【正文】 平。主要股指大幅波動，原油等大宗商品價格明顯回落，黃金等避險產品價格再創(chuàng)新高。主要是經濟增速緩慢回落與物價較快上漲交織在一起，使宏觀調控的難度加大；房地產市場成交量萎縮、房價僵持不下、房屋竣工量增速下降；一些中小企業(yè)受多重因素擠壓經營困難；節(jié)能減排形勢十分嚴峻，部分高耗能行業(yè)生產有所反彈；出口增長面臨的外部環(huán)境趨于嚴峻；食品安全等民生領域還存在一些群眾反映強烈的問題。我國地方政府性債務最早發(fā)生在1979 年，到1996 年全國所有省級政府和絕大多數市縣級政府都舉借了債務。但值得高度重視的是，地方政府性債務的舉借和管理等方面還存在一些問題。堅決禁止政府違規(guī)擔保承諾行為。在七個大結構問題里，我認為解決比較好的是區(qū)域結構。只要美國一直在實施量化寬松的貨幣政策，中國就很難免受影響，因為其實中國的一部分政策是要依據世界經濟形勢做出的，就比如人民幣匯率和利率問題就相當復雜。在過去這段時間內中國的CPI和整體通脹都偏高，但這是因為周期性的原因，我們認為不存在CPI中軸提高長期存在的問題。我個人也認為在這種復雜的背景下，可能行政手段有時候比經濟手段更管用一點。判斷房地產的成效有兩個指標，第一房地產的價格，基本上我認為是穩(wěn)定住了。預示著未來房價不會出現太大的波動。第四篇：當前宏觀經濟形勢分析一、宏觀經濟減速趨勢有所放緩進入2010年，宏觀經濟由刺激政策作用下的快速回升、逐步轉向自主穩(wěn)定增長，經濟增長出現預料之內的減速，符合宏觀調控的基本方向。雖然這種回落主要是主動調控（如加強節(jié)能減排、淘汰落后產能）的結果，但卻引起了經濟可能出現大幅減速甚至“二次探底”的擔憂。具體而言，受汽車銷售好于預期的帶動，%%；通信設備、%%；%%。從消費看，%，受汽車消費好于預期推動。今年以來，面對世界經濟增長速度緩慢，國內經濟增速下行的復雜形勢，國家先后出臺一系列穩(wěn)增長、促改革的政策，4月份以來經濟運行積極因素增多，出現了企穩(wěn)回升的勢頭。%，一、%，從4月份開始，工業(yè)出現回升態(tài)勢。6月份，出現了投資、消費、出口同時轉好的局面。%。四是新產品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式不斷涌現，新增長動力正在形成。五是部分物價溫和回升，通貨緊縮壓力有所減小。二、宏觀調控政策取得成效發(fā)揮好市場在資源配置中的決定性作用和穩(wěn)增長的宏觀調控作用，是今年上半年經濟緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有進的關鍵。利率市場化改革取得進展，市場決定資金價格的機制初步形成。發(fā)揮穩(wěn)增長政策的作用。對地方政府怠政、懶政進行問責，加強督導檢查和簡政放權，財政支出進度明顯加快，財政政策的有效性增強。改革開放的深入推進，將極大調動和激發(fā)經濟社會發(fā)展的動力和活力。國內市場規(guī)模巨大，擴大內需潛力加快釋放。宏觀調控水平不斷提高，宏觀政策仍有運用空間。銀行基準利率和存款準備金率較高，有足夠多調節(jié)流動性的手段和工具。四、高度關注經濟運行中存在的問題在看到成績的同時，更要理性、客觀、全面地認識經濟存在的問題，傳統(tǒng)經濟仍處于增速放緩之中，新經濟增長動力僅是初步顯現，產業(yè)和區(qū)域分化加重，結構性矛盾十分突出；部分企業(yè)經營依然困難，經濟運行效益尚未改善，我國經濟下行壓力仍然較大。2008年以來，產能過剩企業(yè)、房地產企業(yè)、地方融資平臺在快速擴張中積累大量債務，今年的地方政府債務置換一定程度上減緩了地方債的積累速度，但面對經濟下行和風險偏好降低，銀行慎貸、斷貸現象增加。工業(yè)品價格降幅加深，%，已經連續(xù)40個月呈現下跌態(tài)勢，價格環(huán)比下跌的勢頭尚未根本遏制。財富縮水也會導致居民或企業(yè)支出下降，壓低實體經濟總需求；股價下跌會降低企業(yè)的抵押物價值，影響企業(yè)的融資能力。%，%%，同比和環(huán)比均低于去年同期水平，顯示出我國經濟增速中樞進一步下移。中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）一直在枯榮線附近徘徊，且一直未出現明顯反彈趨勢，反映出生產環(huán)節(jié)需求持續(xù)疲弱，且無明顯改善跡象。在外需增長沒有顯著改善的背景下，內需增長已持續(xù)下滑，消費者價格指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）均低于市場預期，而且剪刀差繼續(xù)呈現擴大趨勢。由此可見，我國國內市場需求仍舊不足，部分產業(yè)產能過剩，而去庫存步伐仍較緩慢。在PPI難以反轉以及CPI增速持續(xù)下降的趨勢下，PPI和CPI兩者間的剪刀差短期內仍難以扭轉，我國通縮風險進一步加劇。雖然表外融資規(guī)模大幅下降，但是很大部分表外融資重新回歸表內，%。