信用風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐講座（課件）(文件)
【正文】 業(yè)的應(yīng)收賬款及未來的貨款回籠被盡職調(diào)查小組列為目標(biāo)企業(yè)的致命缺陷。 所以，我們對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營企業(yè)在盡職調(diào)查時(shí)： 了解其領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)財(cái)務(wù)及稅收的觀點(diǎn)，以及該觀點(diǎn)下財(cái)務(wù)資料的情況（關(guān)注多套報(bào)表、虛假報(bào)表等）； 稅收事宜在未來并購中帶來的成本、風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任； 設(shè)立關(guān)聯(lián)公司以轉(zhuǎn)移利潤等。 ? ４、企業(yè)的總費(fèi)用與銷售收入之比的變化情況 ? ５ 、連續(xù)測試企業(yè)銷售稅金及附加占銷售收入的比例 財(cái)務(wù)報(bào)告的識(shí)別：一個(gè)基本框架 ? 適當(dāng)?shù)膽岩删? ? 要有好奇心與敏銳的觀察力 ， 對(duì)看似無關(guān)的問題或線索能進(jìn)行追查 。 ? 重視分析性程序 ? 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的審查需要在大量的數(shù)字中尋找它們之間復(fù)雜的勾稽關(guān)系 ，一旦勾稽關(guān)系被破壞 ， 通常預(yù)示著一些不尋常的事項(xiàng)出現(xiàn) ， 就要引起高度重視 。審查人通過對(duì)報(bào)表附注的關(guān)注有助于其理解報(bào)表，并幫助其驗(yàn)證報(bào)表的編制是否與被審查單位的實(shí)際政策相符，還可幫助其確定重大審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，從而制定重點(diǎn)關(guān)注的審計(jì)領(lǐng)域。 一般而言 ， 沒有相應(yīng)現(xiàn)金流量的利潤 ， 將意味著與之對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn) ， 表明企業(yè)可能存在粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表的情況 。 ? 公司為占有市場份額而增長，但有許多事實(shí)表明擁有最大市場份額的企業(yè)極少是贏利的企業(yè)，其實(shí)公司靠的是優(yōu)質(zhì)客戶支撐 公司的產(chǎn)品線 ? 對(duì)公司的產(chǎn)品線進(jìn)行分類定義，并進(jìn)行調(diào)整，方法和原則與客戶分析相同。 凈利潤 ? 一般來講 5%或以上的銷售凈利率是不錯(cuò)的經(jīng)營結(jié)果。 ? 利潤是來自于公司的主營，還是其他業(yè)務(wù) ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =現(xiàn)金缺口天數(shù) ? 如果一個(gè)企業(yè)年銷售收入為 4000萬元，毛利率為 40%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 60天（ 6次），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 90天（ 4次），應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 100天（ ），現(xiàn)金缺口天數(shù) =50天，現(xiàn)金缺口為 329萬元。 財(cái)務(wù)分析的常用指標(biāo) ? 財(cái)務(wù)彈性：現(xiàn)金滿足投資比率 =近五年累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流 /同期內(nèi)資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和，標(biāo)準(zhǔn)值： 0． 8 ? 獲取現(xiàn)金能力：銷售現(xiàn)金比率 =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /銷售額，標(biāo)準(zhǔn)值：0． 2 ? 現(xiàn)金流量：現(xiàn)金債務(wù)總額比 =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /期末負(fù)債總額，標(biāo)準(zhǔn)值： 0． 25 ? 盈利能力：銷售毛利率，標(biāo)準(zhǔn)值 15%；銷售凈利率，標(biāo)準(zhǔn)值： 5% ? 負(fù)債能力：負(fù)債權(quán)益比 =負(fù)債總額 /股東權(quán)益，標(biāo)準(zhǔn)值： 1． 2；已獲利息倍數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)值： 2． 5 ? 資產(chǎn)管理能力：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，標(biāo)準(zhǔn)值： 0． 8 ，營業(yè)周期 =存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)值： 200天 ? 變現(xiàn)能力：流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì) /流動(dòng)負(fù)債總計(jì)，標(biāo)準(zhǔn)值： 2 保守速動(dòng)比率 =0． 8（貨幣資金 +短期投資 +應(yīng)收票據(jù) +應(yīng)收帳款凈額） /流動(dòng)負(fù)債，標(biāo)準(zhǔn)值： 1 雙因素評(píng)級(jí) ? 將收集整理后的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與非財(cái)務(wù)信息，與評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，采用比率分析、現(xiàn)金流量分析、趨勢分析，確定企業(yè)的信用等級(jí)，信用評(píng)級(jí)是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的基礎(chǔ) ? 定量分析基準(zhǔn)：盈利能力 /現(xiàn)金流保障、資本結(jié)構(gòu)、資本支出計(jì)劃、流動(dòng)性（資產(chǎn)變現(xiàn)性）與融資彈性 ? 定性分析基準(zhǔn)：行業(yè)特性、競爭地位、管理層質(zhì)量、信息批水平、所有權(quán)質(zhì)量、反擔(dān)保 ? 應(yīng)用數(shù)學(xué)模型評(píng)級(jí)可降低成本，提高效率，保持評(píng)級(jí)的一致性，但我們也不能忽視各類資產(chǎn)或不同商業(yè)模式可能需要不同的模型，項(xiàng)目經(jīng)理的主觀判斷和經(jīng)驗(yàn)同樣重要 信用評(píng)估指數(shù) 選取擔(dān)保貸款樣本，構(gòu)造一個(gè)顯示借款人財(cái)務(wù)變量對(duì)應(yīng)的違約、履約散點(diǎn)圖，用多重判別分析（ MDA）， 計(jì)算每一變量的權(quán)數(shù)，得出信用評(píng)估指數(shù)。 企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的早期信號(hào) ? 銷售的非預(yù)期下降 ? 非計(jì)劃的存貨積壓 ? 平均收帳期延長 ? 過度擴(kuò)張 ? 過度依賴銀行貸款 ? 過度依賴關(guān)聯(lián)公司 ? 管理層重要人員或財(cái)務(wù)人員突然或連續(xù)變更 ? 支付利息 /銷售收入大于 6% ? 企業(yè)的借款大于月平均銷售額的 4倍 對(duì)中小企業(yè)融資工作的認(rèn)識(shí) ? 設(shè)立擔(dān)保公司為具有發(fā)展前景的中小企業(yè)增信是政府扶持中小企業(yè)的有效手段 ,也是中小企業(yè)服務(wù)體系的重要環(huán)節(jié) ? 中小企業(yè)信貸需要理論 ,但更需要實(shí)踐 . ? 以行業(yè)為參照 ,
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