國際金融(1)(文件)
【正文】 而得名。 ? 馬克思的匯率理論：馬克思看來，匯率是兩國貨幣之間的兌換比價，以各自貨幣所代表的含金量作為兌換標(biāo)準(zhǔn)。 古典利率平價理論 P36 ? 利率平價說：最早是由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯于 1923年在其《貨幣改革論》一書中提出的，認(rèn)為 匯率取決于不同國家不同時期的利率收益比較。這一理論認(rèn)為，匯率是兩國貨幣的相對價格，而不是兩國產(chǎn)品的相對價格， 強(qiáng)調(diào)匯率是在國際貨幣市場上決定 ，而不是在國際商品與勞務(wù)市場上決定。 ：“如果每個人都預(yù)期貨幣有一個升值，那么對持有這種貨幣的需求的增加會迫使該貨幣升值， 除非貨幣當(dāng)局允許其貨幣擴(kuò)張到足以吸收這一（增加的）需求”。 當(dāng)今最具有代表性的是美國經(jīng) 濟(jì)學(xué)家 布來克的綜合平價匯率理論 。 ? 利率平價說在理論上說明了匯率取決于兩國貨幣的相對收益，即 利差是匯率變動的主要原因。 （三）合理預(yù)期匯率理論 p41 ? 合理預(yù)期匯率理論是 20世紀(jì) 70年代在美國形成的一種經(jīng)濟(jì)學(xué)理論 。托賓 ， 認(rèn)為匯率決定于各種外幣資產(chǎn)的增減 ， 而各種外幣資產(chǎn)的增減是由于投資者調(diào)整了自己的外幣資產(chǎn)比例 。 購買力平價說 P33 ? 購買力平價說：是瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾于 1922年在其《 1914年以后的貨幣與外匯》一書中提出的匯率理論，認(rèn)為 匯率是由兩國貨幣購買力的對比決定的 。 ? 匯率理論研究的歷史分為三個時期：早期、傳統(tǒng)（戰(zhàn)前）、現(xiàn)代（戰(zhàn)后）的匯率學(xué)說。 四、匯率調(diào)整與 J曲線效應(yīng) P24 ? （一）匯率調(diào)整：是指 一國政府通過公然宣布本幣貶值或升值 的辦法，即政府明文規(guī)定提高或降低本國貨幣對外國貨幣的兌換比例來使匯率發(fā)生變動。 但匯率變動對一國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響程度和范圍 ， 要受到該國政治 、 經(jīng)濟(jì)等方面的制約 。 同時 ， 當(dāng)一國由于本幣匯率貶值使其出口額增加并大于進(jìn)口額時 ， 則該國外匯收入增加 ， 外匯儲備相對增加；反之 ， 則情況相反 。匯率變動不論是儲備貨幣本身價值的變化，還是本國貨幣匯率變化，都會對一國的外匯儲備產(chǎn)生影響：（三點） 對外匯儲備的實際價值影響 對外匯儲備數(shù)額的影響 對國際儲備貨幣的地位與作用影響 第一、對一國外匯儲備 實際價值的影響 ? 第一 ， 儲備貨幣的匯率變動 ， 會影響一國外匯儲備的實際價值 。 第六、對一國的外商投資企業(yè) 的影響 ? 第六，匯率變動影響一國的外商投資企業(yè)經(jīng)營。 一國貨幣匯率下跌會使出口商品增加和進(jìn)口商品減少 ， 從而使國內(nèi)市場的商品供應(yīng)相對減少；一國匯率下跌會使資本流入增加 ，從而使本幣供應(yīng)相應(yīng)增加 ， 這兩種情況都會相對導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹的壓力加大。 本幣匯率下跌 ， 有利于增加出口和吸引外國資本流人 ， 可以抑制進(jìn)口和外國資本流出 ， 從而有利于國際收支逆差的縮?。幌喾?， 本幣匯率上漲則有助于國際收支順差的減少 。 第二、對一國資本流動的影響 ? 第二 ， 匯率變動影響一國的資本流動 。 匯率穩(wěn)定 ， 有利于進(jìn)出口貿(mào)易的成本及利潤的框算， 有利于進(jìn)出口貿(mào)易的安排；匯率變動頻繁 ，會增加對外貿(mào)易的風(fēng)險 ， 影響對外貿(mào)易的正常安排 。外國貨幣匯率上升，會使出口商品的國內(nèi)價格提高；外國貨幣匯率下降，會使出口商品的國內(nèi)價格下降。 （ 三點 ） 對進(jìn)口商品的國內(nèi)價格的影響 對出口商品的國內(nèi)價格的影響 對國內(nèi)其他商品的價格的影響 對國內(nèi)商品的價格的影響 ? 進(jìn)口商品 : ? 外匯匯率 (本幣匯率 ) 進(jìn)口商品的國內(nèi) P ? 外匯匯率 (本幣匯率 ) 進(jìn)口商品的國內(nèi) P ? 出口商品 : ? 外匯匯率 (本幣匯率 ) 出口商品的國內(nèi) P ? 外匯匯率 (本幣匯率 ) 出口商品的國內(nèi) P ? 其他商品 : ? 外匯匯率 (本幣匯率 ) 其他商品的國內(nèi) P ? 外匯匯率 (本幣匯率 ) 其他商品的國內(nèi) P 第一、對進(jìn)口商品的國內(nèi)價格的影響 ?第一，匯率變動會對進(jìn)口商品的國內(nèi)價格發(fā)生影響。大的外匯投機(jī)活動，特別是跨國公司的外匯投機(jī)活動，有時會使匯率發(fā)生劇烈動蕩。例如，國內(nèi)政局的穩(wěn)定與否，國際政治局勢的惡化或好轉(zhuǎn)，軍事沖突的爆發(fā)或緩解等都會對匯率變動產(chǎn)生重大影響。外匯干預(yù)政策是指一國政府或貨幣當(dāng)局，通過利用外匯平準(zhǔn)基金，介入外匯市場，直接進(jìn)行外匯買賣來調(diào)節(jié)外匯供求，從而使匯率朝著有利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向變動。提高利率，在國內(nèi)可以緊縮信貸、抑制通貨膨脹，在國際上可以增強(qiáng)對外資的吸引力，改善國際收支，從而有利于匯率穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展；降低利率，會使一國國內(nèi)信用寬松，易于導(dǎo)致貨幣貶值，會使國際資本流入減少、資本流出增加，致使外匯匯率上升。相反，一國資本大量流出，就會出現(xiàn)外匯短缺、對本幣需求下降的情況，使本幣幣值下降、外匯匯率上升。當(dāng)一國發(fā)生通貨膨脹時，該國國內(nèi)物價總水平趨于上漲，貨幣所代表的價值量減少，實際購買力降低，直接影響一國商品及勞務(wù)在世界市場上的競爭能力，從而引起出口商品的減少和進(jìn)口商品的增加，使外匯供求關(guān)系發(fā)生變化導(dǎo)致匯率變動，使本國貨幣匯率下跌和外匯匯率上漲。一國國際收支持續(xù)大量順差，外匯收入相應(yīng)增多，國際儲備隨之增長，就會引起外國對該國貨幣需求的增長和外國貨幣供應(yīng)的增加，在其他條件不變時，該國貨幣幣值就會上升，外匯匯率就會下降。而紙幣價值量的具體表現(xiàn)就是在既定的世界市場價格水平上購買商品的能力，即紙幣的購買力。如果由于匯率變動而使以外匯結(jié)算進(jìn)行
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