外匯風(fēng)險及其管理(文件)
【正文】 且這種趨勢有可能進一步發(fā)展 。 不過 ， 他們找到了一項巴西的貨幣貸款來補進其應(yīng)收賬款 ， 年息是 105％ 。 考慮到債券的無風(fēng)險性 ， 經(jīng)理發(fā)現(xiàn) 120天的美國國庫券有 ％ 的年息 ， 德國中央銀行每年只有 ％ 的利息 。 四 、 案例分析 (一 ) 思考題 1． 由案例知 ， 在過去的幾年里 ， XM公司對巴西的出口以美元計價的收益是很少的 ， 而 XM公司在 Sao Paulo的銷售機構(gòu)的年收益卻以 15％ 的速度遞增 。 1． 通過電話通信錄或當(dāng)?shù)氐纳虅?wù)機構(gòu)找到一家提供遠期合同的銀行 。 可以從商業(yè)周刊 、 國際商報或者金融時報等報刊雜志找到有關(guān)文章 。 1． 向巴西出售拖拉機零部件業(yè)務(wù) 。 資料來源：卓駿，《國際商務(wù)管理理論與案例研究》，浙江大學(xué)出版社， 1998年 9月 演講完畢，謝謝觀看！ 。 2． 從德國的 Bayer 公司采購農(nóng)用化學(xué)試劑業(yè)務(wù) 。 當(dāng)你對每一種方案都進行了權(quán)衡比較后 ， 你可以向 XM公司的總經(jīng)理推薦采用何種方法 。 2． 同樣 ， 通過使用電話通信錄或者商務(wù)機構(gòu)提供的名單 ， 同當(dāng)?shù)氐囊患疫M出口公司進行聯(lián)系 ， 看他們是如何避免匯率風(fēng)險的 ， 向他們學(xué)習(xí)一些具體的公司避免匯率風(fēng)險的例子 。 (二 ) 調(diào)查研究題 建議與幾個同學(xué)合作 ， 通過課外調(diào)查找到下列問題的答案 。 當(dāng)考慮到上述種種交易中的匯率問題時 ， XM公司的財務(wù)經(jīng)理發(fā)現(xiàn)在對每一項目都要避免匯率風(fēng)險時 ，他顯得很無能為力 。 在另一筆交易中 ， 他們要從德國的 BAYER化學(xué)公司進口價值 25萬德國馬克的農(nóng)用化學(xué)試劑 ， 120天以后付款 。 這個合同的內(nèi)容是向巴西 Sao Paulo 的一家公司出售價值3000萬克魯賽羅的拖拉機部件 ， 付款期限是 180天 。 而XM在 Sao Paulo 的銷售機構(gòu)的收益卻以每年 15％ 的增長速度遞增 ， 盡管以當(dāng)?shù)氐呢泿庞媰r的利潤只有 12％的年增長率 (1983年利潤為 5億克魯賽羅 )。 另外還有幾種避免外匯風(fēng)險的方法 。 第三種避免匯率風(fēng)險的方法是 ， 力圖使公司所使用的每一種貨幣的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款平衡 。 在前面所講的例子中 ， XM公司可以向銀行申請遠期合同 ， 購買 180天后的 100萬日元 。 同樣 ， 如果一個美國的供應(yīng)商在巴西不肯按一定的比例接收當(dāng)?shù)氐呢泿?(克魯賽羅 )， 那么 ， 巴西的買主就會轉(zhuǎn)向愿意接收 克魯賽羅的德國人或者日本人 ， 這樣 ， 這種選用本幣避免風(fēng)險的策略就不起作用了 。 這就是外匯匯率風(fēng)險問題 ， 這些風(fēng)險是公司盡力要避免的 。 當(dāng)天的即期匯率是 1美元＝ 200日元 。 案例： XM公司案例 —— 規(guī)避外匯風(fēng)險 一 、 閱前練習(xí) 在研究案例以前先回答以下幾個問題 1． “ 風(fēng)險 ” 的含義是什么 ？ 2． 當(dāng)一家公司在異國進行商業(yè)活動時 ， 將會遇到哪些類型的風(fēng)險 ？ 3． 什么是外匯匯率 ？ 決定外匯匯率的因素是什么 ？ 4．外匯匯率是如何給跨國公司帶來風(fēng)險的？ 二 、 引言 外匯風(fēng)險是從事國際商務(wù)的公司管理人員關(guān)心的主要問題。 1993年 1月 1日， A國外匯牌價
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