債券回購業(yè)務知識及操作技巧(文件)
【正文】 2月 2日星期四 7時 33分 37秒 19:33:372 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 :33:3719:33:37February 2, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , February 2, 2023 ? 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 。 :33:3719:33Feb232Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 ?合理利用交易帳戶中的資金，捕捉市場機會獲得穩(wěn)定收益。 結論： 債券現(xiàn)券 回購放大套利適用于： 現(xiàn)券市場處于上漲階 段，或者市場處于平穩(wěn)階段。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價值 四、幾種債券回購套利盈利模式 融資放大操作：當現(xiàn)券收益高于國債回購融資成本，且現(xiàn)券處于平穩(wěn)上升階段。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價值 三、融券業(yè)務與新股申購套做 單純新股申購收益： 2023年初截至 7月 25日 ， 上市新股達到了 67只 ， 首日漲幅最低的是大洋電機 ， 只有 %， 平均首日漲幅達到了%， 對于打新資金的收益情況 ， 如果選擇以首日的收盤價作為賣出價位 ， 收益率 =首日漲幅 *中簽率來計算 ，經過統(tǒng)計 ， 剔除發(fā)行日沖突 、 不能同時申購的個股 ， 可以打到 26只 ， 網上申購可以獲得 %的收益率 ， 如果以全年來測算 ,考慮到下半年新股發(fā)行密度的減少 ,新股申購全年的收益率在 %左右 。 目前多采用每天做 1天回購，周四利用周末因素，降低融資成本。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價值 2023年質押式回購走勢圖 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價值 三、債券回購業(yè)務的組合模式 — 短期回購品種組合 4個短期（ 4天）回購品種的成交價格每周都受到周末占款天數(shù)影響，出現(xiàn)較大價格差異。將融資方帳戶內的標準券凍結。 交易系統(tǒng)中現(xiàn)券可用余額的控制如下： 現(xiàn)券可用余額 =昨日余額 +（當日買 入 當日賣出） +（當日轉回質押券 當日提交質押券） 債券回購到期日，融資方可以通過交易所系統(tǒng)，將相應的質押券，申報轉回原證券帳戶，也可以申報繼續(xù)用于債券回購交易。 交易雙方在回購到期時保證足額交收。 融資方實行質押庫制度。（上海證券交易所網站 信息披露 債券公告） 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價值 一、債券回購基本知識 ? 買斷式回購交易： 國債持有人在將一筆國債賣出的同時 ,與買方約定在未來某一日期 ,再由賣方以約定價格從買方購回該筆國債的交易行為。深交所規(guī)定國債、企業(yè)債折算成的標準券不能合并計算。 連續(xù)競價階段的有效申報價格應符合下列規(guī)定： （一）申報價格不高于即時揭示的最低賣出價格的 110%且不低于即時揭 示的最高買入價格的 90%；同時不高于上述最高申報價與最低申報價平均數(shù)的 130%且不低于該平均數(shù)的 70%； (二）即時揭示中無買入申報價格的，即時揭示的最低賣出價格、最新成交價格中較低者視為前項最高買入價格； （三）即時揭示中無賣出申報價格的，即時揭示的最高買入價格、最新成交價格中較高者視為前項最低賣出價格。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價值 示例一：上交所一天回購（ GC001）報價 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價值 示例二：深交所一天回購（ RC_001）報價 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價值 一、債券回購基本知識 交易方式： 集合競價（ 9： 15至 9： 25）、連續(xù)競價、大宗交易 申報方式： 按證券賬戶進行申報 ,融資方按 “ 買入 ” 予以申報，融券方按 “ 賣出 ” 予以申報； 購回價計算公式為 : 購回價 =100元＋年收益 100元 回購天數(shù) /360(深 365) 計算結果按照四舍五入原則取至小數(shù)點后三位。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價值 一、債券回購基本知識 — 條件 ?在交易所市場，可用于回購的券種 ? 所有國債 ? 企業(yè)債：上海交易所 AAA級、且發(fā)行規(guī)模面值在 5億元（含 5億元）、期限在三年以上（含三年）的企業(yè)債券； 深交所 AAA級企業(yè)債。債券回購業(yè)務知識及操作技巧 華福上杭投資管理中心：溫發(fā)祥 Tel： 1516
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