【正文】 評級 近乎沒有效果 低效 適中 超標 極度 極高 高 中等 低 B C A G I D J K H E 說明 : A – 人力資源風險 B – 財務風險 C – 競爭風險 D – 開發(fā)風險 E – 過度自信風險 F – 系統(tǒng)故障風險 G – 主要客戶風險 H – 欺詐風險 I – 政治風險 J – 薪酬獎勵風險 K – 科技風險 F 采取行動 密切監(jiān)控 定期審閱 43 風險處理策略 影響程度 可能性 轉移 避免 小心管理 可接受 大 小 高 低 44 風險策略 ? 避免 – 禁止交易 – 減少或限制交易量 – 離開市場 ? 轉移 – 套期 – 保險 – 策略性聯(lián)盟 – 其他分擔風險的安排 ? 小心管理 – 投資 – 廣泛保護的安排 – 訂價反映風險程度 ? 可接受 – 自我保險 – 預留儲備 – 增加監(jiān)督 風險處理策略 影響程度 大 小 可能性 轉移 避免 小心管理 可接受 高 低 45 ? 企業(yè)建立的第一道防線，就是要各業(yè)務單位就其戰(zhàn)略性風險、信貸風險、市場風場和營運風險等等，系統(tǒng)化地進行分析、確認、度量、管理和監(jiān)控 ? 企業(yè)需要把評估風險與內(nèi)控措施的結果進行記錄和存檔，對內(nèi)控措施的有效性不斷進行測試和更新 第一道防線：總結 管理層 CEO 第 三 道防線 第 二 道防線 第一道防線 業(yè)務部門 董事會 風險管理 內(nèi)部審計 審計委員會 風險管理 委員會 46 第二道防線：風險管理單位防線 ? 第二道防線是在業(yè)務單位之上建立一個更高層次的風險管理功能，它的組成部份可能包括風險管理部門、信貸審批委員會、投資審批委員會 ? 風險管理部的責任是領導和協(xié)調公司內(nèi)各單位在管理風險方面的工作，它的職責包括： ? 編制規(guī)章制度 ? 對各業(yè)務單位的風險進行組合管理 ? 度量風險和評估風險的界限 ? 建立風險信息系統(tǒng)和預警系統(tǒng) 、厘定關鍵風險指標 ? 負責風險信息披露、溝通、協(xié)調員工培訓和學習的工作 ? 按風險與回報的分析，為各業(yè)務單位分配經(jīng)濟資本金 47 “ 內(nèi)部審計是一項獨立、客觀的審查和咨詢活動，其目的在于增加企業(yè)的價值和改進經(jīng)營。 ” 19 4. 合理制定績效評估與激勵機制 ? “ 如果你發(fā)現(xiàn)精明的員工做出蠢事 ， 你應意識到這可能是因為他們受到公司的績效與激勵機制的誘導而產(chǎn)生的結果 。 調查發(fā)現(xiàn) ： 1. 國企 B未有就對外投資建立完善的風險管理系統(tǒng)。 3. 在轉售投資權益予該三家公司時 ， 并未披露這三家公司均為關聯(lián)的 “空殼公司 ”。 但其后 ， 該馬來西亞公司并沒有按協(xié)議支付交易金額 ， 而交易亦被迫中斷 。胡展云 安永中國營運委員會主席 中央企業(yè)全面 風險管理培訓 2020年 3月 2026日 美國內(nèi)控研究委員會 4 企業(yè)風險管理的必要性 案例分析 ： ? 安然公司 ? 世通公司 ? 巴林銀行 – 回顧事件發(fā)生的經(jīng)過 – 了解引致公司倒閉或嚴重損失的內(nèi)控缺陷 – 從案例中 吸取的教訓 ? 八百伴公司 ? 百富勤公司 ? 三家國有控股上市公司 5 案例一：美國安然公司 (Enron) ? 在 2020年，安然是美國最大的石油和天然氣企業(yè)之一 ? 