國(guó)際金融實(shí)務(wù)小組討論(文件)
【正文】 )國(guó)會(huì)接受質(zhì)詢時(shí)表示，目前 QE所帶來(lái)的收益仍高于其成本，因而過(guò)早結(jié)束購(gòu)債可能會(huì)導(dǎo)致一些意想不到的負(fù)面后果。 百家之言 世界銀行行長(zhǎng)金墉 當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始減少海量的貨幣刺激之時(shí)，美國(guó)利率的升高可能使得新興市場(chǎng)受到相當(dāng)大程度的沖擊。 巴克萊資本股票 研究總監(jiān)納普 若美聯(lián)儲(chǔ)降低加息門(mén)檻，將意味著美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì) (FOMC)正考慮重啟縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的進(jìn)程。東南亞股市普跌，美日歐很多股指是創(chuàng)近幾年新高后的回調(diào)，但中國(guó)卻是略微抬頭后又開(kāi)始走低，感嘆中國(guó)股民“比屈原還冤”。 Page 52 美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)證詞中繼續(xù)為量化寬松 (QE)政策辯護(hù)。受到美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于QE是否退出尚無(wú)定論的影響，黃金延續(xù)了本周前兩個(gè)交易日震蕩節(jié)奏。黃金價(jià)格在對(duì)該價(jià)位形成突破之前近期的區(qū)間內(nèi)震蕩節(jié)奏延續(xù)。黃金上一個(gè)交易日對(duì) 1401形成假突破遇阻回落。面對(duì)壓力， 歐洲央行(ECB)可能會(huì)重啟 LTRO或推出量化寬松 (QE)政策。由于目前隔夜利率 %已經(jīng)沒(méi)有太多下調(diào)空間，歐洲央行更有可能重啟 LTRO或者推出“ 美國(guó) 式 QE” 話題討論：歐洲央行或推出“美國(guó)式QE” 請(qǐng)多指教 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。自今年以來(lái)，歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表就開(kāi)始不斷降低，目前已降至 2023年初水平。日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注黃金短線下跌過(guò)程中的低點(diǎn) 1338支撐作用，金價(jià)在對(duì)該價(jià)位形成有效突破之前短線的震蕩調(diào)整節(jié)奏仍將延續(xù)。 單擊添加段落文字單擊添加段落文字單擊添加段落文字單擊添加段落文字。 單擊添加段落文字單擊添加段落文字單擊添加段落文字單擊添加段落文字。美聯(lián)儲(chǔ)最新的會(huì)議紀(jì)要也暗示美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部針對(duì)是否立即退出QE展開(kāi)了討論。 芝加哥期貨交易所 (CBOT)高級(jí)董事總經(jīng)理 鄭學(xué)勤認(rèn)為，從目前來(lái)看，在 2023年以前美國(guó)經(jīng)濟(jì)退出寬松政策恐怕還不現(xiàn)實(shí)，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)突然好轉(zhuǎn)，但現(xiàn)在大家都沒(méi)看到這一點(diǎn)。 Page 51 單擊此處添加標(biāo)題 以彭文生為首的中金宏觀團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將等到明年 3月開(kāi)始縮減 QE規(guī)模，但這一事件帶給全球特別是新興市場(chǎng)的沖擊不可小覷 。 摩根士丹利董事長(zhǎng) 兼 CEO James Gorman 在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇的背景之下，美聯(lián)儲(chǔ) (Fed)縮減量化寬松 (QE)刺激措施是正確之舉。” 達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席 費(fèi)舍爾 指出，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣刺激計(jì)劃不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。此外，原油價(jià)格和其他工業(yè)原料價(jià)格也不斷攀升 返回 《 美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)世界新興市場(chǎng)國(guó)家的影響 》 李永剛 （ 《 財(cái)經(jīng)科學(xué) 》 ） 縮減？能最終完全退出？ ?美聯(lián)儲(chǔ)通訊社：美聯(lián)儲(chǔ) 12月還會(huì)討論縮減 QE 美聯(lián)儲(chǔ)保留了 9月時(shí)縮減 QE的相關(guān)言辭，暗示美聯(lián)儲(chǔ)官員依然關(guān)注在經(jīng)濟(jì)改善時(shí)撤出 QE的問(wèn)題。 ? 刺激中國(guó)加快促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式改變，從而在經(jīng)濟(jì)上又快又好發(fā)展 返回 Page 46 對(duì)世界新興市場(chǎng)國(guó)家的影響 國(guó)際資本的大量涌入加大了新興市場(chǎng)國(guó)家的流動(dòng)性壓力，而流動(dòng)性壓力的另一面是資本外逃的壓力。 熱錢(qián)沖擊推高資產(chǎn)價(jià)格 ? 對(duì)經(jīng)濟(jì)造成推波助瀾的虛假繁榮 ? 加大外匯占款規(guī)模，影響貨幣政策正常操作，擾亂金融體系的正常運(yùn)行，加劇國(guó)內(nèi)通貨膨 ? 人為加大了人民幣對(duì)外升值的壓力 ? 熱錢(qián)的流出，使經(jīng)濟(jì)劇烈 波動(dòng) 熱錢(qián) 又稱游資，或叫投機(jī)性短期資金 國(guó)際金融市場(chǎng)不穩(wěn)定 美元貶值必將帶來(lái)國(guó)家匯率波動(dòng)，資產(chǎn)泡沫及國(guó)際金融震蕩。 2023年匯率變化 二月 四月 六月 八月 十月 十二月2023年2023年匯率變化 二月 四月 六月 八月 十月十二月2023年2023年匯率變化 一月 二月 三月 四月 五月 六月2023年間接影響 貿(mào)易保護(hù)主義加劇 熱錢(qián)沖擊推高資產(chǎn)價(jià)格 國(guó)際金融市場(chǎng)不穩(wěn)定 貿(mào)易保護(hù)主義加劇 自 QE政策實(shí)行以來(lái)，中國(guó)遭遇外貿(mào)救濟(jì)調(diào)查案，貿(mào)易摩擦案不斷上升，嚴(yán)重阻礙中國(guó)出口。 ? 在上海買(mǎi)房的代價(jià) :1 農(nóng)民 :種三畝地從唐朝開(kāi)始至今才能湊齊（不能有災(zāi)年） 2 工人：每月 1500元從鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)上班至今（雙休日不休） 。這使中國(guó)進(jìn)出口增速失衡加速，外貿(mào)順差趨于縮小 ? 美國(guó)大量發(fā)放貨幣 → 美元貶值 → 美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲 → 中國(guó)進(jìn)口減少 → 人民幣升值 →中國(guó)出口的減少 中國(guó)通脹壓力加大 ? 美聯(lián)儲(chǔ)推出的量化寬松貨幣政策，削弱了美元資產(chǎn)對(duì)短期國(guó)際資本的吸引
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