11章效率市場(chǎng)xxxx(文件)
【正文】 衡量專業(yè)投資者與一般投資者的投資表現(xiàn)來檢驗(yàn)市場(chǎng)的效率。故 EMH不能解釋市場(chǎng)恐慌、股市崩盤，因?yàn)檫@些情況下，以任何代價(jià)完成交易比追求公平價(jià)格重要的多。 但生活中實(shí)際的行為人，如 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)所分析的， 是有限理性、有限控制力和有限自利。理性并不理性：選舉A/B/C三候選人， 17人投票第一選擇： A/6人， B/6人， C/5人在首選 B和 C的選民中分別有 2人和 3人把 A作為第二選擇復(fù)選制每位選民只投一票，當(dāng)無人得票過半時(shí)，在最高票的兩人中進(jìn)行復(fù)選 A (比 B多 1票 )假設(shè)第一次選舉前， A展示了一件英雄行為（如救了一位落水兒童），使 B的部分支持者（即對(duì)A也有好感的那 2個(gè)人）在最后一分鐘決定改投給 A。(150)+(100)+(0)方案 A’11%肯定能贏得 100萬元89%概率沒有盈虧方案 B’10%的概率贏得 150萬元90%的概率沒有盈虧(150)+(0)(150)+(0)(100)卡尼曼與特沃斯基 (Amos前景理論(prospect 但如減薪100元 , 那他肯定要問個(gè)明白 , 且感覺不舒服 .期望效用理論 (Expected Utility Theory)用于刻劃理性行為 。(C)肯定損失 150%可能性沒有損失 .IA方案 ,2/3的可能一個(gè)也救不了 .ScenarioTversky稱之為 Frame看上去快要溢出來了 。所以看上去還沒裝滿 .平均來講 ,你又認(rèn)為聯(lián)合國(guó)應(yīng)該支援多少錢呢 ?前面一種情況下 ,人們覺得聯(lián)合國(guó)只需要支援 1000萬美元 .據(jù)說 ,43%的消費(fèi)者選擇購買Panasonic($)。其銷量未必會(huì)驟增 ,成思危造謠應(yīng)負(fù)什么責(zé)任，見 時(shí)寒冰 官方博客 巴菲特致股東的信 》 《伯克夏股份有限公司－－ 1988年董事長(zhǎng)致股東信在一個(gè)頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)高層管理者出席的會(huì)議上， 法瑪先生公開了他的報(bào)告。 ” 行為主義者一直認(rèn)為，市場(chǎng)本質(zhì)上是非常低效的 ，因?yàn)槭袌?chǎng)叁與者是行為常常受感情驅(qū)使的人。2023郭樹清鄭重聲明： “ 中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì) 內(nèi)幕交易和證券期貨犯罪 始終堅(jiān)持零容忍的態(tài)度，發(fā)現(xiàn)一起堅(jiān)決查處一起。例如，勝景山河造假上市案長(zhǎng)期逍遙法外的平安證券兩名投行保薦人，在郭樹清上任后不久，被一紙嚴(yán)厲罰單撤銷了其保薦代表人資格。靜夜四無 鄰 ，荒居舊 業(yè)貧 。 19:55:3619:55:3619:55Tuesday, March 23, 20231乍 見 翻疑夢(mèng)，相悲各 問 年。 2023/3/23 19:55:3619:55:3623 March 20231做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時(shí) ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點(diǎn)的射 線 向前。 三月 2119:55:3619:55Mar2123Mar211世 間 成事，不求其 絕對(duì)圓滿 ，留一份不足，可得無限完美。 三月 217:55 下午 三月 2119:55March 23, 20231少年十五二十 時(shí) ，步行 奪 得胡 馬騎 。 19:55:3719:55:3719:553/23/2023 7:55:37 PM1越是沒有本 領(lǐng) 的就越加自命不凡。 三月 21三月 2119:55:3719:55:37March 23, 20231意志 堅(jiān) 強(qiáng) 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 7:55:37 下午 7:55 下午 19:55:37三月 21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看專 家告 訴。 三月 217:55 下午 三月 2119:55March 23, 20231 業(yè) 余生活要有意 義 ，不要越 軌 。 19:55:3719:55:3719:55Tuesday, March 23, 20231知人者智，自知者明。 7:55:37 下午 7:55 下午 19:55:37三月 21 楊 柳散和 風(fēng) ，青山澹吾 慮 。 三月 21三月 2119:55:3619:55:36March 23, 20231意志 堅(jiān) 強(qiáng) 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 三月 21三月 21Tuesday, March 23, 2023很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒有。 23 三月 20237:55:36 下午 19:55:36三月 211比不了得就不比，得不到的就不要。 19:55:3619:55:3619:553/23/2023 7:55:36 PM1以我獨(dú)沈久，愧君相 見頻 。這是證監(jiān)會(huì)歷史上 首次解聘并購重組委員會(huì)委員 。與此相對(duì)應(yīng)的是，郭樹清幾乎掀起一場(chǎng)監(jiān)管風(fēng)暴。期間法瑪?shù)睦碚撚绊懮钸h(yuǎn)，培育出整整一代遵從其原則的學(xué)者和專家。 這種戲劇性的轉(zhuǎn)變，盡管是微妙的，很可能重新定義投資者看待市場(chǎng)的方式。并影響低端客戶趨于購買高價(jià)位產(chǎn)品 .一個(gè)非理性現(xiàn)象理性要求人們的行為具有一致性 (across time, context, etc.).買菜時(shí)為幾角錢討價(jià)還價(jià)、爭(zhēng)的面紅耳赤 。在有三款選擇的情形下 ,自救實(shí)驗(yàn) (6)芝加哥大學(xué)薩勒 (Richard Thaler)教授所提出的 “心理賬戶 ”的概念證明了人是有限理性的另一個(gè)方面 : 錢并不具備完全的替代性 . 雖說同樣是 100元 , 但在消費(fèi)者的腦袋里 , 分別為不同來路的錢建立了兩個(gè)不同的賬戶 , 掙來的錢和意外之財(cái)是不一樣的 .今晚你打算去看一場(chǎng)演出節(jié)目 , 票價(jià) 200. (A) 在你馬上要出發(fā)時(shí) , 發(fā)現(xiàn)你把最近買的價(jià)值 200的電話卡弄丟了 .你 是否 還會(huì)去聽這場(chǎng)音樂會(huì) ? 實(shí)驗(yàn)表明 : 大部分仍舊會(huì)去聽 .(B) 可是 , 假設(shè)你昨天花了 200買了一張今晚的音樂會(huì)票 . 在你馬上要出發(fā)時(shí) , 突然發(fā)現(xiàn)你把票弄丟了 . 如果你想要聽音樂會(huì) , 就必須再花 200買張票 , 你是否還會(huì)去聽 ? 結(jié)果卻是 , 大部分人回答說不去了 .音樂會(huì)實(shí)驗(yàn)沉沒成本 (sunk cost)設(shè)想你和同伴周末赴某地旅游 , 并已給旅行社交了 200元費(fèi)用 (nonrefundable), 不幸在旅途中感冒并感到勞累 . 兩人都感到要是留在家里過周末該多好啊 .考慮到已付出的 200元 , 驅(qū)車回家則浪費(fèi)了 100元 , 到底是繼續(xù)旅
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1