【正文】 否屬于重資產(chǎn)盈利模式？ 制造業(yè)資產(chǎn)相對(duì)較重。公司其他應(yīng)付款分別為 9,、8, 10,，主要為股東借款給公司用來(lái)支持運(yùn)營(yíng)。在一定程度上提高了客戶應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 41 六、財(cái)務(wù)狀況及盈利預(yù)測(cè) （三）未來(lái)預(yù)期 2023年業(yè)績(jī)預(yù)期 ： 2023年上半年已經(jīng)實(shí)現(xiàn) 243,633,、 27,660, 元利潤(rùn) 。 2023年業(yè)績(jī)預(yù)期： 原有車型： 針對(duì)汽車行業(yè)特性，在過(guò)去一年銷售成熟的車型第二年銷量通常不低于前一年的 60%。如果 2023年有新車型上線，現(xiàn)在必然在開(kāi)發(fā)階段，我們對(duì)目前企業(yè)在開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行梳理，以判斷新增車型預(yù)計(jì)銷量，跟進(jìn)目前預(yù)計(jì)新增車型大致在 46億的銷售。目前確定是掛牌期融到多少，差額部分依靠掛牌后定增獲得。 公司計(jì)劃 2023年 12月遞交股轉(zhuǎn)材料，預(yù)計(jì) 2023年 2季度實(shí)現(xiàn)新三板掛牌；掛牌后定增融資，規(guī)范化管理完成同一控制資產(chǎn)的注入；擇機(jī)轉(zhuǎn)板到戰(zhàn)略新興版。溫州力邦的主要客戶為廣州豪進(jìn)摩托車股份有限公司、廣東大冶摩托車技術(shù)有限公司、江蘇愛(ài)瑪車業(yè)科技有限公司、丹麥步德威（ Budweg caliper）、萊普克（ LAP CO）和力邦合信。 （四）對(duì)賭條件 根據(jù) 16年凈利潤(rùn) 7500萬(wàn)元做對(duì)賭（考慮 2023年已經(jīng)接近尾聲對(duì) 2023年凈利潤(rùn) 5500萬(wàn)利潤(rùn)完成可能性較高，對(duì)賭意義不大）。 新三板退出： 9月底完成股改，預(yù)計(jì) 12月底報(bào)送至股轉(zhuǎn)中心，明年 2季度掛牌，公司利潤(rùn)規(guī)模和增長(zhǎng)速度屬于新三板的領(lǐng)先企業(yè)，預(yù)計(jì)交易量將比普通新三板掛牌企業(yè)活躍，通過(guò)超過(guò)半年三板運(yùn)作和交易期，相信能實(shí)現(xiàn)退出（投資期限一年，投資收益等同年化收益）。 見(jiàn)下表（基于 7元每股價(jià)格投資）： 注：如果投資價(jià)格高于每股 7元，則相應(yīng)收益率率會(huì)降低，價(jià)格每升高 10%總收益率大約下降15%左右（非線性遞減關(guān)系）。 公司當(dāng)前主要配套國(guó)產(chǎn)的 SUV及 MPV車型，根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)了解，大陸品牌 SUVMPV市場(chǎng)是汽車最好的市場(chǎng)每年都以30%60%的速度增長(zhǎng)，和汽車大行業(yè)線性關(guān)系不強(qiáng)，公司在細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域擁有一定抗風(fēng)險(xiǎn)能力。如果公司不能及時(shí)提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，將會(huì)面臨市場(chǎng)份額下降的風(fēng)險(xiǎn)。 （三）客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn) 由于公司仍處于初創(chuàng)期，而且汽車零部件整車配套行業(yè)的特殊性，報(bào)告期內(nèi)公司前五大客戶收入占公司營(yíng)業(yè)收入比重較大。 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 九、主要風(fēng)險(xiǎn)提示 （四）償債能力風(fēng)險(xiǎn) 公司所屬的汽車制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)屬于資金、技術(shù)密集型行業(yè)，目前公司處于快速發(fā)展期，對(duì)資金的需求比較旺盛，但公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展所需的資金主要依靠銀行短期借款以及應(yīng)付賬款，致使公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較低，公司償債壓力較大。 溫州力邦只做摩托在制動(dòng)和改裝車制動(dòng)，從客戶、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)角度均不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況，考慮未來(lái)資產(chǎn)注入將迅速解決問(wèn)題。 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 08:34:4608:34:4608:34Sunday, March 12, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 2023年 3月 12日星期日 8時(shí) 34分 46秒 08:34:4612 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 :34:4608:34Mar2312Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 2023年 3月 上午 8時(shí) 34分 :34March 12, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 08:34:4608:34:4608:343/12/2023 8:34:46 AM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :34:4608:34:46March 12, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 上午 8時(shí) 34分 46秒 上午 8時(shí) 34分 08:34: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 2023年 3月 上午 8時(shí) 34分 :34March 12, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 08:34:4608:34:4608:34Sunday, March 12, 2023 1知人者智，自知者明。 上午 8時(shí) 34分 46秒 上午 8時(shí) 34分 08:34: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 :34:4608:34:46March 12, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , March 12, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023年 3月 12日星期日 上午 8時(shí) 34分 46秒 08:34: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 08:34:4608:34:4608:343/12/2023 8:34:46 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。行業(yè)基本面保證了業(yè)務(wù)存在高速增長(zhǎng)可能，公司當(dāng)前業(yè)績(jī)預(yù)期偏保守。另外，如果未來(lái)銀行銀根收緊，上游供應(yīng)商縮減信用或者下游客戶延長(zhǎng)付款期限，將會(huì)導(dǎo)致公司短期償債能力受到不利影響?？