利率風(fēng)險2(文件)
【正文】 ?當(dāng)利率上升 2%時，銀行的資產(chǎn)的市場價值是 1135，但負債的市場價值有所不同 缺 口調(diào)整的主要方法 （預(yù)計利率 上升 時） ?資產(chǎn)方 : 增加利率敏感性資產(chǎn)頭寸 減少資產(chǎn)組合的有效期限 減少固定利率貸款 增加浮動利率貸款 減少長期貸款 增加短期貸款 ?負債方： 減少利率敏感性負債頭寸 增加負債的有效期限 增加固定利率長期債務(wù) 減少浮動利率長期債務(wù) 增加長期存款與長期借款 減少短期存款與短期借款 ?一些大的銀行或者比較富有冒險精神的 金融機構(gòu) 并不單單是利用持續(xù)期缺口模型進行風(fēng)險規(guī)避（ DGap＝ 0），它們可能會利用 有效期限 模型，使股東權(quán)益最大化。 [dP/P] / [dR/(1+R)] = D 或者， dP/P = D[dR/(1+R)] = MD dR 其中， MD = D/(1+R) MD 被稱為修正有效期限 有效期限的經(jīng)濟含義 ?要評估價格的變動，上述公式還可改寫為： dP = D[dR/(1+R)]P = (MD) (dR) (P) ?該公式直觀的告訴我們， dP and –D 存在著直接的線性關(guān)系 ?半年付息一次的債券 : (dP/P) = D[dR/(1+(R/2)] 金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表的風(fēng)險防范 ?有效期限缺口 : ? 在資產(chǎn)負債表中 , E=AL 因此 , △ E=△ A△ L 運用有效期限： ? △ E = [DAA + DLL] △ R/(1+R) or ? △ E =[DA DLk] A (△ R/(1+R)
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