滬港兩地上市監(jiān)管比較分析(文件)
【正文】 ?至少前 3個會計年度維持不變 公司注冊地 ?中國大陸 ?香港、中國大陸、開曼群島、百慕大群島 其他因素 ?對公司主體資格、獨立性、規(guī)范運行、募 集資金投向等提出了具體要求，該等要求 集中體現(xiàn)在《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》等文件中 ?對與香港上市的有關的人員配備提出了具體的要求 3 A股及 H股上市基本要求對比（續(xù)） 比較事項 境內(nèi) A股主板上市 香港 H股主板上市 盈利測試 市值 /收益 /現(xiàn)金流量測試 市值 /收益測試 最低市值 ?無具體規(guī)定，但要求發(fā)行前股本總額不低于 3,000萬元 ?無具體規(guī)定 ?上市市值至少為20億港元 ?上市時預期市值不得低于40億港元 業(yè)務收入 ?最近 3個會計年度累計超過人民幣 3億元 ?無具體規(guī)定 ?最近一個經(jīng)審計財政年度至少為 5億港元 ?最近一個財政年度至少為5億港元 盈利要求 ?最近 3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣 3,000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù) ?最近一期末不存在未彌補虧損 ?扣除非日常業(yè)務損益的股東應占凈利潤最近一年不低于2,000萬港元，前兩年累計額不低于3,000萬港元 / / 現(xiàn)金流量 ?最近 3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣 5,000萬元，與前述業(yè)務收入指標符合其中一項即可 / ?前 3個財政年度來自營運業(yè)務的現(xiàn)金流入合計至少為 1億港元 / 4 A股及 H股上市基本要求對比（續(xù)） 比較事項 境內(nèi) A股主板上市 香港 H股主板上市 同業(yè)競爭 ?禁止 ?原則上不希望存在同業(yè)競爭 ?如爭取豁免、披露除外業(yè)務（競爭業(yè)務）不納入的理由、具體情況，發(fā)行人業(yè)務獨立性，以及除外業(yè)務將來是否納入發(fā)行人的計劃 最低公眾 持股數(shù)量 ?公司總股本不少于人民幣 3,000萬元 ?向社會公開發(fā)行股份公司股份總數(shù) 25％以上；公司股本總額超過 4億元的，其向社會公開發(fā)行的股份的比例為 10％以上 ?市值在 5000萬 100億港元，公眾持有股數(shù)至少為 25％ ?市值 100億港元以上的，聯(lián)交所可酌情接納介乎 15％至 25％之間的一個較低的百分比 ?但是，聯(lián)交所正在考慮修改最低公眾持股量規(guī)定。根據(jù)聯(lián)交所 2023年初公布的一份綜合咨詢文件，最早在 2023年下半年，上述規(guī)定可能改為： [請根據(jù)附件補充 ] ?若發(fā)行人擁有超過一種類別的證券，其上市時由各交易市場公眾人士持有的證券總數(shù)必須占發(fā)行人已發(fā)行股本總額的至少 25%；但正申請上市的證券類別占發(fā)行人已發(fā)行股本總額的百分幣不得少于 15%，市值不得少于 5000萬港元 ?公眾持股數(shù)量最高的三名股東擁有的百分比不得超過 50％ 5 A股及 H股上市基本要求對比（續(xù)） 比較事項 境內(nèi) A股主板上市 香港 H股主板上市 上市信息 披露規(guī)定 ?招股說明書引用的經(jīng)審計的最近一期財務會計資料在財務報告截至日后六個月內(nèi)有效，特別情況下可延長不超過一個月 ?申報會計師報告的最后一個會計期間的結(jié)算日期距上市文件刊發(fā)日期不得超過六個月 國有股減持 ?暫不要求履行國有股減持義務 ?按融資額的 10％出售國有股上繳全國社保基金理事會 ?或?qū)⒌阮~股份轉(zhuǎn)給社?；鹄硎聲钟? 定價方式 ?采用對境內(nèi)合格機構(gòu)投資者的詢價制度，通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，并通過累計投標詢價確定發(fā)行價格 ?平均估值水平比 H股高（這一條現(xiàn)在可去掉了） ?遵循市場化原則，根據(jù)簿記建檔情
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