債券回購(gòu)業(yè)務(wù)知識(shí)及操作技巧(文件)
【正文】 2月 2日星期四 7時(shí) 33分 37秒 19:33:372 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 :33:3719:33:37February 2, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , February 2, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 。 :33:3719:33Feb232Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 ?合理利用交易帳戶中的資金，捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)獲得穩(wěn)定收益。 結(jié)論： 債券現(xiàn)券 回購(gòu)放大套利適用于： 現(xiàn)券市場(chǎng)處于上漲階 段，或者市場(chǎng)處于平穩(wěn)階段。 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 四、幾種債券回購(gòu)套利盈利模式 融資放大操作：當(dāng)現(xiàn)券收益高于國(guó)債回購(gòu)融資成本，且現(xiàn)券處于平穩(wěn)上升階段。 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、融券業(yè)務(wù)與新股申購(gòu)套做 單純新股申購(gòu)收益： 2023年初截至 7月 25日 ， 上市新股達(dá)到了 67只 ， 首日漲幅最低的是大洋電機(jī) ， 只有 %， 平均首日漲幅達(dá)到了%， 對(duì)于打新資金的收益情況 ， 如果選擇以首日的收盤價(jià)作為賣出價(jià)位 ， 收益率 =首日漲幅 *中簽率來(lái)計(jì)算 ，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì) ， 剔除發(fā)行日沖突 、 不能同時(shí)申購(gòu)的個(gè)股 ， 可以打到 26只 ， 網(wǎng)上申購(gòu)可以獲得 %的收益率 ， 如果以全年來(lái)測(cè)算 ,考慮到下半年新股發(fā)行密度的減少 ,新股申購(gòu)全年的收益率在 %左右 。 目前多采用每天做 1天回購(gòu)，周四利用周末因素，降低融資成本。 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 2023年質(zhì)押式回購(gòu)走勢(shì)圖 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的組合模式 — 短期回購(gòu)品種組合 4個(gè)短期（ 4天）回購(gòu)品種的成交價(jià)格每周都受到周末占款天數(shù)影響，出現(xiàn)較大價(jià)格差異。將融資方帳戶內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)券凍結(jié)。 交易系統(tǒng)中現(xiàn)券可用余額的控制如下： 現(xiàn)券可用余額 =昨日余額 +（當(dāng)日買 入 當(dāng)日賣出） +（當(dāng)日轉(zhuǎn)回質(zhì)押券 當(dāng)日提交質(zhì)押券） 債券回購(gòu)到期日，融資方可以通過(guò)交易所系統(tǒng)，將相應(yīng)的質(zhì)押券，申報(bào)轉(zhuǎn)回原證券帳戶，也可以申報(bào)繼續(xù)用于債券回購(gòu)交易。 交易雙方在回購(gòu)到期時(shí)保證足額交收。 融資方實(shí)行質(zhì)押庫(kù)制度。（上海證券交易所網(wǎng)站 信息披露 債券公告） 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 一、債券回購(gòu)基本知識(shí) ? 買斷式回購(gòu)交易： 國(guó)債持有人在將一筆國(guó)債賣出的同時(shí) ,與買方約定在未來(lái)某一日期 ,再由賣方以約定價(jià)格從買方購(gòu)回該筆國(guó)債的交易行為。深交所規(guī)定國(guó)債、企業(yè)債折算成的標(biāo)準(zhǔn)券不能合并計(jì)算。 連續(xù)競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格應(yīng)符合下列規(guī)定： （一）申報(bào)價(jià)格不高于即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格的 110%且不低于即時(shí)揭 示的最高買入價(jià)格的 90%；同時(shí)不高于上述最高申報(bào)價(jià)與最低申報(bào)價(jià)平均數(shù)的 130%且不低于該平均數(shù)的 70%； (二）即時(shí)揭示中無(wú)買入申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格、最新成交價(jià)格中較低者視為前項(xiàng)最高買入價(jià)格； （三）即時(shí)揭示中無(wú)賣出申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最高買入價(jià)格、最新成交價(jià)格中較高者視為前項(xiàng)最低賣出價(jià)格。 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 示例一：上交所一天回購(gòu)（ GC001）報(bào)價(jià) 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 示例二：深交所一天回購(gòu)（ RC_001）報(bào)價(jià) 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 一、債券回購(gòu)基本知識(shí) 交易方式： 集合競(jìng)價(jià)（ 9： 15至 9： 25）、連續(xù)競(jìng)價(jià)、大宗交易 申報(bào)方式： 按證券賬戶進(jìn)行申報(bào) ,融資方按 “ 買入 ” 予以申報(bào)，融券方按 “ 賣出 ” 予以申報(bào)； 購(gòu)回價(jià)計(jì)算公式為 : 購(gòu)回價(jià) =100元＋年收益 100元 回購(gòu)天數(shù) /360(深 365) 計(jì)算結(jié)果按照四舍五入原則取至小數(shù)點(diǎn)后三位。 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 一、債券回購(gòu)基本知識(shí) — 條件 ?在交易所市場(chǎng)，可用于回購(gòu)的券種 ? 所有國(guó)債 ? 企業(yè)債：上海交易所 AAA級(jí)、且發(fā)行規(guī)模面值在 5億元（含 5億元）、期限在三年以上（含三年）的企業(yè)債券； 深交所 AAA級(jí)企業(yè)債。債券回購(gòu)業(yè)務(wù)知識(shí)及操作技巧 華福上杭投資管理中心：溫發(fā)祥 Tel： 1516
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