【正文】 有上升，而國(guó)際價(jià)格漲幅較為明顯，受全球棉花供求偏緊及其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，國(guó)際棉花價(jià)格上漲較為明顯。受到南方雪災(zāi)等因素的影響，08 年13 月的CPI %、%%，接連創(chuàng)出今年來(lái)的新高。一是大量出口企業(yè)將無(wú)法出口的服裝轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，美國(guó)的次貸危機(jī)、人民幣升值速度的加快以及出口退稅率的下調(diào)迫使眾多中小紡織服裝企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給增加，內(nèi)銷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。但是，我們看好消費(fèi)升級(jí)背景下國(guó)內(nèi)品牌服裝的消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，認(rèn)為在出口環(huán)境惡化的情況下，擁有良好品牌形象與多層次零售渠道的服裝企業(yè)盈利能力凸顯，其壟斷優(yōu)勢(shì)短期難以打破。品牌與渠道類企業(yè)盈利能力凸顯。人民幣升值和出口增速放緩的背景下，出口企業(yè)轉(zhuǎn)內(nèi)銷的意愿日益強(qiáng)烈，這必然加劇國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。圖22 品牌渠道類和出口類紡織企業(yè)銷售毛利率對(duì)比圖八、醫(yī)藥行業(yè)分析(一)行業(yè)背景行業(yè)景氣依舊，增長(zhǎng)質(zhì)量提升(1)醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)共創(chuàng)7 年新高，并且利潤(rùn)增速高于收入增速。36 從2004年2006 年，醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)低迷，%的水平。醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)走出了2004 年以來(lái)的低迷，并且隨著醫(yī)改等行業(yè)不確定因素的逐步明朗，行業(yè)未來(lái)高速增長(zhǎng)仍然可期。新醫(yī)改將做大藥品市場(chǎng)消費(fèi)規(guī)模(1)政府加大公共衛(wèi)生投入將帶動(dòng)整體醫(yī)療衛(wèi)生支出增加。從我國(guó)目前的財(cái)政收入看，已經(jīng)具備了提高醫(yī)療衛(wèi)生支付的能力，有關(guān)機(jī)構(gòu)表示“從中央到地方都要大幅度增加衛(wèi)生投入，逐步提高政府衛(wèi)生投入占衛(wèi)生總費(fèi)用的比重。醫(yī)改明確強(qiáng)調(diào)政府投入兼顧醫(yī)療服務(wù)供方和需方，供方主要是指公立醫(yī)院、農(nóng)村和社區(qū)衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，而補(bǔ)需方則是針對(duì)患者消費(fèi)群體。如果按藥品消費(fèi)占50%計(jì)算，藥品市場(chǎng)將增加1648 億元費(fèi)用供給?；瘜W(xué)藥品制劑：從2007 年111 月的行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)和2008 年12 月的行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)可以看出，化學(xué)制劑子行業(yè)的銷售收入增速基本同行業(yè)平均水平相當(dāng)，而利潤(rùn)增速卻明顯快于平均水平，特別是2008 年12 %。我們認(rèn)為中藥行業(yè)作為國(guó)家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)，將會(huì)在國(guó)家政策鼓勵(lì)下，不斷走向規(guī)范和創(chuàng)新發(fā)展的道路，未來(lái)中藥產(chǎn)業(yè)的前景值得期待。表1 醫(yī)藥行業(yè)各主要子行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)九、食品飲料行業(yè)分析(一)行業(yè)背景食品飲料行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)不變，子行業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭分化。