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bap財務(wù)管理基礎(chǔ)-風(fēng)險和收益基礎(chǔ)部分(ppt 43)(文件)

2025-02-04 22:25 上一頁面

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【正文】 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc All rights reserved. Beta值如何計算 ? ?將討論的股票的報酬率作為 Y軸 ,將市場資產(chǎn)組合的報酬率作為 X軸 ,來進(jìn)行回歸計算 . ?回歸線的斜率 ,就意味著企業(yè)的相關(guān)依賴性 ,就定義為該股票的 beta系數(shù) ,或者是 b . 6 30 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc All rights reserved. ?如果 b = , 股票的風(fēng)險與平均水平一樣 . ?如果 b , 股票的風(fēng)險比平均水平要高 . ?如果 b , 股票的風(fēng)險比平均水平要低 . ?大部分股票的 beta值都分布在 到 間 . ?股票會有負(fù) beta值嗎 ? 如何理解 beta值 ? 6 34 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc All rights reserved. 需求的報酬率 kHT = % + (7%)() = % + % = %. kM = % + (7%)() = %. kUSR = % + (7%)() = %. kTbill = % + (7%)() = %. kColl = % + (7%)() = %. 6 37 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc All rights reserved. 對 HT/Collections 資產(chǎn)組合的需求報酬率是多少 ? kp = Weighted average k = (17%) + (2%) = %. 或者用 SML: kp = kRF + (RPM) bp = % + 7%() = %. 6 41 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc All rights reserved. 演講完畢,謝謝觀看! 。 2023 by Harcourt, Inc All rights reserved. kM = 18% kM = 15% SML1 原始情況 Required Rate of Return (%) SML2 在風(fēng)險轉(zhuǎn)移后 的增加 Risk, bi 18 15 8 ? RPM = 3% 風(fēng)險轉(zhuǎn)移后的影響 6 43 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc All rights reserved. . . Coll. . HT Tbills . USR kM = 15 kRF = 8 1 0 1 2 . SML: ki = kRF + (RPM) bi ki = 8% + (7%) bi ki (%) Risk, bi SML 和投資選擇 Market 6 39 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc All rights reserved. 用 SML來計算每個選擇所要求的報酬率 ?證券市場線 (SML) 是資本資產(chǎn)定價模型中的一部分 . ?SML: ki = kRF + (RPM)bi . ?假設(shè) kRF = 8%。 2023 by Harcourt, Inc All rights reserved. KWE 的 Beta值的計算 kK W E = 0 . 8 3 kM + 0 . 0 3R2 = 0 . 3 6 4 0 % 2 0 %0%20%40% 4 0
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