滬深300etf基金投資價(jià)值分析(文件)
【正文】 指數(shù)。更加重要的是，由于華泰柏瑞 300ETF基金取消了 5%的現(xiàn)金配置，有別于傳統(tǒng)指數(shù)基金最多用 95%的資產(chǎn)跟蹤指數(shù)的限定，從而進(jìn)一步提高了資金使用效率，可以更緊密地跟蹤標(biāo)的指數(shù)。 ? 滬深 300ETF問(wèn)世后，將成為股指期貨合約最理想的現(xiàn)貨，填補(bǔ)了股指期貨投資配套工具的重要空白，期現(xiàn)套利過(guò)程中的不確定性將因此減小。 32HUATAI Securities 滬深 300ETF交易策略之三：融券賣(mài)空 ? 如果投資者認(rèn)為某個(gè)指數(shù)目前點(diǎn)位過(guò)高，將來(lái)很有可能下跌，那么就可以實(shí)施融券交易。 34HUATAI Securities 滬深 300ETF交易策略之五：量化投資策略 降低運(yùn)作成本，提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以更好的業(yè)績(jī)回報(bào)投資者，這是投資管理永恒的主題。 ? 下面簡(jiǎn)單介紹一個(gè)凈多頭，換手率較低的，改良的均線量化策略，該策略適合長(zhǎng)期投資期限，操作較少的投資者。具體來(lái)說(shuō)，數(shù)量化投資的優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 1) 快速高效 2) 客觀理性 ? 這種基于計(jì)算機(jī)運(yùn)算的數(shù)量化方法很大的一個(gè)優(yōu)勢(shì)是客觀、公正而理性的去分析，完全的數(shù)量化分析過(guò)程將極大地減少投資者情緒的影響 3) 收益與風(fēng)險(xiǎn)并重 ? 數(shù)量化模型更注重風(fēng)險(xiǎn)管理，這也是個(gè)人投資者逐漸選擇數(shù)量化的原因之一。這樣，就可以在熊市的時(shí)候也實(shí)現(xiàn)了獲利。比如客戶(hù)自有資金 100元，那么可以向證券公司借入 125元，這樣共有資金 225元可以買(mǎi)入 ETF指數(shù)基金，如果兩周內(nèi) ETF指數(shù)基金上漲了 3%，投資者可實(shí)現(xiàn)6%左右的收益率。由此可見(jiàn)，滬深 300指數(shù)市盈率已處歷史底部區(qū)域，現(xiàn)階段處于小幅反彈行情中，投資價(jià)值盡顯。 ? 第三， T+0的特征進(jìn)一步促進(jìn)流動(dòng)性。 25HUATAI Securities 華泰柏瑞 300ETF優(yōu)勢(shì)之 三：流動(dòng)性好 ? 預(yù)計(jì)華泰柏瑞 300ETF的流動(dòng)性非常好，主要有三個(gè)原因。在跨市場(chǎng)套利方面，投資者能方便地利用 T+0交易機(jī)制實(shí)施時(shí)效性較強(qiáng)的 T+0瞬時(shí)套利，實(shí)現(xiàn)當(dāng)日 “現(xiàn)金到現(xiàn)金 ”的操作，日內(nèi)一筆資金可多次、反復(fù)交易，提高了資金的使用效率。 ? 投資期限較長(zhǎng)的投資者。單個(gè)股票買(mǎi)入較多，風(fēng)險(xiǎn)較大，因?yàn)闆](méi)有很好的分散化，換成 ETF份額后 ，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以降低很多，并且收益率更為穩(wěn)定。 ? 注意，在發(fā)行階段，可以以單個(gè)的股票進(jìn)行認(rèn)購(gòu) ETF的份額，而且必須是滬深 300指數(shù)成份股和已公告的備選成份股，不是所有的個(gè)股都是可以換購(gòu)滬深 300ETF份額的。單只股票最低認(rèn)購(gòu)申報(bào)股數(shù)為 1,000股，超過(guò) 1,000股的部分須為 100股的整數(shù)倍。類(lèi)似于 LOF的場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)贖回步驟，但不同之處在于 LOF采取現(xiàn)金交易。 如何理解 T+0 18HUATAI Securities 當(dāng)日贖回 ETF份額，當(dāng)日滬市的股票就可以賣(mài)出，但是深市的股票的資金需要 T+2日才能到賬。其中深交所的指數(shù)成分股需采用現(xiàn)金替代方式，由基金管理人負(fù)責(zé)成分股買(mǎi)賣(mài)。 T日買(mǎi)入的成分股，當(dāng)日可用于申購(gòu) ETF基金（類(lèi)似 T+0）。可以避免 ETF出現(xiàn)一二級(jí)市場(chǎng)的折溢價(jià)問(wèn)題。 8HUATAI Securities ETF作為指數(shù)化投資標(biāo)的優(yōu)勢(shì) 四、交易成本低廉 ETF的交易成本遠(yuǎn)低于開(kāi)放式基金申購(gòu)贖回費(fèi) 9HUATAI Securities ETF作為指數(shù)化投資標(biāo)的優(yōu)勢(shì) 五、流動(dòng)性非常好 10HUATAI Securities 行情代碼 品種 日均換手率 折溢價(jià)率 最新份額（億份） 易方達(dá)深證 100ETF % % 華安上證 180ETF % % 華夏上證 50ETF % % 博時(shí)超大盤(pán) ETF % % 南方深成
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