貨幣政策方面，中國人民銀行從去年11月22日起連續(xù)降低貸款基準利率四次，；在此期間還連續(xù)全面降低存款準備金率兩次，并伴隨不同幅度的定向降準。截至6月，%，；%。這主要受益于自去年年底以來央行數次降息降準和IPO進程加速，股票融資大幅增長。我國外幣貸款對社會融資的貢獻由正轉負。其中，截至6月，%，%。在生產環(huán)節(jié)的價格持續(xù)下跌以及食品價格和人力成本持續(xù)上漲的形勢下，近年來CPI同比一直保持正的增速。自2012年3月以來PPI連續(xù)40個月呈負增長趨勢，雖然在2014年中跌幅有所收窄，但是2014年三季度跌幅再次擴大且持續(xù)至今。新訂單指數雖然位于枯榮線之上，但自去年四季度以來新訂單指數亦持續(xù)走低。由此可以看出，在國內改革進入“深水區(qū)”和內外部需求均不旺盛的情況下，各界已對我國經濟增長中樞繼續(xù)下移的預期達成一致。為此，既需要進一步加快國有企業(yè)、金融、財稅、土地等領域的改革，解決經濟發(fā)展的體制機制問題，提高經濟增長的內生動力和投資回報率；也需要宏觀政策配合創(chuàng)造一個相對寬松的經濟運行環(huán)境，穩(wěn)定資本市場，降低債務水平。今年以來，商業(yè)銀行的不良貸款率有所上升，6月中旬以來，我國股市出現了較大幅度的調整。今年以來物價水平整體較低，%，漲幅同比放緩1個百分點，已連續(xù)10個月在2%之下。受外需持續(xù)低迷、國內進入中等偏上收入國家行列和人口增長減慢等因素影響，我國需求結構從以住、行為主逐步轉向以服務業(yè)為主，對傳統(tǒng)商品的需求萎縮，與之對應的產業(yè)產能出現相對過剩，有的甚至絕對過剩，去產能將是今后兩三年的重要任務。此外，下半年盡管巴西、俄羅斯等新興經濟體經濟仍然低迷，但美、日、歐經濟出現向好勢頭，世界經濟總體有所改善，我國下半年出口會好于上半年。我們在調控方向、力度和時機的把握上，在調控手段和工具的運用上，都積累了豐富經驗。同時，覆蓋城鄉(xiāng)的社會保障體系基本建立，為擴大國內消費需求奠定了基礎。區(qū)域經濟協調發(fā)展提高到新水平，東部地區(qū)創(chuàng)新發(fā)展能力進一步增強，新技術、新產品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式發(fā)展勢頭良好。三、我國仍具備保持7%左右中高速的條件我國經濟發(fā)展仍有巨大潛力、巨大余地和巨大韌性，我們有條件、也有能力保持中高速增長。二是針對貨幣政策傳導不暢和實體融資成本過高，自去年11月以來，四次降息、三次降低存款準備金率，并利用其他貨幣政策工具，引導利率下降；同時，政策組合使股市恢復了融資功能，上市企業(yè)資產負債表得到改善，貨幣通過資本市場向實體部門傳導的渠道有所暢通,貨幣政策的有效性提高。同時加大結構性減稅力度，降低社會保險繳費費率，減輕企業(yè)的稅收負擔。一是行政審批制度改革繼續(xù)推進，取消、下放了部分行政審批事項，商事制度不斷完善。%，%。機器人、新能源汽車、鐵路機車等增長速度超過50%。城鄉(xiāng)居民收入差距進一步縮小。社會消費品零售總額穩(wěn)中趨升，出口降幅收窄，其中6月份增速由負轉正。二季度末，農村外出務工勞動力總量17436萬人，同比增加18萬人。一、經濟緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有進 今年以來，國家在繼續(xù)實施區(qū)間調控的基礎上，把短期穩(wěn)增長政策和中長期改革和結構調整政策結合起來，注重穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險的平衡，經濟運行緩中趨穩(wěn)，穩(wěn)中有進。投資、消費、出口表現都不錯，決定了我國經濟增速不會再深度回調。（二）三大需求表現出平穩(wěn)運行的態(tài)勢當前，三大需求增速保持了平穩(wěn)的態(tài)勢。這是今年以來規(guī)模以上工業(yè)增速連續(xù)下滑后第一次出現反彈。（一）工業(yè)增加值增速有所反彈現階段，工業(yè)在我國經濟中占據主導地位，特別是在月度經濟形勢分析中，工業(yè)經濟的走向基本代表了整個國民經濟的走向。展望2012年，我們對中國經濟還是保持比較樂觀的態(tài)度，因為政府的執(zhí)政能力在提高，國民的發(fā)展積極性也在逐步提高。第二，在房地產價格基本穩(wěn)定的同時，房地產的投資速度下來了，保持很快的增長。最近社會上有一些說法：中國今年以來應對房地產的政策失敗了。那種情況下我們會得到的通貨膨脹不是高一點而穩(wěn)定的通貨膨脹，而是不斷加速的通貨膨脹，這種結果是政府不能接受的。第三個問題，節(jié)能減排難度在加大，由于實施拉動經濟增長的積極財政政策，使得一些高污染高耗能企業(yè)死灰復燃，這樣對于倡導低碳經濟的中國是不利的。畢竟產業(yè)結構依賴于需求結構，而后者又依賴于收入結構。有關部門和地方政府以及金融機構要抓緊研