var風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度的運(yùn)用(文件)
【正文】 ，而非正常市場(chǎng)小概率事件往往最關(guān)鍵 ● 假定你不會(huì)游泳，如果你面對(duì)一條很寬的河，有人告訴你河水平均深度為一米。首先，它提供了一種適合于不同交易種類和風(fēng)險(xiǎn)因素的、一致性地風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法；其次，它考慮了不同風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相關(guān)性。 09/25/2023 7 背景知識(shí) ● 背景知識(shí) – 期望 – 方差 – 終端值 (Quantile) – 中心極限定理 09/25/2023 8 什么是 VAR？ 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度（ Value at Risk） 主要用來測(cè)試在給定的時(shí)間內(nèi)，在某一置信度下，在正常的市場(chǎng)條件下，銀行一個(gè)投資組合可能產(chǎn)生的最大的損失。 09/25/2023 6 VAR更簡(jiǎn)單的例子 ● 某銀行在過去十年貸款壞帳平均為2%，最壞情況為 5%。 ● 我們將第四頁圖 的回報(bào)分布，按照回報(bào)的多少，繪制成一個(gè)概率分布圖。從圖中我們可以看出：在這段時(shí)間內(nèi)，該種債券的收益在 5%和 5%之間，其中有一個(gè)在 5%左右，一個(gè)在 %左右。即 : 該債券可能損失 1700萬元 (%*1,000,000萬元 )的概率在 5% ( = 26/516)左右，因此我們可以說：對(duì)于這筆債券，在正常的市場(chǎng)條件下，有 95%的把握，至多損失 1700萬元。如果涉及損失量，則和 VAR有關(guān)。如管理層在每個(gè)營業(yè)日的開始，可能會(huì)給風(fēng)險(xiǎn)管理部門提出這樣的問題：在 99%的把握內(nèi)，一天內(nèi)整個(gè)銀行的損失至多有多大？
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