外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理(文件)
【正文】 且這種趨勢(shì)有可能進(jìn)一步發(fā)展 。 不過(guò) ， 他們找到了一項(xiàng)巴西的貨幣貸款來(lái)補(bǔ)進(jìn)其應(yīng)收賬款 ， 年息是 105％ 。 考慮到債券的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)性 ， 經(jīng)理發(fā)現(xiàn) 120天的美國(guó)國(guó)庫(kù)券有 ％ 的年息 ， 德國(guó)中央銀行每年只有 ％ 的利息 。 四 、 案例分析 (一 ) 思考題 1． 由案例知 ， 在過(guò)去的幾年里 ， XM公司對(duì)巴西的出口以美元計(jì)價(jià)的收益是很少的 ， 而 XM公司在 Sao Paulo的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的年收益卻以 15％ 的速度遞增 。 1． 通過(guò)電話(huà)通信錄或當(dāng)?shù)氐纳虅?wù)機(jī)構(gòu)找到一家提供遠(yuǎn)期合同的銀行 。 可以從商業(yè)周刊 、 國(guó)際商報(bào)或者金融時(shí)報(bào)等報(bào)刊雜志找到有關(guān)文章 。 1． 向巴西出售拖拉機(jī)零部件業(yè)務(wù) 。 資料來(lái)源：卓駿，《國(guó)際商務(wù)管理理論與案例研究》，浙江大學(xué)出版社， 1998年 9月 演講完畢，謝謝觀看！ 。 2． 從德國(guó)的 Bayer 公司采購(gòu)農(nóng)用化學(xué)試劑業(yè)務(wù) 。 當(dāng)你對(duì)每一種方案都進(jìn)行了權(quán)衡比較后 ， 你可以向 XM公司的總經(jīng)理推薦采用何種方法 。 2． 同樣 ， 通過(guò)使用電話(huà)通信錄或者商務(wù)機(jī)構(gòu)提供的名單 ， 同當(dāng)?shù)氐囊患疫M(jìn)出口公司進(jìn)行聯(lián)系 ， 看他們是如何避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的 ， 向他們學(xué)習(xí)一些具體的公司避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的例子 。 (二 ) 調(diào)查研究題 建議與幾個(gè)同學(xué)合作 ， 通過(guò)課外調(diào)查找到下列問(wèn)題的答案 。 當(dāng)考慮到上述種種交易中的匯率問(wèn)題時(shí) ， XM公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理發(fā)現(xiàn)在對(duì)每一項(xiàng)目都要避免匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí) ，他顯得很無(wú)能為力 。 在另一筆交易中 ， 他們要從德國(guó)的 BAYER化學(xué)公司進(jìn)口價(jià)值 25萬(wàn)德國(guó)馬克的農(nóng)用化學(xué)試劑 ， 120天以后付款 。 這個(gè)合同的內(nèi)容是向巴西 Sao Paulo 的一家公司出售價(jià)值3000萬(wàn)克魯賽羅的拖拉機(jī)部件 ， 付款期限是 180天 。 而XM在 Sao Paulo 的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的收益卻以每年 15％ 的增長(zhǎng)速度遞增 ， 盡管以當(dāng)?shù)氐呢泿庞?jì)價(jià)的利潤(rùn)只有 12％的年增長(zhǎng)率 (1983年利潤(rùn)為 5億克魯賽羅 )。 另外還有幾種避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法 。 第三種避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法是 ， 力圖使公司所使用的每一種貨幣的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款平衡 。 在前面所講的例子中 ， XM公司可以向銀行申請(qǐng)遠(yuǎn)期合同 ， 購(gòu)買(mǎi) 180天后的 100萬(wàn)日元 。 同樣 ， 如果一個(gè)美國(guó)的供應(yīng)商在巴西不肯按一定的比例接收當(dāng)?shù)氐呢泿?(克魯賽羅 )， 那么 ， 巴西的買(mǎi)主就會(huì)轉(zhuǎn)向愿意接收 克魯賽羅的德國(guó)人或者日本人 ， 這樣 ， 這種選用本幣避免風(fēng)險(xiǎn)的策略就不起作用了 。 這就是外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 ， 這些風(fēng)險(xiǎn)是公司盡力要避免的 。 當(dāng)天的即期匯率是 1美元＝ 200日元 。 案例： XM公司案例 —— 規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn) 一 、 閱前練習(xí) 在研究案例以前先回答以下幾個(gè)問(wèn)題 1． “ 風(fēng)險(xiǎn) ” 的含義是什么 ？ 2． 當(dāng)一家公司在異國(guó)進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)時(shí) ， 將會(huì)遇到哪些類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn) ？ 3． 什么是外匯匯率 ？ 決定外匯匯率的因素是什么 ？ 4．外匯匯率是如何給跨國(guó)公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的？ 二 、 引言 外匯風(fēng)險(xiǎn)是從事國(guó)際商務(wù)的公司管理人員關(guān)心的主要問(wèn)題。 1993年 1月 1日， A國(guó)外匯牌價(jià)
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