物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法概述(文件)
【正文】 6 （二）動態(tài) 投資回收期 ? 概念： 考慮 資金時間價值的投資回收期 ? 計算公式： ? 式中： Tp—— 動態(tài)投資回收期； i0—— 折現(xiàn)率 ????pTtt tiFPCOCI00 0),/()( 57 二、凈現(xiàn)值 ? 凈現(xiàn)值（ NPV， Net Present Value） ),/(00 tiFPCOCINPVntt???? ）（ ? ?? ??ntnttt tiFPCOtiFPCINPV0 000 ),/(),/( －現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和 現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和 CI:Cash inflows,現(xiàn)金流入量 CO:Cash outflows,現(xiàn)金流出量 i0:折現(xiàn)率 i0 t:年份 評價準(zhǔn)則： 單個方案：若 NPV ≥ 0，可行；否則，不可行 多個方案： NPV大者優(yōu) 評價準(zhǔn)則： 單個方案：若 NPV ≥ 0，可行；否則，不可行 多個方案： NPV大者優(yōu) 60 三、 內(nèi)部收益率 （ IRR， Internal Rate of Return） ? （一） IRR的定義 ? 指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。（ Minimum Attractive Rate of Return , MARR） ? 決定 i0要考慮的因素 ? 資金成本 ? 項目風(fēng)險 62 選擇基準(zhǔn)折現(xiàn)率 i0的基本原則 ? (1)考慮資金來源方式 ? 若是貸款， i0貸款利率； ? 若是自籌資金，不需付息，但 i0≥存款利率。 ? 如果凈現(xiàn)值（ NPV）為正數(shù)，即表明原先估計的折現(xiàn)率低于該方案的實際投資報酬率，應(yīng)提高原估計的折現(xiàn)率，再進行測算； ? 如果第一次測試的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即表示原先估計的折現(xiàn)率高于該方案的實際報酬率，應(yīng)降低原估計的折現(xiàn)率，再進行測算。 ? 為了保證 IRR的精確性 ， i2與 i1的差值一般不應(yīng)超過 2％ ， 最大不能超過 5％ 。 %100?? 總投資年平均利潤總額投資利潤率 68 （二） 投資利稅率 ? 考察項目單位投資對國家積累的貢獻(xiàn)水平。 否則，應(yīng)拒絕。 vfCPCQ?＝* 75 %100CP%1000vf0*???? QCE ）（?若項目設(shè)計生產(chǎn)能力為 Q0，則 盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率（負(fù)荷率）： E越小，項目盈利的可能性越大。 ? 敏感性分析分為 單因素／多因素 敏感性分析 。 。 選擇不確定因素 ， 設(shè)定其變化范圍； 如：投資額 、 產(chǎn)銷量 、 產(chǎn)品價格 、 經(jīng)營成本 、 項目建設(shè)期 、項目壽命期等 。 ? 若某不確定性因素在 較小 的范圍內(nèi)變動時 ， 造成經(jīng)濟效果評價指標(biāo)有 較大 的變動 ， 從而影響原來結(jié)論的正確性 ，則該不確定性因素是 敏感因素 。 72 銷售收入及 成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系 銷售收入 (R)、 產(chǎn)品價格(P)與產(chǎn)品產(chǎn)量 (Q)之間的關(guān)系 總成本 (C)、固定成本 (Cf)、單位產(chǎn)品變動成本 (Cv)和產(chǎn)品產(chǎn)量 (Q)之間的關(guān)系 R＝ PQ 0 Q R 0 Q C C＝ C f＋ C v Q C f C v Q 73 線性盈虧平衡分析圖 ? 銷售收入、 總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間的關(guān)系 0 Q R＝ PQ C＝ C f＋ C v Q Q* R,C BEP 虧損 盈利 74 盈虧平衡分析 —— 求出盈虧平衡點 （ BEP， Break Even Point） 由 R=C，即 :PQ=Cf+CvQ，可得 盈虧平衡點產(chǎn)量 在投資項目生產(chǎn)能力許可的范圍內(nèi)，盈虧平衡點越低，項目盈利的可能性越大，虧損的可能性越小。 %100??資本金年平均利潤總額資本金利潤率 70 五、效益 費用比 ? 用于 公用事業(yè)項目 的評價。 ? 它是反映投資項目 盈利能力 的 靜態(tài) 評價指標(biāo)。 原理，把前面找出的兩個鄰近的折現(xiàn)率及其相應(yīng)的凈現(xiàn)值采用插值法即可算出該投資方案的內(nèi)部報酬率的近似值。 ? (3)考慮部門或行業(yè)的風(fēng)險程度 ? 風(fēng)險大者 i0略高，風(fēng)險小者則應(yīng)略低。 ? 計算 IRR的理論公式 : ? 評價準(zhǔn)則 ： ? 若 IRR≥ i0，可行；否則，不可行。 評價標(biāo)準(zhǔn)： 單個方案： T≤T標(biāo) 時 ， 可行；反之 ， 不可行 。 計算公式為： ),/( niAFA?0 1 2 n2 n1 n A F=? 等額支付償還基金計算 ? 例： ? 小李準(zhǔn)備每年存入銀行一筆資金為子女?dāng)€學(xué)費，用時 5年， 5年末所需費用的總額為 8萬元，銀行存款利率為 5%，問每年應(yīng)存多少錢？ 41 等額支付償還基金公式 已知 F，在 i、 n確定下 ,求等額年金 A， 是等額分付終值公
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1