國際金融ch13(文件)
【正文】 tes of return (in dollar terms) Exchange rate, E$/€ E2$/€ 2 1 E1$/€ E3$/€ 3 Expected return on euro deposits 外匯市場均衡 33 ? 利率變動(dòng)對(duì)當(dāng)前匯率的影響 ? 當(dāng)其他條件都相同時(shí)，一種貨幣存款利率上升，使該種貨幣相對(duì)于外國貨幣升值。 1 E1$/€ Expected euro return 利率、預(yù)期與均衡 35 Dollar return R$ 圖 Figure 136:歐元利率上升的影響 Rates of return (in dollar terms) Exchange rate, E$/€ 1 E1$/€ 2 E2$/€ Rise in euro interest rate Expected euro return 利率、預(yù)期與均衡 36 ? 預(yù)期變動(dòng)對(duì)目前匯率的影響 ? 當(dāng)其他條件相同時(shí)，預(yù)期匯率的上升使當(dāng)前的匯率上升 。 ? 當(dāng)其他條件相同時(shí)，一國貨幣相對(duì)于外國貨幣的貶值 (外國貨幣的本國貨幣價(jià)格的上升 )，使本國出口的商品更加便宜，進(jìn)口的商品更加昂貴。 39 小結(jié) ? 外匯市場的均衡需要滿足利率平價(jià)條件 。 ? 當(dāng)前匯率也受預(yù)期匯率水平影響。 ? 當(dāng)其他條件相同時(shí)，美元利率的上升使美元相對(duì)于歐元升值 。 38 小結(jié) ? 遠(yuǎn)期交易是一類重要的外匯交易 . ? 匯率自身最適于被視為是一種資產(chǎn)價(jià)格。預(yù)期匯率的下降使當(dāng)前的匯率下降。 – 歐元利率上升使美元相對(duì)于歐元貶值，或從歐洲的角度來看，使歐元相對(duì)于美元升值。 外匯市場均衡 29 Table 134: 當(dāng) Ee$/€ =每歐元 ，即期美元 /歐元匯率和歐元存款的預(yù)期美元收益 外匯市場均衡 30 Figure 133:即期美元 /歐元匯率與歐元存欺的預(yù)期美元收益之間的關(guān)系 Expected dollar return on euro deposits, R€ + (Ee$/€ E$/€)/(E$/€)
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