發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)盟,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)積極拓展中國(guó)個(gè)人理財(cái)服務(wù)市場(chǎng)(文件)
【正文】 個(gè)人理財(cái)服務(wù)尚處于起步階段 －產(chǎn)品范圍較為狹窄，銀行、保險(xiǎn)、證券公司等產(chǎn)品各自隔離，主要推銷(xiāo)自身的產(chǎn)品 －產(chǎn)品創(chuàng)新受限，在品種和價(jià)格上難以取得突破 ?法規(guī) －分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制 －利率未完全市場(chǎng)化 －理財(cái)委托受制于政策限制 8 供給和需求兩方面的驅(qū)動(dòng)因素共同推動(dòng)中國(guó)個(gè)人理財(cái)服務(wù)的發(fā)展 ?需求驅(qū)動(dòng)因素 －家庭所擁有的金融資產(chǎn)增加，人們產(chǎn)生更多的理財(cái)需求 －金融產(chǎn)品不斷豐富，人們需要專(zhuān)業(yè)人士的幫助來(lái)合理地選擇和配置產(chǎn)品 －人們開(kāi)始意識(shí)到理財(cái)為他們利益和便利，同時(shí)也擯棄財(cái)不外露等觀(guān)念，接受金融機(jī)構(gòu)提 供的理財(cái)服務(wù) －個(gè)人理財(cái)服務(wù)能幫助客戶(hù)節(jié)省時(shí)間；分散投資風(fēng)險(xiǎn)；減少投資盲目性，提高投資收益 ?供給驅(qū)動(dòng)因素 －連續(xù)的降息使存貸利差縮小，公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力不大。中國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)蓄勢(shì)待發(fā) 個(gè)人理財(cái)服務(wù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素 9 法規(guī)和金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)上的障礙等因素阻礙著個(gè)人理市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展 ?法規(guī)的障礙 －分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制使銀行、保險(xiǎn)證券都忙著為各自的客戶(hù)理財(cái)。在消費(fèi)場(chǎng)所舉辦理財(cái)講座，建立較為穩(wěn)定的潛在顧客 群，推薦該公司代理的 60多家海外金融機(jī)構(gòu)的金融衍生產(chǎn)品 14 各金融機(jī)構(gòu)推出的個(gè)人理財(cái)服務(wù)都還處于較為初級(jí)的階段 ?客戶(hù) －各金融機(jī)構(gòu)紛紛將個(gè)人理財(cái)?shù)哪繕?biāo)定位在高端市場(chǎng)。銀行不可能為客戶(hù)進(jìn)行資產(chǎn)分割和投資，理財(cái)只停留在建議和方案上， 不能代客實(shí)際操作 －產(chǎn)品種類(lèi)不豐富，產(chǎn)品創(chuàng)新受到利率的限制 －現(xiàn)階段銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品主要集中在三個(gè)方面：一是銀行本身的業(yè)務(wù)品種，包括存貸款、外匯寶、 信用卡等等；二是銀行代銷(xiāo)的其他金融產(chǎn)品，包括保險(xiǎn)、國(guó)債、開(kāi)放式基金等；三是通過(guò)“銀證通” 、“銀證轉(zhuǎn)賬”等渠道，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)資金在銀行及股市賬戶(hù)的流通 ?地域 －目前大多數(shù)個(gè)人理財(cái)服務(wù)都只是在北京、上海、廣州、深圳等較為發(fā)達(dá)的城市推出 15 中國(guó)個(gè)人理財(cái)服務(wù)市場(chǎng)潛力巨大，但還需要借助國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步推動(dòng) 巨大的個(gè)人理財(cái)需求 巨大的個(gè)人理財(cái)服務(wù)市場(chǎng) 16 182。 嘉德信 /德賽－萬(wàn)利合作研究 182。但其中個(gè)人理財(cái)機(jī)構(gòu)能代理銷(xiāo)售的產(chǎn)品主要是基金、信托和保險(xiǎn) 24 25 2002年基金投資全面虧損，其中開(kāi)放式基金的表現(xiàn)稍好 2002年基金總體業(yè)績(jī) ?封閉式基金：總體凈虧損達(dá) ，浮虧 ，提取管理費(fèi) （ %） ?開(kāi)放式基金：凈收益 8023萬(wàn)元，浮虧 ，提取管理費(fèi) （低于 %) ?