蛻艏卸容^高給公司帶來(lái)一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如果公司主要客戶經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化或者與公司的合作關(guān)系發(fā)生不利變化，將會(huì)影響公司盈利的穩(wěn)定性，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。 另外，隨著汽車制動(dòng)器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，或者汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致整車價(jià)格持續(xù)下降，整車廠將產(chǎn)品降價(jià)壓力逐步轉(zhuǎn)嫁給零部件制造企業(yè)，將導(dǎo)致了零部件價(jià)格的下降，這也將給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。隨著汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，汽車制動(dòng)系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。汽車產(chǎn)業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于上升階段時(shí)，汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，汽車消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿增強(qiáng)；反之，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于下降階段時(shí)，汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展放緩，汽車消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿減弱。 具體退出收益率詳見(jiàn)下表（基于 7元每股價(jià)格投資）： 注：以上預(yù)期不含資產(chǎn)注入等積極因素，不考慮融資對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生貢獻(xiàn)。投資方有權(quán)要求被投資企業(yè)的實(shí)際控制人無(wú)條件承諾退還本金加 8%的年化利息。 （三）投資金額及所占比例 投資 2023萬(wàn)元 ，占股 %，每股價(jià)格約為 7元（具體價(jià)格待談判，不會(huì)超過(guò) 8元）。公司整體利潤(rùn)預(yù)計(jì)在 2023萬(wàn)左右 。 資金使用主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和產(chǎn)能產(chǎn)線擴(kuò)張。 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 42 六、財(cái)務(wù)狀況及盈利預(yù)測(cè) （三）未來(lái)預(yù)期 —— 在開(kāi)發(fā)項(xiàng)目 根據(jù)目前開(kāi)發(fā)協(xié)議，理論上新增產(chǎn)生銷售達(dá)到 。 新增車型： 還需新接車型訂單 4億既可以達(dá)到預(yù)定銷售目標(biāo)。企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)今年將超過(guò) 5500萬(wàn)，有可能超過(guò) 6000萬(wàn)。 公司存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)逐步改善的態(tài)勢(shì)，基本維持在較穩(wěn)定的水平且總體呈上升趨勢(shì)，主要系公司銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)成本大幅增加，主要由于公司隨經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，不斷加強(qiáng)存貨余額管理，減少對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的占用所致。 周轉(zhuǎn)率說(shuō)明： 報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體保持穩(wěn)定。 （二）盈利模式評(píng)價(jià) 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 六、財(cái)務(wù)及盈利預(yù)測(cè) （一）審計(jì)數(shù)據(jù) 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 六、財(cái)務(wù)及盈利預(yù)測(cè) （一）審計(jì)數(shù)據(jù) 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 （一） 審計(jì)數(shù)據(jù) 六、財(cái)務(wù)及盈利預(yù)測(cè) 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 （一） 審計(jì)數(shù)據(jù) 六、財(cái)務(wù)及盈利預(yù)測(cè) 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 （一） 審計(jì)數(shù)據(jù) 六、財(cái)務(wù)及盈利預(yù)測(cè) 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 （二） 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)說(shuō)明 償債能力說(shuō)明： 六、財(cái)務(wù)及盈利預(yù)測(cè) 公司流動(dòng)比率及速動(dòng)比率均小于 1，資產(chǎn)負(fù)債率由 %逐漸降至 %，但比例仍然較高。 客戶對(duì)公司的產(chǎn)品或服務(wù)的需求是持續(xù)穩(wěn)定需求？還是一次性使用？ 持續(xù)穩(wěn)定需求，長(zhǎng)期合作性依賴。各主機(jī)廠一般在較為固定的時(shí)期對(duì)之前從第三方倉(cāng)庫(kù)領(lǐng)用的產(chǎn)品進(jìn)行驗(yàn)收確認(rèn)，并與公司進(jìn)行核對(duì)，在與公司進(jìn)行確認(rèn)完成后，公司確認(rèn)銷售收入并開(kāi)票。公司銷售部門(mén)每年與客戶簽訂總體供貨合同，確定銷售主要產(chǎn)品的單價(jià)、信用期等。 （三）銷售模式 根據(jù)汽車零部件企業(yè)與整車企業(yè)的合作關(guān)系，汽車零部件行業(yè)市場(chǎng)可分為整車配套市場(chǎng)和售后服務(wù)市場(chǎng)（ AM市場(chǎng)）。 公司設(shè)有采購(gòu)部，負(fù)責(zé)生產(chǎn)材料的采購(gòu)的實(shí)施和管理。在這個(gè)過(guò)程中，采購(gòu)部根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃對(duì)毛坯、標(biāo)準(zhǔn)件、配套件等原料進(jìn)行采購(gòu)，生產(chǎn)車間根據(jù)制造部制定的計(jì)劃，在研發(fā)部的技術(shù)支持下，進(jìn)行生產(chǎn)準(zhǔn)備及具體產(chǎn)品的生產(chǎn)。訂單生產(chǎn)主要系根據(jù)客戶的框架銷售協(xié)議、實(shí)際訂單組織生產(chǎn)。 誠(chéng)信 團(tuán)結(jié) 務(wù)實(shí) 高效 五、公司盈利模式 公司通過(guò)為企業(yè)客戶提供多種汽車制動(dòng)器技術(shù)解決方案實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。由于公司是業(yè)內(nèi)首家量產(chǎn)電子駐車制動(dòng)系統(tǒng)的生產(chǎn)廠商，相較國(guó)內(nèi)汽車制動(dòng)系統(tǒng)制造商，公司在國(guó)