【正文】 委托存款34%57 中遠(yuǎn)財務(wù)公司的背景資料 ? 中遠(yuǎn)財務(wù)公司成立于 ? 注冊資本金 ? 總資產(chǎn) 50億人民幣 ? 人員數(shù)量 40人左右 58 中遠(yuǎn)財務(wù)公司主要的業(yè)務(wù)及收入組成 ? 為成員單位提供結(jié)算和小額貸款 – 結(jié)算量占公司整個銷售收入的比例不大 ? 證券投資 結(jié)算34%貸款33%投資33%每年的利潤 40005000萬人民幣 59 中遠(yuǎn)財務(wù)公司主要的資金來源及用途 ? 資金來源 – 同業(yè)拆借 ? 投資渠道 – 證券市場 60 在國外，財務(wù)公司或依附于銀行，或與銀行存在競爭關(guān)系 歐亞模式 北美模式 特點 資金來源 ? 屬于不能吸收存款的非銀行金融機構(gòu) ? 業(yè)務(wù)范圍不斷向多元化方向發(fā)展，并逐步與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)融合 ? 發(fā)行財務(wù)公司債券 ? 銀行借款 ? 票據(jù)貼現(xiàn) ? 吸收存款 ? 股本金 ? 留存利潤 ? 銀行借款 ? 發(fā)行短期票據(jù) ? 發(fā)行長期債券 ?是大型銀行的附屬機構(gòu) ?財務(wù)公司有向其它金融組織形式過渡、發(fā)展的法律基礎(chǔ)和現(xiàn)實條件 ?屬于可吸收存款的非銀行金融機構(gòu) 61 美國的 財務(wù)公司 與商業(yè)銀行之間爭奪客戶和市場份額 在美國，各類 財務(wù)公司 數(shù)量眾多，它們充分利用其自身的優(yōu)勢，與商業(yè)銀行在貸款方面展開了激烈的競爭 – 汽車公司所屬的 財務(wù)公司 ，象美國通用汽車公司、福特汽車公司和克萊斯勒汽車公司都擁有自己的大型 財務(wù)公司 。KSF 50 五礦財務(wù)公司與行業(yè)平均水平相比的差距和原因 51 五礦財務(wù)公司的資本收益率低于行業(yè)平均水平 ? 1999年，五礦財務(wù)公司資本收益率為 %，低于行業(yè)平均水平 12％。 ?財務(wù)公司還可以通過對電腦資料進(jìn)行匯總與分析，總結(jié)出集團成員單位資金流量的各項指標(biāo)和運行規(guī)律，上報企業(yè)集團作為決策依據(jù) ?通過網(wǎng)絡(luò)為集團產(chǎn)呂的購買者提供便利 ?客戶可以通過網(wǎng)絡(luò)登錄財務(wù)公司網(wǎng)站，就購買集團產(chǎn)品申請信用額度；財務(wù)公司通過相關(guān)調(diào)查對申請加以審核，并通過網(wǎng)絡(luò)客戶進(jìn)行授信；并通過網(wǎng)絡(luò)利用消費信貸購買集團產(chǎn)品 ?在發(fā)行債券時，財務(wù)公司可以通過網(wǎng)上路演向社會進(jìn)行推介 35 財務(wù)公司的 SWOT分析 財務(wù)公司的SWOT分析 – 企業(yè)集團的良性發(fā)展為財務(wù)公司的發(fā)展提供了很好的平臺 – 熟悉集團內(nèi)部企業(yè)的經(jīng)營狀況和資金風(fēng)險狀況 – 公司人員熟悉企業(yè)和經(jīng)營穩(wěn)健 – 人員素質(zhì)較差 – 融資渠道不暢 – 業(yè)務(wù)品種單一 ,資金收益偏低 優(yōu)勢 劣勢 機遇 風(fēng)險 – 集團的經(jīng)營運作質(zhì)量將直接影響財務(wù)公司的經(jīng)營風(fēng)險 – 發(fā)行財務(wù)公司債券將帶來一定的社會化風(fēng)險 – 財務(wù)公司同業(yè)拆入資金也存在一定風(fēng)險 – 政策擴大了財務(wù)公司的籌資范圍，業(yè)務(wù)范圍以及投資范圍 – IT的發(fā)展為財務(wù)公司更好的為集團成員提供了便利 36 182。 ? 財務(wù)公司人員平均專業(yè)水平較低，利率走向的預(yù)測不如銀行，所以在信貸業(yè)務(wù)中防范風(fēng)險、保障利潤的難度大為增加。 ? 中國人民銀行頒布了 《 財務(wù)公司進(jìn)入全國銀行間同業(yè)拆借市場和債券市場管理規(guī)定 》 ,允許符合條件的財務(wù)公司向人行申請進(jìn)入貨幣市場 30 《 暫行辦法 》 和 《 管理辦法 》 的比較 舊辦法 新辦法 項目 ?功能定位 依據(jù) 《 中華人民共和國公司法 》和本辦法設(shè)立的、為企業(yè)集團成員提供金融服務(wù)的非銀行金融機構(gòu) 依據(jù) 《 中華人民共和國公司法 》 和本辦法設(shè)立的、為企業(yè)集團成員單位技術(shù)改造、新產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)品銷售提供金融服務(wù)，以中長期金融業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機構(gòu) ?服務(wù)對象 母公司、母公司的全資子公司、母、子公司持股 25％以上的企業(yè) 集團母公司、母公司控股 51％以上的子公司、母、子公司單獨或共同持股 20％以上的公司，或持股不足 20％但處于最大股東地位的公司 ?市場準(zhǔn)入 成員單位的總資產(chǎn)凈值不少于 15億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于 30％，申請前連續(xù)三年每年總營業(yè)收入不低于 50億元，利潤總額不少于 2億元 集團總資產(chǎn)不低于 80億元，所有者權(quán)益不低于 30億元，凈資產(chǎn)率不低于 35％，申請前連續(xù)三年每年總營業(yè)收入的股份不得高于 40％ ?