乳制品經(jīng)過(guò)前些年的快速發(fā)展進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，城市人均消費(fèi)量已較高而進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，隨著農(nóng)村人均收入的提高和人均消費(fèi)量的提高，行業(yè)向農(nóng)村擴(kuò)張的潛力較大。由于去年大麥價(jià)格是從低走向超高的情況，加上中央惠農(nóng)政策力度的進(jìn)一步加強(qiáng)，更加刺激了廣大農(nóng)民種麥的積極性，致使全國(guó)大麥播種面積猛增。整體上預(yù)計(jì)2008產(chǎn)季大麥價(jià)格將回落。高端白酒是通漲環(huán)境下的受益品種；葡萄酒成本穩(wěn)定，且處于行業(yè)快速成長(zhǎng)期，在酒類消費(fèi)中占比不斷提高，受益程度僅次于高端白酒。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、溫和通漲和消費(fèi)升級(jí)的大背景下,高檔白酒將繼續(xù)蠶食低檔白酒的市場(chǎng)份額，景氣度在未來(lái)幾年中仍將延續(xù)。高檔白酒主要是消費(fèi)于政務(wù)商務(wù)，而這部分需求追求的是“高品質(zhì)、高知名度、高美譽(yù)度”，價(jià)格敏感度低，我國(guó)政務(wù)商務(wù)開支的逐年上升將對(duì)高端白酒產(chǎn)生穩(wěn)定的需求。地震主要影響受災(zāi)區(qū)，全年看影響有限。啤酒行業(yè)處于穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，市場(chǎng)占有率向少數(shù)優(yōu)勢(shì)廠商聚集的趨勢(shì)不變。每年69月決定了一年的銷量增長(zhǎng)。2007 年中國(guó)進(jìn)口葡萄酒總量仍呈上升之勢(shì)。屠宰工業(yè)化率和深加工率提高推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)，豬肉價(jià)格二季 度小幅回落，行業(yè)最困難時(shí)期已過(guò)。豬價(jià)進(jìn)入二季度以來(lái)小幅回落，造成豬價(jià)回落的原因有以下三點(diǎn)：過(guò)高的肉價(jià)導(dǎo)致需求不旺，出現(xiàn)供大于求的局面；下游大客戶層面采取各種 44 方法促使豬價(jià)回落；夏季是一年中豬肉的相對(duì)低點(diǎn)。乳制品行業(yè)自2003年增速逐年下滑進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期。國(guó)家發(fā)改委于5 月4 號(hào)正式公布《乳制品工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》，針對(duì)我國(guó)乳制品產(chǎn)業(yè)布局不甚合理、加工能力過(guò)剩和奶源供應(yīng)不穩(wěn)定的現(xiàn)象，旨在抬高乳制品加工行業(yè)準(zhǔn)入門檻、促進(jìn)奶畜養(yǎng)殖業(yè)和乳制品加工業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展、優(yōu)化已有資源、穩(wěn)定奶源市場(chǎng)的供應(yīng)和建設(shè)。各分支行要在深入調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，從時(shí)間、區(qū)域(市場(chǎng))和行業(yè)三個(gè)維度準(zhǔn)確定位優(yōu)質(zhì)客戶群，并通過(guò)行業(yè)覆蓋面的不斷擴(kuò)大和行業(yè)之間的有序輪動(dòng)逐步優(yōu)化貸款行業(yè)分布結(jié)構(gòu)，降低周期和行業(yè)波動(dòng)帶動(dòng)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。從有利條件方面看：一是世界經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇。其中德、法經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尤其強(qiáng)勁，%%。二是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力依然較為強(qiáng)勁。在刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)程中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也存在一些風(fēng)險(xiǎn)性因素，其中比較突出的是地方政府融資平臺(tái)的信貸。二是影響通脹的不利因素仍然較多。第三篇：德國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告小 組 長(zhǎng)：王新晴小組成員：謝孟倪、姜夢(mèng)婕鄧徐斌、王立群汪健一、宏觀經(jīng)濟(jì)的基本目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)充分就業(yè)穩(wěn)定物價(jià)國(guó)際收支公平問(wèn)題人口、環(huán)境和資源問(wèn)題二、德國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理德國(guó)實(shí)行的是宏觀控制的社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，既反對(duì)經(jīng)濟(jì)上的自由放任，也反對(duì)把經(jīng)濟(jì)統(tǒng)緊管死，而要將個(gè)人的自由創(chuàng)造和社會(huì)進(jìn)步的原則結(jié)合起來(lái)。德國(guó)政府和各級(jí)地方政府都有一定的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，有中期的、的和短期的。德國(guó)在企業(yè)中實(shí)行的“參與決定權(quán)”，是一種有很特色的措施，它不直接影響所有制，卻對(duì)資本的權(quán)力進(jìn)行某些限制，并從法律上給了職工參與企業(yè)某些決策的權(quán)力。，次貸危機(jī)蔓延全球，德國(guó)出口驟然下滑，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩。施羅德執(zhí)政期間 1998年2000年，德國(guó)以“歐元”誕生前最后沖刺的態(tài)勢(shì)，把赤字比率降到了公約的標(biāo)準(zhǔn)。修訂所得稅稅法,提高高薪者的所得稅,規(guī)定單身年收入超過(guò)25萬(wàn)歐元、夫婦年收入超過(guò)50萬(wàn)歐元的高收入者,適用稅率由42%升至45%。2007年,德國(guó)政府繼續(xù)實(shí)行結(jié)構(gòu)性較強(qiáng)的緊縮性財(cái)政政策,大幅削減聯(lián)邦政府事務(wù)性開支,節(jié)約辦公經(jīng)費(fèi),同時(shí)對(duì)政府投資的新建項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格審查,淘汰一批收益前景不好的項(xiàng)目,提高財(cái)政資金利用效率。通過(guò)政策性金融支持企業(yè)融資。敦促歐洲投資銀行將用于研究、發(fā)展和創(chuàng)新的信貸資金規(guī)模，由2007年的72億歐元增加到2009年的100億歐元。加大對(duì)落后地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資。對(duì)家庭減稅。延長(zhǎng)發(fā)放短期工作的補(bǔ)貼。擴(kuò)大投資的重點(diǎn)在教育和基礎(chǔ)設(shè)施。擴(kuò)大實(shí)施中小企業(yè)中央創(chuàng)新計(jì)劃，重點(diǎn)扶持員工數(shù)量在250人以內(nèi)中小企業(yè)的研發(fā)項(xiàng)目。三是加大投入。例如，20092010年，聯(lián)邦勞動(dòng)局將補(bǔ)償企業(yè)為短期 就業(yè)職工所支付社會(huì)保障費(fèi)用的50%。一是2009年1月1日起，將個(gè)人所得稅基本免稅額提高170歐元，達(dá)到7834歐元；將每一級(jí)次的納稅所得額向右平移400歐元，以放緩稅率的累進(jìn)度；將起始稅率由15%下調(diào)到14%。%%。德國(guó)政府將提出一個(gè)綜合性的“寬帶戰(zhàn)略計(jì)劃”，就降低寬帶設(shè)施投資成本、鼓勵(lì)寬帶建設(shè)與投資等出臺(tái)一攬子措施；德國(guó)還將就進(jìn)一步加大農(nóng)村地區(qū)寬帶設(shè)施建設(shè)投資促進(jìn)問(wèn)題出臺(tái)新的辦法。此外，德國(guó)還在簡(jiǎn)化投資項(xiàng)目招標(biāo)流程、加快投資決策、項(xiàng)目審批、資金融資、實(shí)施管。