醫(yī)藥行業(yè)投資價(jià)值分析（doc12）-醫(yī)藥保健-全文預(yù)覽
【正文】 征。 （三） 中成藥： 在定價(jià)范圍不斷擴(kuò)大的情況下，中藥降價(jià)也不可避免。 雖然競爭加劇，原料藥的 市場需求仍在增長。變革過程中，隨著各類認(rèn)證的執(zhí)行和招標(biāo)、醫(yī)保等政策性因素，化 學(xué)制劑藥企業(yè)的資金壓力和運(yùn)營成本有所增加，缺乏有效創(chuàng)新企業(yè)的盈利空間將進(jìn)一步被壓縮。 三、醫(yī)藥子行業(yè)分析 醫(yī)藥行業(yè)屬于競爭性較強(qiáng)的行業(yè)，其行業(yè)內(nèi)個(gè)股差異較大，行業(yè)整體屬性不明顯。隨著企業(yè)的全方位發(fā)展，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)介入直銷將會成為一種趨勢。 （二） 直銷市場持續(xù)升溫 隨著《直銷管理?xiàng)l例（草案）》和《禁止傳銷條例（草案） 》兩大條例的相繼實(shí)施，商務(wù)部已于 2020 年 12 月 10 日開始接受企業(yè)申請直銷牌照的材料。并且名牌產(chǎn)品少，產(chǎn)品雷同現(xiàn)象嚴(yán)重。這就造成企業(yè)過分倚賴于銷售渠道、產(chǎn)品規(guī)模等因素，企業(yè)發(fā)展受困于短期的生存壓力，缺乏長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，行業(yè)內(nèi)競爭停留在低水平層面。醫(yī)藥衛(wèi)生成為政府改革中心領(lǐng)域，政策對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的影響成為當(dāng)前投資考慮的焦點(diǎn)問題。預(yù)計(jì)醫(yī)藥產(chǎn)品出口貿(mào)易保持增勢，成為拉動醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)增長的重要外部力量。下一步醫(yī)療衛(wèi)生改革的方向?qū)⑹求w現(xiàn)社會公益性為主的政府主導(dǎo)模式，政府將通過提高預(yù)算投入等方式加強(qiáng)對醫(yī)療衛(wèi)生體系和醫(yī)療保險(xiǎn)體系的建設(shè)力度，社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)、農(nóng)村新型醫(yī)療保險(xiǎn)等方案都已經(jīng)陸續(xù)實(shí)施。分行業(yè)看， 2020 年 1—12月，化學(xué)原料藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤 億元，同比增長 %；化學(xué)藥品制劑行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤 億元，同比增 長 %；中藥飲片業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤 億元，同比增長 %；中藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤 億元，同比增長 %；生物和生化制品行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤 ，同比增長 %。分行業(yè)分析，化學(xué)原料藥工業(yè)完成 1197 億元，同比增長 %；化學(xué)藥品制劑藥業(yè)完成 1125 億元，同比增長 %；中藥飲片 工業(yè)完成 149 億元，同比增長 %；中成藥工業(yè)完成 954 億元，同比增長 %；生物和生化制品完成 303 億元，同比增長 %。與 2020 年相比，均有較大幅度回升； ● 醫(yī)藥產(chǎn)品需求保持增長，但醫(yī)改政策帶來的影響使產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩矛盾在短期內(nèi)變得突出；在市場性因素和政策性因素的共同作用下，自主創(chuàng)新和品牌建設(shè)將成為未來發(fā)展的主基調(diào)； ● 醫(yī)藥行業(yè)上市公司估值已進(jìn)入合理區(qū)域； ● 建議重點(diǎn)關(guān)注子行業(yè)中受降價(jià)影響較小的中成藥和政策扶持的生物藥。醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額 336 億元，同比增長 %。從逐月同比增速情況分析， 2020年醫(yī)藥工業(yè)增速不僅總體水平比 2020 年高，且增速呈穩(wěn)定上升 此資料來自企業(yè) 態(tài)勢。從逐月利潤增速分析， 05 年前 4 個(gè)月是利潤增速的相對低點(diǎn)，此后，利潤增速一直保持較高運(yùn)行水平。 “看病難、看病貴 ”的現(xiàn)象一方面暴露了我國醫(yī)療衛(wèi)生體制和醫(yī)療保障體制上的弊端，同時(shí)也說明醫(yī)藥產(chǎn)品的需求并未得到完全的釋 放。 2020 年、 2020 年我國醫(yī)藥保健品出口額連續(xù)兩年保持近 30%的增長，商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 2020 年出口額達(dá)到 138 億美元，顯示了國際市場
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