越好；反之 ， 現(xiàn)值指數(shù)越小 ， 單位投資效果越差 。 ? 考慮這一因素 ， 則應(yīng)按動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算 ， 即 Td=23年 ? 不考慮時(shí)間因素的投資回收期是 9年 ， 可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效益可取 ， 而考慮了貸款利息之后 ， 投資回收期為 23年 ， 從經(jīng)濟(jì)效益看可能就是不可取了 。 ? 外部收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是： ? 當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為 i0時(shí) ， 若 ERR≥i0， 則投資項(xiàng)目可以接受 ? 若 ERR＜ i0 ， 項(xiàng)目就是不經(jīng)濟(jì)的 。 式中 B為收入額 C為支出額 ? NPV指標(biāo)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是： ? 當(dāng)折現(xiàn)率取標(biāo)準(zhǔn)值時(shí)，若 NPV≥0,則該項(xiàng)目是合理的 ? 若 NPV0,則是不經(jīng)濟(jì)的。 （２）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：現(xiàn)在投入的資金，今后能否確?；厥?。 ? 利息 ? 一般我們把通過(guò)銀行借貸資金 ， 所付出的或得到的比本金多的那部分增值叫利息 ， 而把資金投入生產(chǎn)或流通領(lǐng)域產(chǎn)生的增值 ， 稱為盈利或凈收益 。 ? 不同部門的投資收益率 E和投資回收期 T都有一個(gè)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收益率 E標(biāo) 和標(biāo)準(zhǔn)回收期 T標(biāo) ， 只有評(píng)價(jià)項(xiàng)目的投資收益率 E≥E標(biāo) ， 投資回收期 T≤T標(biāo) 時(shí)項(xiàng)目才是可行的；否則項(xiàng)目就是不可行的 。 ? 項(xiàng)目論證 ， 視項(xiàng)目的大小 ， 從小型項(xiàng)目占 %到具有先進(jìn)技術(shù)的大型項(xiàng)目占 %,不等 。 20% ? 詳細(xì)項(xiàng)目論證 177。 . ③ 輔助（功能）研究 ? 輔助 （ 功能 ） 研究包括項(xiàng)目的一個(gè)或幾個(gè)方面 ，但不是所有方面 ， 并且只能作為初步項(xiàng)目論證 、項(xiàng)目論證和大規(guī)模投資建議的前提或輔助 。 一般機(jī)會(huì)研究 ? 一般機(jī)會(huì)研究：這種研究 主要是通過(guò)國(guó)家機(jī)關(guān)或公共機(jī)構(gòu)進(jìn)行的 ， 目的是通過(guò)研究指明具體的投資建議 ?！?國(guó)際項(xiàng)目管理專業(yè)資質(zhì)認(rèn)證 (IPMP)》 培訓(xùn)之三 第三部分 項(xiàng)目論證與評(píng)估 IPMP中國(guó)認(rèn)證委員會(huì) 中國(guó)項(xiàng)目管理研究委員會(huì) 西安華鼎項(xiàng)目管理咨詢有限責(zé)任公司 西北工業(yè)大學(xué)項(xiàng)目管理研究與發(fā)展中心 0298494295/8494294/84924848807/8808 主要內(nèi)容 ? 項(xiàng)目論證的概念 ? 項(xiàng)目論證的基本程序 ? 項(xiàng)目論證的內(nèi)容 ? 項(xiàng)目論證報(bào)告書的格式 ? 項(xiàng)目論證的原理和方法 ? 工程項(xiàng)目論證 ? 項(xiàng)目論證案例 ? 項(xiàng)目評(píng)估的概念 一、項(xiàng)目論證的概念 ? 項(xiàng)目論證的概念 ? 項(xiàng)目論證的作用 ? 項(xiàng)目論證的著力點(diǎn) ? 項(xiàng)目論證的層次 ? 項(xiàng)目論證的質(zhì)量、時(shí)間和費(fèi)用 ? 項(xiàng)目論證是指對(duì)擬實(shí)施項(xiàng)目在 ? 技術(shù)上是否可能 ? 經(jīng)濟(jì)上是否有利 ? 建設(shè)上是否可行 所進(jìn)行的綜合分析和全面科學(xué)評(píng)價(jià)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究活動(dòng)。 根據(jù)當(dāng)時(shí)的條件 ， 決定進(jìn)行哪種機(jī)會(huì)研究 ， 或兩種機(jī)會(huì)研究都進(jìn)行 。 初步項(xiàng)目論證的目的 ? 投資機(jī)會(huì)是否有前途 ， 值不值的進(jìn)一步作詳細(xì)項(xiàng)目論證； ? 確定的項(xiàng)目概念是否正確 ， 有無(wú)必要通過(guò)項(xiàng)目論證進(jìn)一步詳細(xì)分析； ? 項(xiàng)目中有哪些關(guān)鍵性問(wèn)題 ， 是否需要通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查 、 試驗(yàn)室試驗(yàn) 、 工業(yè)性試驗(yàn)等功能研究作深入研究； ? 是否有充分的資料足以說(shuō)明該項(xiàng)目設(shè)想可行，同時(shí)對(duì)某一具體投資者也無(wú)足夠的吸引力。 30% ? 初步項(xiàng)目論證 177。 ? 項(xiàng)初步項(xiàng)目論證 ， 占 %。 投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)原則 ? 投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)原則： ? 投資收益率越大 ， 或者說(shuō)投資回收期越短 ， 經(jīng)濟(jì)效益就越好 。 ? 資金的時(shí)間價(jià)值 ? 資金的價(jià)值與時(shí)間有密切關(guān)系 ， 資金具有時(shí)間價(jià)值 ，也就是說(shuō) ， 今天的一筆資金比起將來(lái)同