在預(yù)算執(zhí)行中，聯(lián)邦政府將通過(guò)設(shè)立控制賬戶的方式確保負(fù)債限制規(guī)定的執(zhí)行，使每一預(yù)算內(nèi)允許出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性負(fù)債上下波動(dòng)幅度能夠控制在一個(gè)較為適度合理的范圍內(nèi)。2009年7月1日起，領(lǐng)取社會(huì)救濟(jì)長(zhǎng)期失業(yè)人員家庭中的613歲子女的一次性補(bǔ)貼將在100歐元的基礎(chǔ)上提高70%。降低法定醫(yī)療保險(xiǎn)繳費(fèi)。20092010年，聯(lián)邦預(yù)算將追加投入12億歐元，用于基本保障求職者技能培訓(xùn)的資金需求。保障就業(yè)。一是消費(fèi)者報(bào)廢使用年限至少達(dá)到9年的自用舊車，購(gòu)買為其排放達(dá)到歐4及其以上標(biāo)準(zhǔn)的節(jié)能環(huán)保型新車或是出廠年限在一年以內(nèi)的汽車，可以領(lǐng)取2500歐元的環(huán)保獎(jiǎng)勵(lì)。在聯(lián)邦復(fù)興銀行已有中小企業(yè)特殊計(jì)劃基礎(chǔ)上，還將再實(shí)施1000億歐元的企業(yè)信貸和擔(dān)保計(jì)劃。擴(kuò)大公共投資。促進(jìn)就業(yè)。完善地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。實(shí)施特殊的折舊措施。復(fù)興銀行追加150億歐元，用于對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的信貸資金供給，為企業(yè)貸款提供高達(dá)80%的信用擔(dān)保，敦促歐洲投資銀行增加每年用于中小企業(yè)的貸款資金規(guī)模。2008年11月和2009年1月,德國(guó)政府啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,先后向市場(chǎng)注資320億、500億歐元,這使德國(guó)預(yù)算平衡型財(cái)政政策將難以為繼。從變動(dòng)幅度看,此次稅率變動(dòng)堪稱德國(guó)歷史上最大的一次稅收改革。20032004年,為了提振內(nèi)需和早日復(fù)蘇經(jīng)濟(jì),德國(guó)政府仍然延續(xù)“赤字”慣性,實(shí)行加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極財(cái)政政策,在這兩年間,德國(guó)財(cái)政赤字與GDP占比分別為4%、%,%、%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出“穩(wěn)約”的標(biāo)準(zhǔn)。%，對(duì)經(jīng)濟(jì)回暖或多或少起到了某種促進(jìn)作用。四、德國(guó)近五年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，人均34679美元，經(jīng)濟(jì)實(shí)力居歐洲首位，在世界上也僅次于美、日，屬第三大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。德國(guó)負(fù)責(zé)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的機(jī)構(gòu)，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展理事會(huì)和財(cái)計(jì)劃理事會(huì)等組織。在國(guó)家和市場(chǎng)的關(guān)系上，它的原則是國(guó)家要盡可能少干預(yù)而只給予必要的干預(yù)。三是一些地區(qū)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力較大。從不利因素方面看：一是國(guó)際環(huán)境的不確定性上升。目前，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)良好，價(jià)格調(diào)控總體有效，市場(chǎng)供應(yīng)得到較好保障，社會(huì)需求基本穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進(jìn)，重點(diǎn)改革繼續(xù)深化，社會(huì)保障體系進(jìn)一步健全，人民生活水平持續(xù)提高?？傮w判斷世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭盡管低于預(yù)期，復(fù)蘇的過(guò)程也會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，但出現(xiàn)劇烈波動(dòng)仍屬于小概率事件。