股東條件 集團內(nèi)成員單位 財務(wù)公司的資金應(yīng)主要從成員單位（包括中外合資單位）中募集，集團成員單位以外的股份不得高于40％ ?股東責(zé)任 按 《 公司法 》 承擔(dān)有限責(zé)任 財務(wù)公司對股東融資逾期 1年未還，人行可責(zé)任成股東會轉(zhuǎn)讓該股東出資，以償還對財務(wù)公司的負(fù)債 ?行業(yè)自律 無 財務(wù)公司可成立行業(yè)性自律組織，對財務(wù)公司實行行業(yè)自律管理。 – 有人建議財務(wù)公司在投行業(yè)務(wù)上宜搞證券承銷、交易代理以外的投行業(yè)務(wù)（財務(wù)顧問、企業(yè)購并、資產(chǎn)管理、咨詢服務(wù)、項目融資、公司理財?shù)龋?，也可以參股證券公司，與資產(chǎn)管理公司合作。 – 中遠(yuǎn)財務(wù)公司則很快會直接參股保險公司。 ? 財務(wù)公司與銀行之間的合作 財務(wù)公司由于實力弱、規(guī)模小、經(jīng)驗缺乏，而且也不能設(shè)立分支機構(gòu)，因此目前各財務(wù)公司都在找銀行合作，希望借助銀行的分支網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)搞結(jié)算等業(yè)務(wù)，雙方在利益分配上一直在商榷。成員單位不僅不必在銀行存款，也不必向銀行貸款，銀行同時喪失了存貸客戶。 行業(yè) SCP分析 ?靜態(tài) SCP ?動態(tài) SCP ?行業(yè)分析總結(jié) 8 財務(wù)公司目前主要是在集團內(nèi)部行使傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)，本身之間不構(gòu)成競爭關(guān)系，但受到所在集團之間競爭的影響，同時與其它金融機構(gòu)也構(gòu)成一定的競爭和合作關(guān)系 產(chǎn)業(yè)整合 ?由于財務(wù)公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容，與銀行構(gòu)成了既競爭又合作的關(guān)系 ?由于財務(wù)公司掌握了一定的集團保險資源，與保險公司構(gòu)成一定的合作關(guān)系 ?由于財務(wù)公司服務(wù)內(nèi)容的擴大，使得其與證券公司之間構(gòu)成一定的競爭關(guān)系 需求方 ?財務(wù)公司部分替代銀行的功能 ?目前主要提供結(jié)算、貸款、存款等傳統(tǒng)的銀行服務(wù) 供給方 ?財務(wù)公司集中度較高，總資產(chǎn)、注冊資金懸殊較大 ?財務(wù)公司本身之間不構(gòu)成競爭，但受到所在集團競爭的影響 財務(wù)狀況 ?大部分財務(wù)公司資產(chǎn)質(zhì)量較好，運行平穩(wěn)，資產(chǎn)流動性、安全性和效益性都在金融企業(yè)正常水平之上 ?大型財務(wù)公司的效益普遍較好 廠 商 行業(yè)行為 C 績效 P 行業(yè)結(jié)構(gòu) S 行 業(yè) 9 由于政策、先進(jìn)技術(shù)和加入 WTO等因素的影響，財務(wù)公司行業(yè)的結(jié)構(gòu)、企業(yè)行為及績效將發(fā)生深遠(yuǎn)的影響 營銷 ?不斷開發(fā)新的金融業(yè)務(wù) 生產(chǎn)能力變化 ?市場準(zhǔn)入條件的提高將使得財務(wù)公司更好的為集團成員服務(wù) 產(chǎn)業(yè)整合 ?與銀行、證券和保險行業(yè)之間的競爭將日趨激烈，合作也將更加密切 內(nèi)部效率 ?IT運用的深入將有效的節(jié)約成本和提高效率 ?政策影響 ?《 財務(wù)公司管理辦法 》 ?利率市場化 ?IT發(fā)展的影響 ?加入 WTO的影響 需求方 ?不僅需要傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)，而且更需要資本運作方面的指導(dǎo)和支持 供給方 ?進(jìn)入壁壘加大 ?行業(yè)規(guī)模將進(jìn)一步擴大 ?業(yè)務(wù)品種多元化，混業(yè)經(jīng)營在財務(wù)公司得到實踐 財務(wù)狀況 ?由于投資范圍的擴大，資金來源和服務(wù)內(nèi)容的增加，財務(wù)公司的效益也將得到較好的提升 外部 影響 廠 商 行業(yè)行為 C 績效 P 行業(yè)結(jié)構(gòu) S 行 業(yè) 10 集團財務(wù)公司的數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L 102 130182240440790132114501600224125331990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020?資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 2533億元，占全國非銀行金融機構(gòu)資產(chǎn)總額的 30％ ?2020年底，全國設(shè)有財務(wù)公司的企業(yè)集團總資產(chǎn)達(dá)到 44306億元，占國有資產(chǎn)總量的近 1/2 2020年，人行又審批了 8家財務(wù)公司，至此財務(wù)公司總數(shù)已經(jīng)接近 80家，從業(yè)人員近3000人 1719295153656771 7170711989 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020財務(wù)公司數(shù)量 單位 :家數(shù)