在 67只基金中（不包括新成立的 4只基金），有 10只開(kāi)放式基金和 8只封閉式基金有少量 盈利 2002年基金收入構(gòu)成 封閉式（ 54只） 開(kāi)放式（ 54只） 股息 債券利息 股票買(mǎi)賣(mài)差價(jià) 債券買(mǎi)賣(mài)差價(jià) 其它 % % % % % % % % % % ?封閉式基金的虧損完全是由股票投資造成的 ?開(kāi)放式基金入市較晚，股票虧損不大 ?開(kāi)放式基金重視債券回購(gòu)交易，獲得較多其 它收入 26 基金在投資理念和操作風(fēng)格上有趨同的現(xiàn)象 4417442基金類(lèi)型 （只） 增長(zhǎng)型 平衡型 價(jià)值型 指數(shù)型 債券型 ?在 71只基金中，共有 2只債券型基金和 69 只股票型基金 ?股票型基金又可進(jìn)一步分為指數(shù)型、價(jià)值 型、平衡型和增長(zhǎng)型 ?價(jià)值型、平衡型和增長(zhǎng)型基金在投資風(fēng)格 上有趨同的現(xiàn)象 ?投資風(fēng)格趨同原因分析： －缺乏法規(guī)監(jiān)管，基金管理人投資主 觀(guān)隨意性大 －中國(guó)股市存在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，追熱點(diǎn)、 做波段成為投資盈利主要手段 －受到證券市場(chǎng)廣度的影響，各基金 公司持股集中在相對(duì)少數(shù)業(yè)績(jī)優(yōu)秀 的公司身上 27 2002年基金發(fā)展將出現(xiàn) 5大熱點(diǎn) 中外合資基金產(chǎn)生“鯰魚(yú)效應(yīng)” ?外資機(jī)構(gòu)在基金管理公司股權(quán)比例可以 達(dá)到 33％，合資公司設(shè)立的進(jìn)一步普及 ?本土基金管理公司將在風(fēng)險(xiǎn)控制，管理 技術(shù)、品種創(chuàng)新和營(yíng)銷(xiāo)上奮起直追 社?；鹑胧? ?2002年 12月， 6家基金管理公司被確認(rèn) 為全國(guó)社?；鹜顿Y管理人 ?按規(guī)定，社?；鹂闪魅胱C券市場(chǎng)的資 金總額達(dá) 320億元 基金委托理財(cái)?shù)玫桨l(fā)展 ?基金公司獲準(zhǔn)從事社?；?、銀行資金 和其它投資者資金委托理財(cái)業(yè)務(wù) ?在基金投資風(fēng)格趨同的情況下，基金公 司存在從事理財(cái)業(yè)務(wù)的驅(qū)動(dòng)力以滿(mǎn)足投 資者個(gè)性化的要求 “封轉(zhuǎn)開(kāi)”將會(huì)逐漸流行 ?“封轉(zhuǎn)開(kāi)”在政策上并沒(méi)有限制，只要大 多數(shù)基金持有人愿意就可以實(shí)施 ?在封閉式基金全面虧損的情況下，作為 主要持有人的保險(xiǎn)基金已經(jīng)產(chǎn)生強(qiáng)烈的 “封轉(zhuǎn)開(kāi)”要求 產(chǎn)品創(chuàng)新繼續(xù)深化 ?驅(qū)動(dòng)因素：“鯰魚(yú)效應(yīng)”；上證 180和深證 100的相繼推出 ?值得關(guān)注的創(chuàng)新產(chǎn)品：上市型開(kāi)放基金、 傘形基金和被動(dòng)投資 28 基金代理銷(xiāo)售和委托理財(cái)相關(guān)法規(guī) * 證券公司從事受托投資管理業(yè)務(wù)必須具備以下條件 ：（ 1）經(jīng) 證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)為綜合類(lèi)證券公司（ 2）不低于人民幣 2億元凈資本（ 3）業(yè)務(wù)人員獲得《證券業(yè)從業(yè)人員資格證書(shū)》，具有 3年以上自營(yíng)或經(jīng)紀(jì)或承銷(xiāo)或基金或相關(guān)業(yè)務(wù)從業(yè)經(jīng)歷（ 3）健全的風(fēng)控制度 開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法 第十七條 開(kāi)放式基金單位的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)和贖回業(yè)務(wù)可以由基金管理人直接辦理，也可以由基金管理人委托其他機(jī)構(gòu)代為辦理。成功后再逐步加大對(duì)平臺(tái) 和其它 IT投入 －充分考慮委托理財(cái)?shù)挠嘘P(guān)法規(guī) －投資基金等產(chǎn)品時(shí)的審慎態(tài)度 －對(duì)客戶(hù)進(jìn)行充分的教育，使他 們接受不承諾保證收益的觀(guān)念 ?質(zhì)量控制 －建立完善的反饋和溝通體系 －在初期，核查的頻率應(yīng)該更高，內(nèi)容應(yīng)該更細(xì) －確保員工能獲得完善的培訓(xùn)和最新的資訊 ?建立與信貸業(yè)務(wù)差異化的管理辦法 35 中國(guó)綜合理財(cái)人員缺乏，主要應(yīng)依靠自身的培養(yǎng)。（ 有成熟品牌作為保證）
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