%，較去年四季度有所回落，但企業(yè)效益指標(biāo)表現(xiàn)良好，這預(yù)示下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)上行仍有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。投資、消費(fèi)、出口穩(wěn)定增長(zhǎng)，內(nèi)需拉動(dòng)和支撐作用繼續(xù)增強(qiáng)，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，夏糧生產(chǎn)和農(nóng)業(yè)農(nóng)村形勢(shì)向好，財(cái)政收支增長(zhǎng)較快，貨幣信貸平穩(wěn)回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力逐步從政策刺激向自主增長(zhǎng)有序轉(zhuǎn)變。十、行業(yè)分析結(jié)論小額貸款的產(chǎn)品特點(diǎn)是點(diǎn)多、面廣、額度小，客戶主要特征是經(jīng)營(yíng)關(guān)系簡(jiǎn)單、現(xiàn)金流穩(wěn)定、信用狀況良好。原奶供給不足帶來(lái)整個(gè)行業(yè)乳制品盈利波動(dòng)，行業(yè)向上游整合已勢(shì)在必行。因此，雖然豬肉進(jìn)入下降通道，但進(jìn)一步回落時(shí)點(diǎn)仍須觀望。現(xiàn)階段屠宰工業(yè)化率和肉類深加工率的提升將是推動(dòng)屠宰及肉制品加工業(yè)快速增長(zhǎng)的動(dòng)力。短期看來(lái)由于中國(guó)葡萄酒經(jīng)過(guò)十幾年的運(yùn)作已具有一定的品牌影響力，其擁有的終端渠道網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)洋葡萄 酒在短期內(nèi)更是無(wú)法超越，但長(zhǎng)期看來(lái)將對(duì)國(guó)內(nèi)品牌形成考驗(yàn)。葡萄酒逐步進(jìn)入國(guó)人生活，80、90新一代消費(fèi)者將成為消費(fèi)主力，葡萄酒在整個(gè)酒類消費(fèi)中的比例呈上升趨勢(shì)，基于消費(fèi)習(xí)慣的改變未來(lái)提升空間很大。上個(gè)產(chǎn)季大麥價(jià)格高企，國(guó)內(nèi)大麥種植面積大幅增加，供給的增加將使得價(jià)格穩(wěn)步回落。高端白酒中茅臺(tái)和水井坊的主要消費(fèi)市場(chǎng)不在四川，故受影響不大；五糧液已經(jīng)開始講控量保價(jià)的故事，瀘州老窖在四川的銷量較大受到影響，該公司目前受雙品牌驅(qū)動(dòng)處于價(jià)升量增的良好發(fā)展?fàn)顟B(tài)，且現(xiàn)在處于白酒消費(fèi)淡季，全年增速會(huì)受到一定影響，但影響有限。在2008年以前白酒行業(yè)所得稅稅率為33%，在2008 年后將降低8個(gè)百分點(diǎn)，由于巨額的廣告等費(fèi)用不能在稅前抵扣，2007年很多白酒企業(yè)實(shí)際稅率超過(guò)了33%。且高端白酒已形成價(jià)格同盟持續(xù)提價(jià)，出于成本上升或者產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整，提價(jià)在行業(yè)內(nèi)形成傳導(dǎo)之勢(shì)，提價(jià)趨勢(shì)向中高檔傳導(dǎo)。表2 食品飲料子行業(yè)成本向下游傳導(dǎo)能力分析(二)食品飲料各子行業(yè)分析高檔白酒：溫和通脹下的受益品種,08 年所得稅下調(diào)形成實(shí) 質(zhì)利好。隨著08年收購(gòu)?fù)镜膩?lái)臨，原奶部分地區(qū)價(jià)格回落幅度較大。國(guó)內(nèi)大麥往年的產(chǎn)量是200250萬(wàn)噸/年，今年可能達(dá)到350萬(wàn)噸以上，而200年行業(yè)需求大麥的數(shù)量為400450萬(wàn)噸。截至2008 年3 月，%，%，%，%，%，大麥進(jìn)口價(jià)格同比增長(zhǎng)72%。葡萄酒逐漸進(jìn)入國(guó)人生活增長(zhǎng)勢(shì)頭最好，高端產(chǎn)品進(jìn)入政務(wù)商務(wù)、中低檔進(jìn)入餐飲自飲，目前處于該子行業(yè)已從導(dǎo)入期進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，截至08 年4 月葡萄酒產(chǎn)量同比增長(zhǎng)65%。