【正文】 以不能直接對(duì)現(xiàn)金流上的資金進(jìn)行加減處理，必須將其折算到相同的時(shí)間點(diǎn)上。 ⑵現(xiàn)金流量圖上，水平線表示時(shí)間。計(jì)算公式如下： F ＝ P (1＋ n i ) n:借貸年限 復(fù)利，是指在計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值時(shí)，既計(jì)算本金的利息又計(jì)算計(jì)息期間所獲利息的利息的計(jì)息方式。資金的增值產(chǎn)生于資金的流通過(guò)程中，其本質(zhì)是資金投入生產(chǎn)活動(dòng)中，人類(lèi)勞動(dòng)創(chuàng)造的新增價(jià)值。 ? 隱性成本：指廠商使用自有生產(chǎn)要素的總價(jià)。 ? 供應(yīng)鏈管理實(shí)際上就是把物流和企業(yè)全部活動(dòng)作為一個(gè)統(tǒng)一的過(guò)程來(lái)管理。物流技術(shù)的改進(jìn)和創(chuàng)新，是推動(dòng)物流發(fā)展的重要?jiǎng)恿υ础? ? （ 2）“創(chuàng)新”就是“建立一種新的生產(chǎn)函數(shù)”，也就是說(shuō)，把一種新的 生產(chǎn)要素或生產(chǎn)條件 引入生產(chǎn)體系，使生產(chǎn)體系發(fā)生變革。 （ 3）按技術(shù)的應(yīng)用范圍劃分，物流技術(shù)包括：運(yùn)輸技術(shù)、倉(cāng)儲(chǔ)技術(shù)、裝卸技術(shù)、搬運(yùn)技術(shù)、包裝技術(shù)、配送技術(shù)、流通加工技術(shù)、物流管理技術(shù)和物流信息技術(shù)等。 ? 物流系統(tǒng)包括：包裝、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、裝卸搬運(yùn)、流通加工、配送等環(huán)節(jié)。 ? ：將有限的資源用于某種特定的用途而放棄的其他各種用途的最高收益。 四、利潤(rùn) ? 利潤(rùn) =收入 成本 ?五、經(jīng)濟(jì)效果 ? ：成果與消耗之比、投入與產(chǎn)出之比 ? ? （ 1）差額表示法 ? 經(jīng)濟(jì)效果 =產(chǎn)出 投入 ? （ 2）比值表示法 ? 經(jīng)濟(jì)效果 =產(chǎn)出 /投入 ? （ 3）差額比值表示法 ? 經(jīng)濟(jì)效果 =（產(chǎn)出 投入） /投入 六、社會(huì)影響效果 ? 一個(gè)項(xiàng)目的社會(huì)效果不盡考察項(xiàng)目自身的獲利能力，而且要考慮該項(xiàng)目在地區(qū)、區(qū)域乃至國(guó)家的地位和作用。 利息： I＝ F－ P I:利息 F:本利和 P:本金 利息率：是利息與資本金的比值。計(jì)息周期數(shù)無(wú)限地增加，計(jì)算的利率才是真正意義上的復(fù)利，稱(chēng)為連續(xù)復(fù)利： ?????? ?????1)1(lim tt tri 三、現(xiàn)金流量圖 現(xiàn)金流量圖是對(duì)技術(shù)項(xiàng)目進(jìn)行分析時(shí)，繪制的直觀反映項(xiàng)目運(yùn)行情況的工具。 ⑷ i : 表示單位利息周期的利率 (rate of interest), 利息周期一般為年。一般投資方案比較時(shí)，習(xí)慣采用折現(xiàn)到投產(chǎn)年的價(jià)值進(jìn)行比較，這也稱(chēng)為現(xiàn)值。 等額支付終值計(jì)算 例： 小李將每年領(lǐng)到的 240元獨(dú)生子女費(fèi)逐年存入銀行 ， 年利率 5%， 當(dāng)獨(dú)生子女 14歲時(shí) ， 按復(fù)利計(jì)算 ， 其本利和為多少 ？ 39 等額支付終值公式 已知每年末發(fā)生一筆現(xiàn)金流 A（年金），年利率為 i。 分類(lèi)： 靜態(tài) /動(dòng)態(tài) 投資回收期 53 （一）靜態(tài) 投資回收期 ? 概念： 未考慮 資金時(shí)間價(jià)值的投資回收期 ? 計(jì)算公式： ? 式中： T—— 靜態(tài)投資回收期 CI—— 現(xiàn)金流入量 CO—— 現(xiàn)金流出量 t —— 年份 ????TttCOCI00)( 54 ? 特別的 ,當(dāng)每年的凈現(xiàn)金流量固定不變時(shí)，投資回收期的計(jì)算公式為： ? 投資回收期 =投資額 /凈現(xiàn)金流量 55 靜態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點(diǎn) ?優(yōu)點(diǎn)： 概念清晰、便于理解、計(jì)算簡(jiǎn)單 ?缺點(diǎn)： 沒(méi)有反映 資金的時(shí)間價(jià)值 56 （二）動(dòng)態(tài) 投資回收期 ? 概念： 考慮 資金時(shí)間價(jià)值的投資回收期 ? 計(jì)算公式： ? 式中： Tp—— 動(dòng)態(tài)投資回收期； i0—— 折現(xiàn)率 ????pTtt tiFPCOCI00 0),/()( 57 二、凈現(xiàn)值 ? 凈現(xiàn)值（ NPV， Net Present Value） ),/(00 tiFPCOCINPVntt???? ）（ ? ?? ??ntnttt tiFPCOtiFPCINPV0 000 ),/(),/( －現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和 現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和 CI:Cash inflows,現(xiàn)金流入量 CO:Cash outflows,現(xiàn)金流出量 i0:折現(xiàn)率 i0 t:年份 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 單個(gè)方案：若 NPV ≥ 0，可行；否則，不可行 多個(gè)方案： NPV大者優(yōu) 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 單個(gè)方案：若 NPV ≥ 0，可行；否則，不可行 多個(gè)方案： NPV大者優(yōu) 60 三、 內(nèi)部收益率 （ IRR， Internal Rate of Return） ? （一） IRR的定義 ? 指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。 ? 如果凈現(xiàn)值（ NPV）為正數(shù)，即表明原先估計(jì)的折現(xiàn)率低于該方案的實(shí)際投資報(bào)酬率，應(yīng)提高原估計(jì)的折現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算； ? 如果第一次測(cè)試的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即表示原先估計(jì)的折現(xiàn)率高于該方案的實(shí)際報(bào)酬率，