【正文】 21 年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 1甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為 10%，凈利潤(rùn)為 500 萬元（留存 300 萬元），上年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為 800 萬元，若預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，則今年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為（ ）萬元。 2021 年預(yù)計(jì)留存收益率為 50%，銷售凈利率 10%，則 第 23 頁 共 212 頁 2021 年內(nèi)含增長(zhǎng)率為（ ）。 下列各種財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法中，最復(fù)雜的預(yù)測(cè)方法是（ ）。 ，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn) ，應(yīng)預(yù)測(cè)經(jīng)營負(fù)債的 自發(fā)增長(zhǎng)，這種增長(zhǎng)可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額 一般來說，會(huì)導(dǎo)致外部融資需求增加的措施是（ ）。 本年 的經(jīng)營差異率是 %，比上年上升 %。 【答案解析】： 【該題針對(duì) “杜邦分析體系 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10172866】 【正確答案】： （ 1）稅后經(jīng)營凈利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋稅后利息＝ 200＋ 10（ 1－ 25%）＝ （萬元） 期末凈負(fù)債＝期末金融負(fù)債－期末金融資產(chǎn)＝ 800－ 500＝ 300（萬元） 期末凈經(jīng)營資產(chǎn)＝期末凈負(fù)債＋期末股東權(quán)益＝ 300＋ 2050＝ 2350（萬元） 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤(rùn) /凈經(jīng)營資產(chǎn) 100%＝ 100%＝ % 稅后利息率＝稅后利息 /凈負(fù)債 100%＝ 100%＝ % 凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈負(fù)債 /股東權(quán)益＝ 300/2050100%＝ % 經(jīng)營差異率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率＝ %－ %＝ % 杠桿貢獻(xiàn)率＝經(jīng)營差異率 凈財(cái)務(wù)杠桿＝ %%＝ % 權(quán)益凈利率＝ %＋ %＝ % （ 2）權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財(cái)務(wù) 杠桿 2021 年權(quán)益凈利率＝ 20%＋（ 20%－ 5%） 40%＝ 26% 2021 年權(quán)益凈利率＝ %＋（ %－ %） %＝ % 第一次替代： %＋（ %－ 5%） 40%＝ % 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的影響＝ %－ 26%＝－ % 第二次替代： 第 21 頁 共 212 頁 %＋（ %－ %） 40%＝ % 稅后利息率變動(dòng)的影響＝ %－ %＝ % 第三次替代： %＋（ %－ %） %＝ % 凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響＝ %－ %＝ － % 通過分析可知，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)使權(quán)益凈利率降低了 %，由于稅后利息率變動(dòng)使權(quán)益凈利率升高了 %，由于凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)使權(quán)益凈利率降低了 %。 【該題針對(duì) “管理用財(cái)務(wù)報(bào)表 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10172850】 1 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 稅后利息率＝稅后利息 /凈負(fù)債＝利息費(fèi)用 （ 1－稅率） /（金融負(fù)債－金融資產(chǎn)），所以，選項(xiàng) A不正確；凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈負(fù)債 /股東權(quán)益，凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益，所以，選項(xiàng) D 的表達(dá)式正確；稅后經(jīng)營凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤(rùn)／銷售收入，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入／凈經(jīng)營資產(chǎn)，兩者相乘得出稅后經(jīng)營凈利潤(rùn)／凈經(jīng)營資產(chǎn)，即凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，所以，選項(xiàng) C 的表達(dá)式正確；杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財(cái)務(wù)杠桿，所以，選項(xiàng) B 的表達(dá)式正確。 【該題針對(duì) “長(zhǎng)期償債能力比率 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10172842】 【正確答案】： ABC 【答案解析】： 每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利） /流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，所以選項(xiàng)Ｄ的表達(dá)式不正確。 【該題針對(duì) “盈利能力比率 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10172840】 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝非流動(dòng)負(fù)債 /（非流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益）；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金流量 247。所以，選項(xiàng) A的說法不正確。權(quán)益乘數(shù)表明每 1 元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)額。 