2008 年12 月的行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，該子行業(yè)的銷售收入增速在48%，位居各子行業(yè)之首， 個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明行業(yè)也遇到了成本上漲的壓力。中成藥：2007 年111 月的行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示， 個(gè)百分點(diǎn)，毛利率受制于中藥材價(jià)格的上漲略有下降， 個(gè)百分點(diǎn)是各子行業(yè)中下降最多的，利潤(rùn)總額的增速卻略高于行業(yè)平均增速，說(shuō)明中 39 藥行業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率在提升。(二)醫(yī)藥各子行業(yè)分析化學(xué)原料藥：由于產(chǎn)品提價(jià)效應(yīng)，化學(xué)原料藥的毛利率是所有子行業(yè)中提升最為明顯的。目前政府提高了2008 年對(duì)新型農(nóng)村合作醫(yī)療的財(cái)政補(bǔ)助的水平，財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)將從現(xiàn)行的40 元提高到80 元，其中，中央和地方財(cái)政補(bǔ)助 38 標(biāo)準(zhǔn)都將從20 元提高到40 元。假設(shè)未來(lái)幾年衛(wèi)生費(fèi)用的復(fù)合增長(zhǎng)率維持在16%左右， 萬(wàn)億以上，其占GDP 的比重將達(dá)到7%左右，政府支出比例將達(dá)到24%，相對(duì)于2007 年上升5 個(gè)百分點(diǎn)，%，相對(duì)于2007 個(gè)百分點(diǎn)，%下降到40%。與其他國(guó)家相比，政府的衛(wèi)生支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家70%的平均水平，甚至低于其他一些發(fā)展中國(guó)家如泰國(guó)（政府衛(wèi)生支出為56%）和墨西哥（政府衛(wèi)生支出33%）的水平。在07 年藥品價(jià)格持續(xù)降價(jià)，通貨膨脹導(dǎo)致的上游原材料、能源、人工成本等大幅上漲的背景下，從財(cái)務(wù)指標(biāo)上看，2007 年111 ， 個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)總額出現(xiàn)了51%的高增長(zhǎng)，說(shuō)明行業(yè)在降本增效方面卓有成效。特別值得關(guān)注的是2008 年2 月份的數(shù)據(jù)顯示在美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響進(jìn)一步加劇，和國(guó)內(nèi)雪災(zāi)、CPI 高企的不利因素影響下，許多行業(yè)的利潤(rùn)增速都出現(xiàn)了下降，但醫(yī)藥工業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)勢(shì)頭卻依舊強(qiáng)勁，%。而2008 年2 月份的數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥工業(yè)延續(xù)的去年的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)銷售收入和利潤(rùn)總額分別為961 億元和87 億元，%%，更是共同創(chuàng)下了自2001 年來(lái)的新高。服裝品牌的塑造與推廣、銷售渠道的鋪設(shè)需要耗費(fèi)巨大的資金成 35 本和時(shí)間成本，不是一蹴而就的；而城市優(yōu)質(zhì)店鋪資源的稀缺性使得終端銷售網(wǎng)絡(luò)的爭(zhēng)奪處于空前白熱化，而這簡(jiǎn)單地依靠資金雄厚并不一定能解決問(wèn)題。品牌渠道類上市公司的總體盈利狀況要好于出口貿(mào)易類上市公司，并在人民幣升值和出口放緩的背景下，仍然表現(xiàn)出較強(qiáng)的成長(zhǎng)性和抗壓性。與出口相比，我國(guó)品牌服裝國(guó)內(nèi)零售額一直保持25％的快速增長(zhǎng)。2007 年，我國(guó)的服裝庫(kù)存量已占到了產(chǎn)量的20%，約為120億件，服裝庫(kù)存的價(jià)格總量超過(guò)3 萬(wàn)億元，每年的增幅還保持在5%，而盤活的總量每年僅為100 億元。為什么會(huì)出現(xiàn)這個(gè)情況？在通脹情況下，企業(yè)的成本上升，能源、電力和原材料價(jià)格以及勞動(dòng)力成本都在上升，而大部分企業(yè)不能提價(jià)，所以