市場風險管理的稽核講義(文件)
【正文】 風險 ? 宣傳風險 ? 未經(jīng)處理質(zhì)料風險 ? 法定管制風險 ? 再投資風險 ? 信譽風險 ? 轉機風險 ? 合宜風險 ? 體系風險 ? 電腦系統(tǒng)風險 ? 稅收風險 ? 工業(yè)技術風險 ? 時差風險 ? 波動風險 ? 收益曲線風險 ? Y2K 風險 資源 : Partial listing from CMRA, July 2023 主要風險種類 市場風險 金融資產(chǎn)價格的負面變動 . 信貸風險 交易方無法兌現(xiàn)其金融債務 . 經(jīng)營風險 有缺陷的步驟 ,人為失誤 , 系統(tǒng)中斷或欺詐 等 . 流動風險 缺乏市場流動量妨礙快速或有效的變現(xiàn)頭寸或資產(chǎn)主組合和限制能使用的資金 . 必須有適當?shù)娘L險管理以便 確保銀行能夠在可接受的 風險情況下盈利 ? 獨立監(jiān)督所有橫跨各個單位的風險種類 ? 提供一致和統(tǒng)一的措施于全部產(chǎn)品與資產(chǎn)級別 ? 確保所承受風險與銀行的風險胃口一致 ? 調(diào)查例外和與業(yè)務單位討論所承受風險 ? 向高級管理層發(fā)表成績和報導風險 ? 扮演企業(yè)監(jiān)督的角色 “ 風險管理是為了避免驚喜 ” 風險管理的職責 : 請問重點是什么？ ? 獨立 監(jiān)督所有橫跨各個單位的風險種類 ? 提供 一致和統(tǒng)一 的措施于全部產(chǎn)品與資產(chǎn)級別 ? 確保所承受風險與銀行的風險胃口 一致 ? 調(diào)查 例外和與業(yè)務單位討論所承受風險 ? 向高級管理層發(fā)表成績和 報導 風險 ? 扮演企業(yè) 監(jiān)督 的角色 “ 風險管理是為了避免驚喜 ” 風險管理的職責 : 風險管理的主要成分 : 政策與步驟 限額與觸發(fā) 風險模式與方法 獨立風險監(jiān)督 風險分析與報導 風險架構 一個有效的風險架構包括： ? 一個對風險的管理負起全面責任的高層管理 ? 一個擁有可以批準風險政策與策略權力的風險管理組 ? 一個負責實行銀行的風險管理遠景 ， 策略和步驟的獨力風險管理職能 董事會的角色 董事會有責任去了解銀行所面對的各種風險并確保其得到有效的管理 . 該會因此有義務確保為管理所有風險所須之系統(tǒng)與政策的建全 。 該組需獨立于交易管理以確保該職責可有效的推行其職 責 。 ? 為現(xiàn)有市場在變換環(huán)境里或當進入新市場的各種風 險進行分析 。 明確的說 ， 風險管理職能部門的作用是 : ? 對可量化的風險監(jiān)定與批覆其風險管理衡量方法 (主 要為市場風險和信用風險 )。 風險管理職能部門的作用 (續(xù) ) ? 設計風險評估報告 。 ? 清楚的畫出責任 。 ? 有效的內(nèi)部控制 (適當?shù)穆毮芊止?, 內(nèi)部稽核等 )。 而無法顯示利率的變動 ? 但是價值風險是一個具有前瞻性的測量資產(chǎn)組合所承受風險的方法 ? 價值風險的基本參變數(shù) : 基本貨幣 , 執(zhí)有期和置信區(qū)間 什麼是價值風險 ? ? “ 價值風險是一個衡量金融工具組合在莫規(guī)定時間范圍內(nèi)所預定機率而產(chǎn)生的最大潛伏性變化 .” ? 例子 : 一美機構擁有一億四千萬馬克外匯頭寸 . 于九十五巴仙的置信區(qū)間 , 他的每日價值風險是美元九十三萬兩千 . 這代表了有五巴仙的可能性以實現(xiàn)的虧損會高過一日內(nèi)的價值風險 . 為何用價值風險 (VaR) ? ? VaR 是一個直覺數(shù)目 ? VaR 可應用于每一類的資產(chǎn) ? VaR 可合計 ? VaR 可在幾個維數(shù)上估算 : ? 個別證卷至整個組合 ? 營業(yè)單位至整個機構 ? VaR 考慮到風險分散的效果 ? VaR 可用于各個階層的限額 ? VaR 是所肯定的法定資本方法論 價值風險的假設 ? ? 資產(chǎn)組合在執(zhí)有期沒有變動 ? 過去是未來的良好預測 ? 通常沒有混合其他損益驅(qū)動程序的來源 , 例如息票 , 股息和債卷的折回票面價的作用等 ? 因缺乏市價而向模式標志而非向市價標志 ? 通常不迎合流動性風險如無市價可清算頭寸 ? 價值風險僅是個概算也應用于此 回率表 (1953 1995) Medium term bonds 價值風險 VaR 價值風險的概念 Price list 0 (today) Price list 1 Price list 2 Price list n Value 0 Value 1 Value 2 Value n D V1 Yield Change VAR= 120 100 80 60 40 20 0 95% probability 價值風險 VAR = 80 bps within a 1 month holding period with a confidence interval of 95% 事后測試 ? 事后測試可用于驗證風險模型的準確性和可靠性以確它們能夠不斷的被更新以反映市場狀況的更改 . ? 市價風險模型的波動和相互關系大致上不穩(wěn)定也會在反常的市場狀態(tài)下徹底的變動 . ? 更新波動和相互關系是限制這現(xiàn)象的一個方法 . 事后測試 ? 事后測試包括了比較由系統(tǒng)產(chǎn)生的市價風險估計和真實的資產(chǎn)組合損益 . ? 這方式屬于過去式 . 資產(chǎn)組合內(nèi)容的更改必須相應的調(diào)整 . ? 對于一個以 95%置信區(qū)間的市場風險模型 , 日常的虧損 (或盈利 )應僅超出市場風險估計每二十日一次 (=5%). 事后測試 95 % VAR 95 % VAR 實際損益 壓力測試 ? 壓力測試測定不尋常市場波動對銀行資產(chǎn)組合市價的影響 . ? 壓力測試讓管理層了解市場沖擊 (例如 : 墨西哥比索和百齡危機等 )所導致的潛伏性虧損影響 . ? 定性分析在莫種事態(tài)下管理層可能會采取的行動和準備意外事故策略 . 壓力測試 ? 在危機事態(tài)下 , 市價風險的假定會崩潰 ? 壓力測試備看為市場風險的補足物 Chase的兩大主要風險衡量工具是市價風險和壓力測試 .市價風險衡量市場風險 , 而壓力測試衡量在不尋常環(huán)境下的市場風險
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