【該題針對(duì) “管理用財(cái)務(wù)報(bào)表 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 第 17 頁 共 212 頁 【答疑編號(hào) 10172834】 1 【正確答案】： C 【答案解析】： 權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財(cái)務(wù)杠桿，即：凈財(cái)務(wù)杠桿＝（權(quán)益凈利率－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率） /（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）＝（ 30%－ 18%） /（ 18%－ %）＝ 。 【該題針對(duì) “營運(yùn)能力比率 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 第 16 頁 共 212 頁 【答疑編號(hào) 10172828】 【正確答案】： B 【答案解析】： 驅(qū) 動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是資產(chǎn)凈利率。 【該題針對(duì) “短期償債能力比率 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10172825】 【正確答案】： A 【答案解析】： 流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債，原材料不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，但是屬于流動(dòng)資產(chǎn)，賒購一批材料，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，速動(dòng)資產(chǎn)不變，所以速動(dòng)比率降低；由于原來的流動(dòng)比率是大于 1 的，即原來的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加之后，流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度，因此，流動(dòng)比率降低。要注意過去 、現(xiàn)在和將來之間的聯(lián)系。 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法 和步驟 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10172823】 【正確答案】： C 【答案解析】： 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則：（ 1）要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷、 第 15 頁 共 212 頁 結(jié)論現(xiàn)行、搞數(shù)字游戲；（ 2）要全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面地看問題。 （ 3）用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度。 已知甲公司 2021 年的凈利潤(rùn)為 200 萬元，利息費(fèi)用 10 萬元，所得稅稅率 25%，期末金融負(fù)債為 800 萬元，金融資產(chǎn)為 500 萬元， 股東權(quán)益為 2050 萬元。 ＝經(jīng)營營運(yùn)資本＋凈經(jīng)營性長(zhǎng)期資產(chǎn) ＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益 ＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益 ＝金融資產(chǎn)－金融負(fù)債 1下列表達(dá)式正確的有（ ）。 8 年末流動(dòng)負(fù)債為 95 萬元 % % 下列表達(dá)式正確的有（ ）。 ＝負(fù)債總額 /長(zhǎng)期資本 100% ＝經(jīng)營現(xiàn)金流量 247。 下列說法正確的有（ ）。 1某公司 2021 年在改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為 30%，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為 18%，稅后利息率為 %，則凈財(cái)務(wù)杠桿為（ ）。 某企業(yè) 2021 年末營運(yùn)資本的配置比率為 ，則該企業(yè)此時(shí)的流動(dòng)比率為 （ ）。 下列有關(guān)營運(yùn)能力比率分析指標(biāo)的說法正確的是（ ）。 類公司比 下列關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則說法正確的是（ ）。 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)管理的原則 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165512】 1 【正確答案 】： AB 【答案解析】： 金融市場(chǎng)的功能包括：（ 1）資金融通功能；（ 2）風(fēng)險(xiǎn)分配功能；（ 3）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；（ 4）調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能；（ 5）節(jié)約信息成本。（參見教材 20 頁到 22 頁） 第 8 頁 共 212 頁 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)管理的原則 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165508】 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)：（ 1）流動(dòng)性；（ 2）人為的可分性；（ 3）人為的期限性；（ 4）名義價(jià)值不變性。 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)管理目標(biāo) ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165505】 【正確答案】： AB 【答案解析】： 能夠體現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)的理財(cái)原則，就是有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則，包括自利行為原則、雙方交易原則、信號(hào)傳遞原則和引導(dǎo)原則。所以，選項(xiàng) D的說法不正確。 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)管理目標(biāo) ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165501】 【正確答案】： AC 【答案解析】： 每股盈余最大化的缺點(diǎn)：（ 1）仍然沒有考慮每股盈余取得的時(shí)間性。