2020年末，安然宣布第三季度錄得 ，美國證監(jiān)會對該公司進行調查，發(fā)現(xiàn)該公司在 1997以來虛報利潤 億美元 ? 2020年末，安然申請破產(chǎn)保護令，但在之前 10個月內(nèi)，公司卻因股票價格超越預期目標而向董事及高級管理人員發(fā)放 6 調查發(fā)現(xiàn)： ? 安然的董事會及審計委員會均采取不干預 (“handsoff”) 監(jiān)控政策 ? 事件發(fā)生之后，部 分董事表示不太了解安然的財務狀況、 期貨及期權的業(yè)務 ? 安然重視短期的業(yè)績指標 ? 安然管理高層常常藐視或推翻公司制定的內(nèi)控制度 7 案例二：美國世通公司 (World) ? 世通是美國第二大的電信公司 ? 2020年，世通被發(fā)現(xiàn)利用 把營運 性開支反映 為資本 性開支等弄虛作假的方法， 多年來 虛報利潤 735億美元 ? 世通于 2020年末申請破產(chǎn)保護令，成為美國歷史上最大的破產(chǎn)個案 ? 世通的四名主管 (包括公司的 CEO和 CFO) 承認串謀訛詐，被聯(lián)邦法院刑事起訴 8 調查發(fā)現(xiàn)： ? 世通的董事會持續(xù)賦予公司的 CEO(Bernard Ebbers) 絕對的權力，讓他一人獨攬大權 ? 美國證監(jiān)會的調查報告指出：世通完全沒有制衡機制 ? 世通的董事會并沒有負起監(jiān)督管理層的責任 ? 世通為公司的高級管理層提供豐厚 (不合理 )的薪酬和獎金 9 案例三：英國巴林銀行 (Barings Bank) ? 巴林銀行在 90年代前是英國最大的銀行之一，有超過 200年的歷史 ? 19921994年期間，巴林銀行新加坡分行 的 總經(jīng)理里森 (Nick Lesson) ， 從事 日本大阪及新加坡 交易所之間的 日經(jīng)指數(shù)期貨套 期對沖和債券買賣活動 ，累積虧損超過 10億美元，導致巴林銀行于 1995年 2月破產(chǎn) 調查發(fā)現(xiàn)： ? 巴林銀行的高層對里森所從事的業(yè)務并不了解 ? 巴林缺乏職責劃分的機制 ? 巴林銀行的高層對財務報告不重視 10 案例四：日本八百伴 (Yohan) ? 在 90年代 ， 八百伴是日本最大的百貨公司之一 ? 1997年 9月 ， 八百伴宣布破產(chǎn) ， 向法院申請 “公司更生法 ”保護 ， 當時八百伴的負債額達 1,613億日元 ， 是日本戰(zhàn)后最大的一宗企業(yè)破產(chǎn)案 調查發(fā)現(xiàn)： ? 八百伴 低估 經(jīng)營 非核心 業(yè)務 的 風險 ? 八百伴低估 擴張業(yè)務 的 風險 ? 八百伴 低估了開發(fā)新興市場的風險 11 ? 在 90年代 ， 百富勤原是 亞洲除日本外的最大投資銀行 ? 金融風暴沖擊下 ， 百富勤在短短一年內(nèi)出現(xiàn)入不敷出 ， 至1999年月 1月宣布破產(chǎn) 案例五：香港百富勤公司 (Peregrine) 調查發(fā)現(xiàn)： ? 香港政府在調查百富勤的報告中表示，百富勤倒閉的原因主要是由于缺乏有效風險管理、內(nèi)控體制和完善的財會報告系統(tǒng) ? 百富勤雖然設立了信貸委員會和風險管理部門，但卻未能制衡業(yè)務部門強大的權力 ? 百富勤忽略發(fā)展新興市場的風險 ? 百富勤低估了利率和匯率波動的風險 12 某國有控股的上市企業(yè) (簡稱 “ 國企 A”)于 19X4年以約 收購某汽車制造公司 95%權益 ， 兩年后 ， 該國企以 一家馬來西亞公司