由于利潤(rùn)分配決策同時(shí)也是利潤(rùn)留存決策即內(nèi)部籌資決策，可以視為長(zhǎng)期籌資的一部分。 【該題針對(duì) “金融市場(chǎng)的類型和功能 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165496】 1 【正確答案】： A 【答案解析】： 投資分散化原則，是指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)公司，而要分散投資。 【該題針對(duì) “金融市場(chǎng)的類型和功能 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165494】 1 【正確答案】： D 【答案解析】： 按照證券交易的程序，將金融市場(chǎng)分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。 【該題針對(duì) “金融資產(chǎn) ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165489】 【正確答案】： D 【答案解析】： 金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府。衍生證券是公司進(jìn)行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具。在財(cái)務(wù)決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計(jì)量。所以，選項(xiàng) A 和選項(xiàng) D 正確。監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間此消彼長(zhǎng)，相互制約。所以選項(xiàng) D 不正確。 答案部分 一、單項(xiàng)選擇題 第 4 頁 共 212 頁 【正確答案】： A 【答案解析】： 長(zhǎng)期投資的主體是企業(yè)，對(duì)象是經(jīng)營性資產(chǎn)，目的是獲取經(jīng)營活動(dòng)所需的實(shí)物資源。 —報(bào)酬權(quán)衡原則 金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)（ ）。 ，股價(jià)最大化與股東財(cái)富最大化含義相同 ，意味著不需要考慮其他利益相關(guān)者的利益 第 3 頁 共 212 頁 經(jīng)營者對(duì)股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在（ ）。 D.“搭便車 ”是引導(dǎo)原則的一個(gè)應(yīng)用 二、多項(xiàng)選擇題 為了便于表述，我們把財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容分為（ ）。 第 2 頁 共 212 頁 不屬于主要的金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者的是（ ）。 在下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理 “引導(dǎo)原則 ”的說法中，錯(cuò)誤的是（ ）。 第 1 頁 共 212 頁 2021 年注會(huì) 財(cái)務(wù)管理 隨章練習(xí)試題 122 章全下載 第一章 財(cái)務(wù)管理概述 一、單項(xiàng)選擇題 下列有關(guān)長(zhǎng)期投資的說法不正確的是（ ）。 、增加閑暇時(shí)間、避免風(fēng)險(xiǎn) 、激勵(lì) 下列哪項(xiàng)屬于狹義的利益相關(guān)者（ ）。 ，弄虛作假、人為地改變會(huì)計(jì)方法對(duì)于企業(yè)價(jià)值毫無用處 ，只要企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)合理，可以通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值 下列有關(guān)金融資產(chǎn)的說法中錯(cuò)誤的是（ ）。 ，將金融市場(chǎng)分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng) 1 下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則的說法不正確的是（ ）。 下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說法不正確的有（ ）。 下列屬于人們對(duì)財(cái)務(wù)交易基本規(guī)律認(rèn)識(shí)的有（ ）。 —代理理論 1金融市場(chǎng)的基本功能 包括（ ）。它被稱為 “權(quán)益的市場(chǎng)增加值 ”，所以選項(xiàng) A錯(cuò)誤，選 項(xiàng) B 正確；只有股東投資資本不變的情況下，股價(jià)的上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)的下跌可以反映股東財(cái)富的減損，選項(xiàng) C沒有 “股東投資資本不變 ”的前提，所以不正確；主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。盡管如此仍不可能使經(jīng)營者完全按照股東的意愿行動(dòng)，經(jīng)營者仍然可能采取一些對(duì)自己有利而不符合 股東最大利益的決策，并由此給股東帶來一定的損失。 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)管理目標(biāo) ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165485】 【正確答案】： C 【答案解析】： 引導(dǎo)原則只有在兩種情況下適用：一是理解存在局限性，認(rèn)識(shí)能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法；二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)管理的原則 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165486】 第 5 頁 共 212 頁 【正確答案】： D 【答案解析】： 凈增效益原則是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值 取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。（參見教材 21 頁） 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)管理的原則 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165488】 【正確答案】： B 【答案解析】： 由于衍生品的價(jià)值依賴于其他證券，因此它既可以用來套 期保值，也可以用來投機(jī)。所以選項(xiàng) B的說法錯(cuò)誤。 【該題針對(duì) “資金提供者和資金需求者 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10165492】 【正確答案】： A 【答案解析】： 按照證